营业收入小幅下滑
2026年前三季度，天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下降5.76%；单三季度单季营收为5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，整体营收规模出现阶段性收缩。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 5042.59 | -8.88% |
| 2026年1-9月累计 | 14978.06 | -5.76% |
净利润大幅下滑
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单三季度单季归母净利润仅为180.38万元，同比下滑幅度达54.46%。业绩下滑主要来自当期所得税费用同比增加，同时少数股东损益也较上期有所增长，直接压缩了归母净利润空间。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 180.38 | -54.46% |
| 2026年1-9月累计 | 810.60 | -42.93% |
扣非净利润大幅跳水
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为184.44万元，较上年同期同比下滑83.05%，下滑幅度远超归母净利润。当期非经常性损益合计达626.16万元，较上年同期增加293.58万元，可见公司账面净利润高度依赖非经常性收益，主业造血能力大幅弱化。2026年第三季度单季扣非净利润为-47.65万元，主业当期直接陷入亏损状态。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年1-9月累计 | 184.44 | -83.05% |
基本每股收益同步下滑
2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下滑42.93%；第三季度单季基本每股收益为0.0148元/股，较上年同期下滑54.46%，每股收益变动趋势完全匹配归母净利润的下滑节奏，股东单位盈利水平明显下降。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.0148 | -54.46% |
| 2026年1-9月累计 | 0.0666 | -42.93% |
扣非每股收益大幅走低
受扣非净利润大幅下滑影响，2026年前三季度扣非每股收益仅为0.0151元/股，较上年同期出现断崖式下跌，反映公司主业带来的每股收益贡献已经处于极低水平，盈利可持续性存在明显隐忧。
应收账款规模下降
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面余额为12871.03万元，较上年末的14383.72万元减少10.52%，规模有所收缩。但报告期内子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失前三季度合计达722.15万元，同比大幅增长164.86%，侧面说明公司下游回款风险仍在持续暴露，减值计提压力较大。
| 统计时点 | 应收账款余额（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52% |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为219.51万元，上年末为217.55万元，两个时点数据基本持平，应收票据规模保持稳定，未出现明显的大幅波动情况。
加权平均净资产收益率大幅回落
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；2026年前三季度该指标为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，公司净资产的盈利效率出现显著下滑，股东权益的回报水平明显下降。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.3307% | 减少3.74个百分点 |
| 2026年1-9月累计 | 10.9453% | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较上年末的3918.46万元下降9.35%，存货规模有所收缩，整体库存周转情况保持相对平稳，未出现库存大幅积压的异常情况。
| 统计时点 | 存货余额（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35% |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长4.53%，在营收同比下滑的背景下，销售费用逆势增长，公司当期的销售投入产出比有所下降，营销效率有所降低。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | 1062.52 | +4.53% |
| 2025年1-9月累计 | 1016.51 | - |
管理费用同比收缩
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司当期在管理端实施了一定的成本管控措施，管理开支规模有所压降。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | 4428.41 | -5.45% |
| 2025年1-9月累计 | 4683.67 | - |
财务费用小幅下降
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，其中利息费用为471.98万元，较上年同期有所减少，当期公司债务利息压力略有缓解。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | 469.62 | -5.52% |
| 2025年1-9月累计 | 497.07 | - |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，上年同期为-3083.11万元，同比增幅达170.42%，实现由负转正。变动主要来自当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金回笼情况大幅改善。第三季度单季经营活动现金流净额为-257.60万元，单季经营现金仍为净流出，后续经营回款可持续性仍需观察。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年1-9月累计 | 2171.06 | +170.42% |
投资活动现金流降幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，上年同期为-2663.67万元，同比增长62.25%，主要是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支规模大幅收缩，投资端现金净流出压力明显减小。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | -1005.59 | +62.25% |
| 2025年1-9月累计 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，上年同期为1610.23万元，同比下降181.79%，由净流入转为大额净流出。核心原因是当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期偿债规模明显高于融资到账规模，筹资端现金失血情况显著。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | -1317.01 | -181.79% |
| 2025年1-9月累计 | 1610.23 | - |
针对上述多项财务指标异动，提醒投资者注意：公司当前盈利高度依赖债务重组等非经常性损益，主业盈利能力大幅下滑，同时筹资端持续失血，叠加控股股东20%股份转让事项尚存在重大不确定性，公司后续经营及股权变动的多重风险需要重点警惕。
