营业收入小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下降5.76%；单三季度营收为5042.59万元，同比下降8.88%，营收规模呈现阶段性收缩态势。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
净利润同比明显缩水
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比降幅达54.46%。利润下滑主要来自所得税费用同比增加、少数股东损益同比增长双重因素叠加，对公司盈利端形成明显挤压。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润大幅下滑
2026年前三季度扣除非经常性损益后的净利润仅184.44万元，同比大幅下降83.05%；单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业当期已出现亏损。该指标大幅下滑主要是因为当期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，公司盈利高度依赖债务重组、营业外收支等非经常性收益，核心主营业务盈利能力大幅弱化。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步走低
2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比降幅达54.46%，与归母净利润变动幅度完全匹配，单位股本对应的盈利水平显著收缩。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
加权平均净资产收益率下滑
2026年前三季度加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单三季度该指标为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司自有资本的盈利效率出现明显下滑，净资产创造收益的能力大幅减弱。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.3307 | -3.74 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | -12.94 |
应收账款规模缩减
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面余额为1.29亿元，较上年度末的1.44亿元有所下降。但报告期内子公司上海天目山、黄山天目分别新增计提坏账270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大幅增长164.86%，侧面反映公司下游回款风险仍处于较高水平，坏账计提压力持续攀升。
| 报告时点 | 应收账款（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为219.51万元，较上年度末的217.55万元几乎没有变动，应收票据在流动资产中占比极低，公司营收回款中票据结算的占比始终处于低位。
| 报告时点 | 应收票据（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 |
| 2025年12月31日 | 217.55 |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元有所下降，整体存货周转效率小幅改善，不存在明显的库存积压风险。
| 报告时点 | 存货（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长4.53%，销售端投入稳中有升，配合复方鲜竹沥液等新复产OTC品种的市场推广布局。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 1016.51 |
管理费用有所下降
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比小幅缩减，内部管理降本增效举措取得一定成效。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | 4683.67 |
财务费用小幅收缩
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下降，当期利息费用支出有所减少，资金成本端压力小幅缓解。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | 497.07 |
经营活动现金流大幅改善
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，上年同期为-3083.11万元，同比增幅达170.42%，主要得益于当期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，经营端现金流入大幅增长，是当期现金流表现最亮眼的板块。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2171.06 | -3083.11 | 170.42 |
投资活动收窄净流出
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，上年同期为-2663.67万元，同比增长62.25%，主要是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，产能技改等长期资产投入节奏明显放缓。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | -2663.67 | 62.25 |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，上年同期为1610.23万元，同比大降181.79%，主要原因是当期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部融资规模大幅收缩，筹资端现金流由净流入转为净流出。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | 1610.23 | -181.79 |
投资风险提示
从本次财报数据来看，天目药业当前核心主业盈利能力大幅弱化，盈利高度依赖债务重组、营业外收支等非经常性损益，同时信用减值损失持续攀升，下游回款坏账风险高企。叠加当前控股股东20%股份公开征集转让事项尚需国资监管部门审批，实控人变更存在重大不确定性，新复产的复方鲜竹沥液后续市场推广效果也存在行业竞争、渠道拓展不及预期的风险，提醒广大投资者充分警惕公司基本面波动风险，理性审慎参与投资。
