营业收入同比小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.59亿元同比下降5.76%；单三季度营业收入为5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，营收规模呈现阶段性收缩态势，主业创收能力有所走弱。
| 指标维度 | 营收金额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
净利润大幅缩水
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比降幅达到54.46%。利润下滑主要来自本报告期所得税费用大幅增加，同时少数股东损益同比明显增长，挤压了归母利润空间。
| 指标维度 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润大幅下滑
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期的1087.42万元同比大降83.05%，单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业经营已陷入阶段性亏损。该指标大幅下滑主要因为非经常性损益较上年同期增加293.58万元，公司当期利润高度依赖债务重组、营业外收支等非主业收益，核心造血能力严重不足。
| 指标维度 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
受归母净利润大幅缩水影响，2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比降幅达54.46%，股东单位收益被明显摊薄。
| 指标维度 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
加权平均净资产收益率大幅走低
2026年前三季度加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单三季度该指标为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司自有资本的盈利效率出现大幅滑坡，净资产创利能力显著下降。
| 指标维度 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 2.3307 | -3.74 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | -12.94 |
应收账款规模下降
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面余额为1.29亿元，较上年末的1.44亿元有所减少，应收账款规模收缩一定程度上降低了坏账计提压力，但报告期内子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大增164.86%，下游客户回款风险仍在持续暴露。
| 时间节点 | 应收账款余额（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 12871.03 | -10.52 |
| 2025年末 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为219.51万元，较上年末的217.55万元基本持平，应收票据占流动资产比例不足1%，票据类回款占比极低，公司回款结构中高流动性的票据资产储备不足。
| 时间节点 | 应收票据余额（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 219.51 | 0.90 |
| 2025年末 | 217.55 | - |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较上年末的3918.46万元小幅下降，存货去化进度平缓，整体库存规模保持相对稳定，未出现大幅积压的情况。
| 时间节点 | 存货余额（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 3552.20 | -9.35 |
| 2025年末 | 3918.46 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长4.53%，销售端投入基本保持稳定，未出现大幅扩张的情况，对应营收反而同比下滑，销售投入的转化效率有所降低。
| 报告周期 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 4.53 |
| 2025年前三季度 | 1016.51 | - |
管理费用同比收缩
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司当期在管理端采取了一定的控费措施，管理成本有所压降，但整体管理费用规模仍处于高位，占营收比例接近30%。
| 报告周期 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45 |
| 2025年前三季度 | 4683.67 | - |
财务费用小幅下降
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下降5.52%，其中利息费用为471.98万元，利息收入仅3.68万元，公司资金储备产生的收益极低，整体债务利息负担仍然较重。
| 报告周期 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52 |
| 2025年前三季度 | 497.07 | - |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大增170.42%，转正为正。变动主要原因是本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，回款情况明显改善，但单三季度经营活动现金流为-257.60万元，季度维度经营现金流再度转负，回款的可持续性仍待观察。
| 报告周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资活动现金流明显改善
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，现金流出规模大幅收窄，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，当期产能技改等长期资产投入明显收缩。
| 报告周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
| 2025年前三季度 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，由正转负。变动核心原因是本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期债务融资净额度大幅收缩，筹资端现金造血能力明显弱化。
| 报告周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
| 2025年前三季度 | 1610.23 | - |
针对上述多项核心指标大幅异动的情况，提请投资者高度警惕相关风险：公司当前利润高度依赖非经常性损益，主业盈利脆弱，叠加筹资端现金流大幅收缩，同时控股股东20%股份公开转让事项仍存在审批不确定性，后续经营波动风险较高，需理性评估投资价值。
