营业收入同比小幅下滑
2026年前三季度，天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下降5.76%；单第三季度营业收入为5042.59万元，同比下降8.88%，营收规模呈现阶段性收缩态势。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 14978.06 | 15894.04 | -5.76 |
归母净利润大幅下滑
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比下滑42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比大降54.46%。利润下滑主要来自本报告期所得税费用较上期增加，同时少数股东损益较上期增加所致。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | 810.60 | 1420.88 | -42.93 |
扣非净利润降幅超八成
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期的1087.62万元同比大降83.05%，扣非利润大幅缩水，主要系非经常性损益较上年同期增加293.58万元，公司核心主业盈利承压明显。单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业单季度已陷入亏损状态。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（万元） | 184.44 | 1087.62 | -83.05 |
基本每股收益同步下降
2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；单三季度基本每股收益0.0148元/股，同比下滑54.46%，与归母净利润变动幅度完全匹配，反映单位股本对应的盈利能力明显下滑。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.0666 | 0.1167 | -42.93 |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年前三季度加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单三季度该指标为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司净资产的获利能力出现明显滑坡。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动百分点 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率（%） | 10.95 | 23.89 | -12.94 |
应收账款规模有所收缩
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面价值为1.29亿元，较上年度末的1.44亿元下降10.52%。但同期子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大增164.86%，下游客户回款风险仍需警惕。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款（万元） | 12871.03 | 14383.72 | -10.52 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据余额为219.51万元，较上年度末的217.55万元微增0.90%，整体规模保持稳定，未出现明显异常波动。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 219.51 | 217.55 | 0.90 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元下降9.35%，库存去化节奏相对平稳，未出现大规模库存积压情况。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货（万元） | 3552.20 | 3918.46 | -9.35 |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元同比增长4.53%，在营收下滑的背景下销售费用逆势抬升，销售投入的转化效率有所降低。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 1062.52 | 1016.51 | 4.53 |
管理费用同比缩减
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司在管理端的成本管控取得一定成效。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 4428.41 | 4683.67 | -5.45 |
财务费用有所下降
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，其中利息费用同比减少33.18万元，利息收入同比减少4.61万元，整体融资成本略有优化。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 469.62 | 497.07 | -5.52 |
经营活动现金流由负转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比增长170.42%，主要系本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金回笼情况大幅改善。单三季度经营活动现金流净额为-257.60万元，三季度单季经营现金仍为净流出状态。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | 2171.06 | -3083.11 | 170.42 |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，当期资本开支规模大幅缩减。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | -1005.59 | -2663.67 | 62.25 |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比下降181.79%，主要系本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司筹资端现金流转为净流出状态，外部融资规模明显收缩。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（万元） | -1317.01 | 1610.23 | -181.79 |
针对上述财务异动，特别提示投资者注意风险：公司当期利润对债务重组等非经常性损益依赖度极高，扣非主业盈利能力大幅滑坡，叠加当前控股股东20%股份公开转让事项仍存审批不确定性，复方鲜竹沥液复产的后续销售转化效果仍待验证，需警惕后续业绩不及预期的波动风险。
