营业收入小幅下滑
2026年前三季度，天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期下滑5.76%；单三季度营业收入为5042.59万元，同比降幅8.88%，整体营收规模呈现阶段性收缩态势。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
净利润同比大幅下滑
报告期内归属于上市公司股东的净利润表现明显承压，前三季度实现810.60万元，较上年同期大降42.93%；单三季度仅实现180.38万元，同比降幅高达54.46%。利润下滑主要受当期所得税费用增加、少数股东损益同比上升影响。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润跌幅超八成
扣除非经常性损益后，公司盈利质量大幅下降。2026年前三季度扣非归母净利润仅为184.44万元，同比大幅下滑83.05%；单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业当期已出现亏损。扣非利润大幅下滑主要系当期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，利润贡献高度依赖非主业收益。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅减少影响，公司每股收益同步走低。2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，同比下降42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比降幅达54.46%，股东单位盈利水平明显收缩。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
扣非每股收益大幅收窄
对应扣非净利润的下滑，扣非每股收益表现同样疲软。2026年前三季度扣非每股收益仅约0.0151元，同比降幅超过80%，反映公司核心主业的每股盈利贡献已处于极低水平。
应收账款规模有所回落
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面价值为1.29亿元，较上年度末的1.44亿元有所下降。但同期子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大增164.86%，下游回款风险仍需警惕。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 |
应收票据规模基本持平
截至报告期末，公司应收票据余额为219.51万元，较2025年末的217.55万元基本持平，应收票据整体规模较小，对公司流动性的影响有限。
| 时间节点 | 应收票据余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 |
| 2025年12月31日 | 217.55 |
加权平均ROE大幅收窄
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司净资产的盈利效率出现明显下滑。
| 统计区间 | 加权平均ROE（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元小幅回落，整体库存规模保持相对稳定，未出现大幅积压的情况。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，主要系公司为推动复产的复方鲜竹沥液等OTC品种进行市场推广投入所致。
| 统计区间 | 销售费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 |
| 2025年前三季度 | 1016.51 |
管理费用同比缩减
报告期内公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元有所下降，体现出公司当期在内部运营端的成本管控取得一定效果。
| 统计区间 | 管理费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 |
| 2025年前三季度 | 4683.67 |
财务费用小幅走低
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅减少，其中利息费用同比下降约7%，当期利息收入也同步有所缩减。
| 统计区间 | 财务费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 |
| 2025年前三季度 | 497.07 |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大增170.42%，主要得益于当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金回款情况明显改善。单三季度经营活动现金流净额为-257.60万元，当季经营端现金仍为净流出状态。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流减亏
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要系当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模大幅收缩。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大额转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，主要系当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部筹资的净流入规模大幅收缩。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
投资风险提示
天目药业当期利润高度依赖债务重组等非经常性损益，主业造血能力大幅弱化，同时控股股东20%股份公开征集转让事项尚需国资监管部门审批，实控人变更存在不确定性，叠加OTC新品推广不及预期的市场风险，投资者需充分警惕相关波动风险，理性评估公司长期盈利稳定性。
