营业收入同比下滑
2026年前三季度，天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下降5.76%；单第三季度营收为5042.59万元，较上年同期下降8.88%，营收端连续两个统计周期出现同比下滑，主业扩张动能明显走弱。
| 统计区间 | 营收规模（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 5042.59 | -8.88% |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76% |
净利润大幅缩水
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单第三季度归母净利润仅180.38万元，同比降幅达到54.46%，利润端收缩速度远超营收下滑幅度，盈利质量承压明显。公司披露变动主因是本报告期所得税费用较上期增加，同时少数股东损益较上期增加，进一步挤压了归母利润空间。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 180.38 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93% |
扣非净利润大幅下滑
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅184.44万元，较上年同期的1087.93万元同比大幅下降83.05%，单第三季度扣非净利润为-47.65万元，主业核心经营业务当期已出现亏损。该指标大幅下滑主因是非经常性损益较上年同期增加293.58万元，当期账面利润高度依赖非经常性收益支撑，主业造血能力大幅弱化，投资者需警惕盈利可持续性风险。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05% |
基本每股收益同步下跌
受归母净利润大幅下滑影响，2026年前三季度基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；单第三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比降幅达54.46%，股东单位盈利贡献能力出现明显收缩。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0148 | -54.46% |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93% |
扣非每股收益大幅走低
扣非后对应的每股收益指标同步大幅走弱，2026年前三季度扣非每股收益仅约0.0151元/股，较上年同期大幅下滑83.05%，单季度扣非每股收益为负，意味着扣除非经常性收益后，上市公司主业当期无法为股东创造正向收益，基本面经营压力已充分传导至每股收益层面。
加权平均净资产收益率下滑
2026年前三季度加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期减少12.94个百分点；单第三季度加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司净资产的盈利效率出现大幅下滑，资产回报能力明显弱化。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.3307% | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453% | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模下降
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元有所下降，不过整体仍维持在较高规模，叠加报告期内子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大增164.86%，大额应收款对应的坏账计提风险仍需投资者持续关注。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 |
应收票据规模小幅微增
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较上年度末的217.55万元仅小幅增长，应收票据整体规模处于较低水平，对公司现金流的补充贡献有限。
| 报告时点 | 应收票据账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 |
| 2025年12月31日 | 217.55 |
存货规模有所收缩
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较上年度末的3918.46万元有所下降，存货规模收缩一定程度上降低了库存积压、跌价减值的潜在风险。
| 报告时点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长，在营收同比下滑的背景下，销售费用逆势增长，反映出公司产品销售端的推广投入边际效益有所下降，获客难度有所提升。
| 统计区间 | 销售费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 |
| 2025年前三季度 | 1016.51 |
管理费用同比下降
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元有所下降，体现出公司当期在内部运营端的费用管控取得一定成效，一定程度上对冲了营收下滑带来的利润压力。
| 统计区间 | 管理费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 |
| 2025年前三季度 | 4683.67 |
财务费用小幅走低
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下降，其中利息费用从上年同期的505.16万元降至471.98万元，有息负债的利息支出压力有所缓解。
| 统计区间 | 财务费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 |
| 2025年前三季度 | 497.07 |
经营活动现金流由负转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元大幅好转，同比增幅达170.42%，变动主因是本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，销售端回款情况出现明显改善，经营端现金流压力得到阶段性缓解。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42% |
| 2025年前三季度 | -3083.11 | - |
投资活动现金流流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元明显收窄，同比增幅达62.25%，变动主因是本报告期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，当期资本开支力度明显降低。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25% |
| 2025年前三季度 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大幅下滑
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，变动主因是本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期筹资端现金流由净流入转为净流出，外部融资获取资金的能力明显弱化，后续资金端的流动性支撑情况值得投资者重点关注。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79% |
| 2025年前三季度 | 1610.23 | - |
整体来看，天目药业2026年三季报呈现出“营收微降、利润大缩、主业盈利失速”的特征，账面利润高度依赖债务重组等非经常性收益，叠加筹资端现金流大幅转负，同时公司控股股东20%股份公开转让事项尚存在不确定性，投资者需警惕后续经营不及预期、控制权变动带来的各类潜在风险。
