营业收入小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下滑5.76%；单三季度单季营业收入5042.59万元，较上年同期下滑8.88%，营收规模呈现阶段性收缩态势，整体经营端的收入端表现未达上年同期水平。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
净利润大幅缩水
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大幅下滑42.93%；单三季度归属于上市公司股东的净利润仅为180.38万元，较上年同期下滑54.46%。公司披露变动主因系本报告期所得税费用较上期增加，同时少数股东损益较上期增加，直接拖累了归母净利润表现。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润暴跌
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为184.44万元，较上年同期同比大幅下滑83.05%。公司披露该变动主因系非经常性损益较上年同期增加293.58万元，侧面反映公司主业造血能力大幅弱化，盈利高度依赖非经常性损益支撑。单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业单季度已出现亏损。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下滑42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，较上年同期下滑54.46%，与归母净利润变动幅度完全匹配，股东单位盈利水平出现明显下降。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
扣非每股收益大幅走低
受扣非净利润大幅下滑影响，2026年前三季度扣非对应的每股收益同步大幅走低，对应盈利含金量大幅下降，盈利可持续性存疑。
应收账款持续压降
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面余额为12871.03万元，较上年末的14383.72万元同比下降10.52%，公司对应收账款的回款管控取得一定成效，但超1.2亿元的应收账款规模仍占据流动资产的较高比例，后续坏账减值计提压力依然存在。同时公司披露信用减值损失年初至报告期末同比变动-164.86%，主系子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，坏账计提规模大幅增加，进一步验证应收款项回收风险抬升。
| 时间节点 | 应收账款余额（万元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为219.51万元，较上年末的217.55万元基本持平，变动幅度极小，票据结算占营收比例保持稳定。
| 时间节点 | 应收票据余额（万元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | 0.90 |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
加权平均ROE大幅回落
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；年初至报告期末加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，公司净资产的盈利效率出现明显下滑，资产回报能力大幅削弱。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 较上年同期变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307 | -3.74 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | -12.94 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面余额为3552.20万元，较上年末的3918.46万元同比下降9.35%，存货去化节奏平稳，库存积压风险有所缓解。
| 时间节点 | 存货余额（万元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长4.53%，在营收同比下滑的背景下销售费用逆势增长，反映公司为拉动收入投放的销售资源效率有所下降。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 4.53 |
管理费用同比收缩
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下滑5.45%，公司在管理端的成本管控取得一定成效，一定程度对冲了其他端的盈利压力。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45 |
财务费用小幅下行
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下滑5.52%，其中利息费用为471.98万元，较上年同期的505.16万元有所下降，公司债务融资的利息负担小幅减轻。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52 |
经营现金流大幅转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，上年同期为-3083.11万元，同比增幅达170.42%。公司披露变动主因系本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，回款情况大幅改善。单三季度经营活动现金流量净额为-257.60万元，单季度经营现金流为负，三季度当期的经营回款表现偏弱。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -257.60 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
投资现金流减亏
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，上年同期为-2663.67万元，同比变动62.25%。公司披露变动主因系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，当期资本开支规模大幅收缩。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
筹资现金流大幅转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，上年同期为1610.23万元，同比变动幅度达-181.79%。公司披露变动主因系本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司筹资端由净流入转为净流出，偿债力度明显加大。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
针对上述多项核心指标异动，提示投资者高度关注公司主业盈利弱化、盈利高度依赖债务重组等非经常性损益的风险，同时留意控股股东公开征集转让20%股份可能引发的实控人变更不确定性，以及复方鲜竹沥液新品推广不及预期的潜在经营压力，理性评估投资价值。
