营业收入小幅下滑
2026年前三季度天目药业实现营业收入14978.06万元，较上年同期的15894.04万元同比下降5.76%；单三季度实现营业收入5042.59万元，较上年同期下降8.88%，营收规模出现阶段性收缩。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度 | 14978.06 | -5.76 |
归母净利润大幅下滑
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为810.60万元，较上年同期的1420.88万元同比大降42.93%；单三季度归母净利润仅180.38万元，同比降幅达54.46%，利润端下滑幅度远超营收降幅。公司披露变动主因为报告期内所得税费用同比增加，同时少数股东损益规模较上期同步上升，进一步挤压了归母净利润空间。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润近乎腰斩式下滑
2026年前三季度公司扣除非经常性损益的净利润仅为184.44万元，较上年同期的1088.06万元同比大幅下降83.05%；单三季度扣非净利润为-47.65万元，主业经营直接陷入阶段性亏损。该指标大幅下滑主因本期非经常性损益较上年同期增加293.58万元，剔除偶发性损益后，公司核心主业的盈利能力出现明显滑坡。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步走低
2026年前三季度公司基本每股收益为0.0666元/股，较上年同期的0.1167元/股同比下降42.93%；单三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比降幅达54.46%，与归母净利润变动趋势完全匹配，直接反映普通股东的单位盈利水平大幅缩水。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度 | 0.0666 | -42.93 |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点；单三季度加权平均净资产收益率仅为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点，公司净资产的盈利效率出现显著下滑，资产回报能力明显弱化。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
应收账款规模同比收缩
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为12871.03万元，较2025年末的14383.72万元下降10.52%，应收款项规模有所回落，但整体仍处于1.2亿元以上的高位，叠加本期信用减值损失同比大幅增长164.86%，子公司上海天目山、黄山天目分别新增计提坏账270.50万元、299.46万元，大额应收款的坏账风险值得警惕。
| 统计时点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 12871.03 | -10.52 |
| 2025年末 | 14383.72 | - |
应收票据规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为219.51万元，较2025年末的217.55万元几乎持平，仅微增0.9%，应收票据占流动资产比例不足1%，公司营收回款中票据类安全结算工具占比极低，回款结构整体偏弱。
| 统计时点 | 应收票据账面价值（万元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 219.51 | 0.9 |
| 2025年末 | 217.55 | - |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元下降9.35%，存货规模小幅回落，整体库存周转压力有所缓解，但结合营收下滑背景，仍需警惕库存滞销、跌价计提不足的潜在风险。
| 统计时点 | 存货账面价值（万元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 3552.20 | -9.35 |
| 2025年末 | 3918.46 | - |
销售费用小幅微增
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长4.53%，在营收同比下滑的背景下，销售费用反向微增，反映公司为拉动营收投入的销售资源效率有所下降，费用投放的产出比出现下滑。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1062.52 | 4.53 |
| 2025年前三季度 | 1016.51 | - |
管理费用有所缩减
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元同比下降5.45%，公司本期通过管控行政、运营类开支实现了管理成本的小幅压降，一定程度上对冲了其他环节的盈利压力。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4428.41 | -5.45 |
| 2025年前三季度 | 4683.67 | - |
财务费用小幅走低
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元同比下降5.52%，其中利息费用为471.98万元，较上年同期的505.16万元有所减少，公司本期债务利息压力小幅缓解，但整体仍处于近500万元的区间，财务成本刚性仍存。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 469.62 | -5.52 |
| 2025年前三季度 | 497.07 | - |
经营活动现金流大幅转正
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比大增170.42%，实现大额转正，变动主因为本期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，回款情况大幅改善，主业造血能力阶段性修复。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2171.06 | 170.42 |
| 2025年前三季度 | -3083.11 | - |
投资活动现金流减亏
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，亏损规模大幅收窄，主因为本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，资本开支节奏明显放缓。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1005.59 | 62.25 |
| 2025年前三季度 | -2663.67 | - |
筹资活动现金流大额转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大降181.79%，由净流入转为大额净流出，变动主因为本期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司外部融资规模大幅收缩，筹资端的资金供给能力明显弱化。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1317.01 | -181.79 |
| 2025年前三季度 | 1610.23 | - |
针对上述多项核心指标的大幅异动，提醒广大投资者注意：公司核心主业盈利能力大幅滑坡，利润高度依赖债务重组、营业外收入等非经常性损益，叠加实控人拟变更事项尚存在审批不确定性，需警惕后续业绩波动及相关投资风险。
