营业收入小幅下滑
2026年前三季度，天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下滑5.76%；单第三季度营收为5042.59万元，同比下滑8.88%，整体营收规模呈现小幅收缩态势。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
归母净利润大幅下滑
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单第三季度归母净利润仅180.38万元，同比下滑幅度达到54.46%，利润端下滑速度远超营收降幅。公司披露变动主要系本报告期所得税费用较上期增加，以及少数股东损益亦较上期增加所致。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润降幅超八成
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期的1088.03万元同比大降83.05%，单第三季度扣非净利润为-47.65万元，主业经营阶段性出现亏损。公司说明该指标大幅下滑主要系非经常性损益较上年同期增加293.58万元所致，也侧面反映公司盈利对非经常性收益的依赖度显著提升。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下滑42.93%；单第三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比下滑54.46%，单位股本对应的盈利水平出现明显缩水。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年前三季度加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单第三季度该指标为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司净资产的获利能力出现明显下降。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模同比下降
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为1.29亿元，较上年末的1.44亿元减少10.52%，回款情况有所改善。但同期子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比增幅达164.86%，下游客户的坏账风险仍需警惕。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年末 | 14383.72 | - |
| 2026年9月末 | 12871.03 | -10.52 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较上年末的217.55万元仅微增0.90%，整体规模保持稳定，应收款项融资较年初减少46.68万元，降幅达46.68%，主要系子公司黄山薄荷较年初减少所致。
| 报告时点 | 应收票据账面价值（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年末 | 217.55 | - |
| 2026年9月末 | 219.51 | 0.90 |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年末的3918.46万元减少9.35%，存货去化进度平稳，未出现大规模库存积压的情况。
| 报告时点 | 存货账面价值（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年末 | 3918.46 | - |
| 2026年9月末 | 3552.20 | -9.35 |
期间费用整体稳中有降
2026年前三季度公司三项期间费用合计5900.55万元，较上年同期的6197.25万元小幅下降4.79%，费用端管控成效显现。其中销售费用1062.52万元，同比增长4.53%，主要系市场推广相关投入增加；管理费用4428.41万元，同比下降5.45%，内部运营效率有所提升；财务费用469.62万元，同比下降5.52%，利息支出压力有所缓解。
| 费用类型 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1062.52 | 1016.51 | 4.53 |
| 管理费用 | 4428.41 | 4683.67 | -5.45 |
| 财务费用 | 469.62 | 497.07 | -5.52 |
经营活动现金流由负转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，上年同期为-3083.11万元，同比增幅达170.42%，主要系本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元所致，经营性现金流状况大幅改善。单第三季度经营活动现金流净额为-257.60万元，季度层面仍出现阶段性现金净流出。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -257.60 | - | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | -3083.11 | 170.42 |
投资活动现金流出大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，上年同期为-2663.67万元，同比提升62.25%，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元所致，当期产能技改等资本开支规模明显收缩。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | -2663.67 | 62.25 |
筹资活动现金流由正转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，上年同期为1610.23万元，同比降幅达181.79%，主要系本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元所致，公司当期债务净偿还规模显著提升，筹资端现金流转为净流出状态。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | 1610.23 | -181.79 |
风险提示
公司当前盈利高度依赖债务重组等非经常性损益，主业造血能力仍待修复；同时控股股东拟公开征集转让20%股份，控制权变更事项尚需有权机构审批，后续经营稳定性存在不确定性，提请投资者充分警惕相关风险。
