营业收入小幅下滑
2026年第三季度，天目药业单季度实现营业收入5042.59万元，较上年同期下降8.88%；年初至报告期末累计营业收入14978.06万元，同比下滑5.76%，整体营收规模呈现小幅收缩态势，核心主业的营收增长动力不足。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度累计 | 14978.06 | -5.76 |
归母净利润大幅下滑
报告期内，公司盈利端出现明显滑坡，2026年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为180.38万元，同比大降54.46%；前三季度累计归母净利润810.60万元，同比下滑42.93%。业绩下滑的核心原因是本报告期所得税费用较上期增加，同时少数股东损益也较上期出现明显增长，直接侵蚀了归母利润空间。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润近乎腰斩式下跌
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为184.44万元，同比大幅下滑83.05%，单季度扣非净利润更是为-47.65万元，主业经营已陷入阶段性亏损。该指标大幅下滑的主要原因是当期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，账面利润高度依赖债务重组、营业外收入等非主业收益，自身核心造血能力已出现明显弱化，投资者需警惕主业盈利持续疲软的风险。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步大幅下滑
受归母净利润大幅减少影响，公司基本每股收益同步出现明显下跌。2026年第三季度单季基本每股收益为0.0148元/股，同比下降54.46%；前三季度累计基本每股收益为0.0666元/股，同比下滑42.93%，股东单位盈利水平被显著摊薄。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 0.0666 | -42.93 |
扣非每股收益大幅走弱
对应扣非净利润的滑坡，公司扣非每股收益也呈现大幅走弱态势，前三季度扣非每股收益仅约0.0151元/股，较上年同期的0.0889元/股大幅下滑，进一步印证了主业经营的盈利含金量极低，账面盈利的可持续性存疑。
应收账款规模有所压降
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面价值为12871.03万元，较上年度末的14383.72万元下降约10.52%，公司当期对应收账款的回收力度有所加强。但需要注意的是，报告期内子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失同比大增164.86%，侧面说明公司下游客户的回款风险仍在持续暴露，坏账计提压力并未完全缓解。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年度末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，仅较2025年末的217.55万元微增约0.9%，应收票据规模长期维持在低位，反映出公司在与下游客户的交易中，票据结算的占比极低，营收回款的流动性结构仍有待优化。
| 时间节点 | 应收票据账面价值（万元） | 较上年度末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219.51 | 0.90 |
| 2025年12月31日 | 217.55 | - |
加权平均ROE大幅回落
2026年第三季度单季，公司加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，公司净资产的盈利效率出现断崖式下滑，资产回报能力已明显弱化。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
存货规模同比有所下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元下降约9.35%，存货去化进度有所推进，整体库存周转压力略有缓解。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） | 较上年度末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅微增
2026年前三季度，公司销售费用合计1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长约4.53%，在营收同比下滑的背景下，销售费用逆势微增，反映出公司为推动产品销售投放的资源并未缩减，但投入产出比反而有所下降，销售端的效率有所降低。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1062.52 | 4.53 |
| 2025年前三季度累计 | 1016.51 | - |
管理费用同比有所压降
2026年前三季度，公司管理费用合计4428.41万元，较上年同期的4683.67万元下降约5.45%，公司在管理端推行的降本措施取得了一定成效，一定程度上对冲了其他环节的成本压力。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 4428.41 | -5.45 |
| 2025年前三季度累计 | 4683.67 | - |
财务费用小幅下行
2026年前三季度，公司财务费用合计469.62万元，较上年同期的497.07万元小幅下滑约5.52%，主要得益于利息支出的小幅缩减，公司整体债务融资成本得到了一定程度的优化。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 469.62 | -5.52 |
| 2025年前三季度累计 | 497.07 | - |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大增170.42%，实现由负转正。该指标大幅改善的核心原因是本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，回款情况大幅好转，经营端的现金流动性得到明显修复。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 2171.06 | 170.42 |
| 2025年前三季度累计 | -3083.11 | - |
投资活动现金流明显收窄
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，投资端的现金净流出规模大幅收窄，主要是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，公司阶段性缩减了长期资产的资本开支投入。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1005.59 | 62.25 |
| 2025年前三季度累计 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大幅下降181.79%，由净流入转为大额净流出，核心原因是本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司整体债务融资的规模大幅收缩，外部筹资输血能力明显减弱，投资者需关注后续公司的流动性补充压力。
