营业收入小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下降5.76%；单季度口径下，2026年第三季度营收为5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，整体营收端呈现小幅收缩态势。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
净利润同比大幅下滑
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元大幅下滑42.93%；第三季度单季归母净利润仅180.38万元，同比大降54.46%。业绩下滑主要源于报告期内公司所得税费用同比增加，同时少数股东损益较上期同步增长，进一步挤压了归母净利润空间。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润降幅显著
2026年前三季度扣除非经常性损益的归母净利润仅184.44万元，较上年同期的1087.90万元同比大降83.05%；第三季度单季扣非净利润为-47.65万元，主业阶段性陷入亏损。扣非利润大幅下滑的核心原因是当期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，主业造血能力大幅弱化，利润高度依赖非经常性损益支撑。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅下降影响，2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；第三季度单季基本每股收益为0.0148元/股，同比降幅同样达到54.46%，单位股份对应的盈利水平明显缩水。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
应收账款规模有所下降
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面余额为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元同比减少10.52%，回款情况出现边际改善，但当前应收账款规模仍占公司同期营收的85.93%，营收质量仍存在较高不确定性，后续坏账计提风险不容忽视。
| 报告时点 | 应收账款（万元） | 较上年度末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为219.51万元，较2025年末的217.55万元仅微增0.90%，整体规模保持稳定，应收票据在流动资产中的占比极低，对公司现金流补充的贡献十分有限。
| 报告时点 | 应收票据（万元） | 较上年度末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | 0.90 |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
加权平均ROE大幅收窄
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司净资产的盈利效率出现明显下滑，股东权益回报水平显著降低。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元同比下降9.35%，去库存进程稳步推进，存货占用的流动资金有所减少，整体库存周转效率得到小幅优化。
| 报告时点 | 存货（万元） | 较上年度末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用合计1062.52万元，较上年同期的1016.51万元同比增长4.53%，在营收同比下滑的背景下销售费用逆势上升，反映出公司为推动产品销售投放了更多市场资源，但投入尚未有效转化为营收增量，销售投入产出比有所下降。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 4.53 |
管理费用同比缩减
2026年前三季度公司管理费用合计4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司当期主动实施了管理端降本措施，行政运营成本得到一定程度的控制，部分对冲了其他费用端的压力。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45 |
财务费用小幅下降
2026年前三季度公司财务费用合计469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，其中当期利息费用471.98万元，较上年同期有所减少，利息收入仅3.68万元，较上年同期的8.29万元大幅缩水，公司闲置资金规模有所下降，资金收益能力弱化。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52 |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，上年同期为-3083.11万元，同比增幅达170.42%，主要驱动因素是当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期大幅增加5600.43万元，经营性现金流实现由负转正，是当期财报为数不多的积极信号。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流明显改善
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，上年同期为-2663.67万元，同比增长62.25%，主要原因是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，产能技改等长期项目投入阶段性放缓，投资端现金流出压力大幅缓解。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，上年同期为1610.23万元，同比大降181.79%，核心原因是当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部融资规模明显收缩，筹资端现金流从净流入转为净流出。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
风险提示
天目药业当前利润高度依赖债务重组、营业外收支等非经常性损益支撑，主业盈利能力大幅弱化，扣非净利润同比大降超八成；同时公司正推进控股股东20%股份公开征集转让事项，控制权变更存在重大不确定性，叠加医药行业政策调整、新产品推广不及预期等潜在风险，提醒投资者充分关注公司经营基本面变化，警惕业绩波动带来的投资风险。
