营业收入小幅下滑
2026年第三季度，天目药业单季度实现营业收入5042.59万元，较上年同期下降8.88%；年初至报告期末累计营业收入14978.06万元，较上年同期下滑5.76%，整体营收规模呈现小幅收缩态势。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度累计 | 14978.06 | -5.76 |
净利润大幅下滑
2026年第三季度归属于上市公司股东的净利润为180.38万元，较上年同期大降54.46%；前三季度累计归母净利润为810.60万元，同比下滑42.93%。业绩下滑主要系本报告期公司所得税费用较上期增加，以及少数股东损益亦较上期增加所致。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润同比大降
2026年第三季度扣除非经常性损益的净利润为-47.65万元，由盈转亏；前三季度累计扣非净利润184.44万元，较上年同期大幅下滑83.05%。下滑主要原因是非经常性损益较上年同期增加293.58万元，公司主业盈利水平大幅弱化，利润高度依赖非经常性收益支撑。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅下滑影响，2026年第三季度基本每股收益为0.0148元/股，较上年同期下降54.46%；前三季度累计基本每股收益0.0666元/股，同比下滑42.93%，股东单位盈利水平明显降低。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 0.0666 | -42.93 |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年第三季度加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，公司净资产的获利能力出现明显滑坡。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.3307 | -3.74 |
| 2026年前三季度累计 | 10.9453 | -12.94 |
应收账款规模下降
截至2026年9月30日，天目药业应收账款账面价值为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元有所回落。但报告期内子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大幅上升164.86%，账款回收风险仍需警惕。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月30日，公司应收票据账面价值为219.51万元，与2025年末的217.55万元基本持平，票据类应收款项规模保持稳定，未出现大幅波动。
| 时间节点 | 应收票据账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 |
| 2025年12月31日 | 217.55 |
存货规模小幅回落
截至2026年9月30日，公司存货账面价值为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元小幅下降，库存去化节奏平稳，未出现明显的库存积压风险。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，伴随复产的复方鲜竹沥液推进市场化布局，相关销售推广投入有所增加。
| 统计区间 | 销售费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 |
| 2025年前三季度 | 1016.51 |
管理费用同比下降
2026年前三季度管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元有所减少，公司在运营端的成本管控取得一定成效，管理端投入有所收缩。
| 统计区间 | 管理费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 |
| 2025年前三季度 | 4683.67 |
财务费用同比收窄
2026年前三季度财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下降，其中利息费用同比减少33.18万元，利息收入同比减少4.61万元，整体融资成本支出有所优化。
| 统计区间 | 财务费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 |
| 2025年前三季度 | 497.07 |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元大幅改善，同比增幅达170.42%，主要系本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，回款情况明显好转。值得注意的是，单三季度经营活动现金流为-257.60万元，三季度经营端现金净流出，回款的可持续性有待观察。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流明显改善
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元大幅收窄，同比增幅62.25%，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，当期产能技改相关的资本开支大幅缩减。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元大幅下滑，同比降幅达181.79%，变动原因主要是本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司融资活动由净流入转为净流出。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1317.01 | -181.79 |
针对上述财务数据异动，需提示投资者关注多重风险：一是公司扣非净利润大幅下滑，主业造血能力疲软，当前利润高度依赖债务重组、营业外收入等非经常性损益，盈利可持续性存疑；二是信用减值损失同比大幅攀升，子公司大额坏账计提增加，账款回收风险正在释放；三是当前公司控股股东拟公开征集转让20%股份，实控人变更事项尚需国资监管部门审批，后续股权变动存在不确定性；四是新复产的复方鲜竹沥液后续市场推广效果仍受行业政策、渠道拓展等多重因素影响，难以快速对冲主业营收下滑压力，投资者需理性评估风险，谨慎决策。
