营业收入同比小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下滑5.76%；单三季度实现营业收入5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，整体营收规模呈现小幅收缩态势，反映公司当期主营产品的市场拓展压力有所提升。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 5042.59 | -8.88% |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76% |
归母净利润大幅下滑
2026年前三季度天目药业归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比下滑42.93%；单三季度归母净利润仅为180.38万元，同比大降54.46%。利润下滑主要来自当期所得税费用同比增加，同时少数股东损益同比明显上升，直接挤压了归母利润空间，需警惕盈利端的持续承压风险。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 180.38 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93% |
扣非净利润大幅缩水
2026年前三季度天目药业归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为184.44万元，较上年同期的1088.57万元同比大幅下滑83.05%；单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业当期出现阶段性亏损。下滑核心原因是非经常性损益较上年同期增加293.58万元，说明公司当期账面利润高度依赖非主业收益，自身核心经营业务的盈利能力已大幅弱化。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05% |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅缩水影响，2026年前三季度公司基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下滑42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比下滑54.46%，每股对应的盈利贡献能力明显下降。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.0148 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93% |
加权平均净资产收益率走低
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单三季度该指标为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，股东权益的盈利效率出现明显回落，资产回报水平大幅降低。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 2.3307% | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453% | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模有所回落
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元同比下降约10.52%，应收款项规模有所收缩，但整体绝对规模仍处于较高水平，后续坏账计提压力依然值得关注。当期子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大增164.86%，也侧面印证了应收款项的回收风险仍在释放。
| 统计时点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52% |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据余额为219.51万元，较上年度末的217.55万元基本持平，仅小幅增长0.9%，应收票据在流动资产中的占比极低，对公司资金流转的贡献十分有限。
| 统计时点 | 应收票据余额（万元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | 0.9% |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元同比下降9.35%，存货规模小幅收缩，整体库存周转效率有所优化，未出现明显的库存积压迹象。
| 统计时点 | 存货账面价值（万元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35% |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元同比小幅增长4.53%，销售端的资源投入保持相对稳定，未出现大幅扩张的情况。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 4.53% |
| 2025年前三季度 | 1016.51 | - |
管理费用同比收缩
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司当期在管理端的成本管控取得一定成效，非生产性运营成本有所降低。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45% |
| 2025年前三季度 | 4683.67 | - |
财务费用小幅下降
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，其中利息费用同比有所减少，整体融资成本得到一定控制。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52% |
| 2025年前三季度 | 497.07 | - |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，上年同期为-3083.11万元，同比大幅增长170.42%。核心驱动因素是当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端的现金回款能力大幅改善，是当期财报为数不多的正向指标。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42% |
| 2025年前三季度 | -3083.11 | - |
投资活动现金流明显改善
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，上年同期为-2663.67万元，同比增长62.25%，主要是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模明显收缩，投资端的现金流出压力大幅缓解。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25% |
| 2025年前三季度 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，上年同期为1610.23万元，同比大幅下降181.79%，核心原因是当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期筹资端现金净流出，外部融资的造血能力明显减弱。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79% |
| 2025年前三季度 | 1610.23 | - |
针对上述财务变动情况，提醒投资者注意：公司当前主业盈利能力大幅弱化，利润高度依赖债务重组、营业外收支等非经常性损益，同时控股股东拟公开征集转让20%股份，实际控制人存在变更不确定性，叠加医药行业政策、新品推广不及预期等多重风险，需谨慎评估投资价值。
