营业收入小幅下滑
2026年第三季度，天目药业单季度实现营业收入5042.59万元，较上年同期下降8.88%；年初至报告期末累计营业收入14978.06万元，同比下滑5.76%，整体营收规模较上年同期出现小幅收缩，主业增长动力有所不足。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度累计 | 14978.06 | -5.76 |
净利润大幅缩水
2026年第三季度单季，天目药业归属于上市公司股东的净利润为180.38万元，同比大降54.46%；前三季度累计归母净利润810.60万元，较上年同期的1420.88万元下滑42.93%。业绩下滑主要源于报告期内公司所得税费用较上期增加，同时少数股东损益也较上期出现明显增加，直接挤压了归母净利润的空间。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润暴跌
2026年第三季度单季，公司扣除非经常性损益的净利润为-47.65万元，主业当期已陷入亏损；前三季度累计扣非净利润仅184.44万元，较上年同期大幅下滑83.05%。变动原因主要是非经常性损益较上年同期增加293.58万元，说明公司当期账面利润高度依赖非主业收益，核心经营业务的盈利能力出现严重滑坡。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -47.65 | - |
| 2026年前三季度累计 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅下滑影响，2026年第三季度单季基本每股收益为0.0148元/股，同比下降54.46%；前三季度累计基本每股收益0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股下滑42.93%，股东单位盈利水平出现明显收缩。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 0.0666 | -42.93 |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年第三季度单季，公司加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，公司净资产的盈利效率出现显著下降，资产获利能力走弱。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
应收账款持续压降
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面余额为12871.03万元，较上年末的14383.72万元有所下降，公司当期对应收款项的回收力度有所加强，但上亿元的应收账款规模仍占用大量运营资金，坏账减值风险尚未完全释放。
| 报告时点 | 应收账款（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52 |
应收票据规模平稳
截至2026年9月末，公司应收票据余额为219.51万元，较上年末的217.55万元基本持平，应收票据整体规模较小，对公司现金流的影响十分有限。
| 报告时点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | 0.90 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较上年末的3918.46万元有所减少，库存去化节奏有所加快，存货积压风险得到一定程度缓解。
| 报告时点 | 存货（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35 |
销售费用小幅增长
2026年前三季度，公司销售费用合计1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，公司在产品推广、市场渠道拓展方面的投入保持小幅提升，对应营收规模却出现下滑，销售投入的转化效率有所降低。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1062.52 | 4.53 |
管理费用有所收缩
2026年前三季度，公司管理费用合计4428.41万元，较上年同期的4683.67万元有所下降，公司当期在内部运营管理方面实施了一定的成本管控措施，管理端的费用消耗有所收窄。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 4428.41 | -5.45 |
财务费用小幅下降
2026年前三季度，公司财务费用合计469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下滑，其中利息费用471.98万元，较上年同期的505.16万元有所减少，公司当期债务利息负担略有减轻。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 469.62 | -5.52 |
经营活动现金流转正
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元大幅增长170.42%，变动主要源于当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端的现金回款情况出现明显改善。值得注意的是，第三季度单季经营活动现金流净额为-257.60万元，单季度经营现金再次流出，回款的可持续性有待观察。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 2171.06 | 170.42 |
| 2026年第三季度单季 | -257.60 | - |
投资活动现金流收窄流出
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要原因是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模大幅收缩，投资端的现金流出压力明显缓解。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流由正转负
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元大幅下滑181.79%，变动主要源于当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期筹资端从资金净流入转为净流出，外部融资的造血能力明显弱化。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1317.01 | -181.79 |
风险提示
天目药业当前业绩高度依赖债务重组等非经常性损益，主业盈利能力大幅滑坡，扣非净利润近乎腰斩，叠加第三季度单季经营现金流再次转负、筹资端持续净流出，公司经营基本面的不确定性显著提升。同时公司控股股东拟公开征集转让20%股份，实控人变更事项尚需有权机构审批，后续经营战略、管理层变动均存在较大变数，提醒投资者警惕相关风险，理性决策。
