营业收入小幅下滑
2026年第三季度，天目药业单季度实现营业收入5042.59万元，较上年同期下降8.88%；年初至报告期末累计营收14978.06万元，同比下降5.76%，整体营收规模呈现小幅收缩态势。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 5042.59 | -8.88 |
| 2026年前三季度累计 | 14978.06 | -5.76 |
净利润大幅下滑
2026年第三季度归属于上市公司股东的净利润为180.38万元，较上年同期大幅下降54.46%；前三季度累计归母净利润810.60万元，同比下降42.93%。利润下滑主要系本报告期公司所得税费用较上期增加，以及少数股东损益亦较上期增加所致。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 180.38 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 810.60 | -42.93 |
扣非净利润骤降
2026年第三季度扣除非经常性损益的净利润为-47.65万元，首次出现单季度扣非亏损；前三季度累计扣非净利润184.44万元，同比大幅下降83.05%，下滑幅度远超整体净利润。该变动主要系非经常性损益较上年同期增加293.58万元，公司盈利质量大幅弱化，主业造血能力显著收缩。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -47.65 | 不适用 |
| 2026年前三季度累计 | 184.44 | -83.05 |
基本每股收益同步下滑
2026年第三季度基本每股收益为0.0148元/股，同比下降54.46%；前三季度基本每股收益0.0666元/股，同比下降42.93%，变动幅度与归母净利润完全匹配，直接反映公司单位股本对应的盈利水平大幅缩水。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.0148 | -54.46 |
| 2026年前三季度累计 | 0.0666 | -42.93 |
扣非每股收益大幅收窄
对应扣非净利润的大幅下滑，公司扣非每股收益同步出现明显收缩，前三季度扣非每股收益仅约0.0151元/股，较上年同期的0.089元/股大幅下滑，进一步凸显主业盈利能力的薄弱。
应收账款规模下降
截至2026年9月末，天目药业应收账款账面价值为12871.03万元，较2025年末的14383.72万元下降10.52%。但报告期内子公司上海天目山、黄山天目计提坏账较上年同期分别增加270.50万元、299.46万元，信用减值损失前三季度同比大幅上升164.86%，侧面反映公司下游回款风险仍在累积。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 12871.03 | -10.52 |
| 2025年12月31日 | 14383.72 | - |
应收票据基本持平
截至2026年9月末，公司应收票据余额为219.51万元，较2025年末的217.55万元微增0.9%，规模保持稳定，未出现明显的票据类资产异常波动。
加权平均净资产收益率下滑
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为2.3307%，较上年同期减少3.74个百分点；前三季度加权平均净资产收益率为10.9453%，较上年同期大幅减少12.94个百分点，公司净资产的获利效率出现显著下滑。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.3307 | 减少3.74个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 10.9453 | 减少12.94个百分点 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为3552.20万元，较2025年末的3918.46万元下降9.35%，库存规模小幅收缩，整体未出现明显的存货积压减值风险。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3552.20 | -9.35 |
| 2025年12月31日 | 3918.46 | - |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为1062.52万元，较上年同期的1016.51万元小幅增长4.53%，在营收同比下滑的背景下，销售费用率反而从上年同期的6.4%上升至7.1%，销售投入的产出效率有所下降。
管理费用有所收缩
2026年前三季度公司管理费用为4428.41万元，较上年同期的4683.67万元下降5.45%，公司在管理端持续实施成本管控，一定程度上对冲了其他板块的利润压力。
财务费用小幅下降
2026年前三季度公司财务费用为469.62万元，较上年同期的497.07万元下降5.52%，其中利息费用同比减少33.18万元，利息收入同比减少4.61万元，整体融资成本保持相对稳定。
研发费用无相关披露
报告期内合并利润表中未列示研发费用相关发生额，公司当期未产生对应的研发投入。
经营活动现金流由负转正
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2171.06万元，较上年同期的-3083.11万元同比增长170.42%，实现由负转正，主要系本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加5600.43万元，销售回款效率大幅提升。但单季度第三季度经营活动现金流为-257.60万元，出现阶段性净流出，后续回款可持续性仍需观察。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 2171.06 | 170.42 |
| 2026年第三季度单季 | -257.60 | 不适用 |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1005.59万元，较上年同期的-2663.67万元同比增长62.25%，净流出规模大幅收窄，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较去年同期减少1660.75万元，当期产能技改相关的资本开支明显收缩。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1005.59 | 62.25 |
筹资活动现金流大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1317.01万元，较上年同期的1610.23万元同比大幅下降181.79%，由净流入转为大额净流出，主要系本报告期取得借款收到的现金与偿还债务支付的现金之净额较上年同期减少2905.97万元，公司当期偿债力度加大，外部融资净融入规模大幅收缩。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1317.01 | -181.79 |
投资风险提示
从本次财报数据来看，天目药业盈利质量大幅下滑，扣非净利同比暴跌超八成，利润高度依赖债务重组、营业外收入等非经常性损益支撑；同时筹资端现金流大幅转负，叠加信用减值损失持续攀升，叠加当前控股股东20%股份公开转让实控权变更存在不确定性，投资者需高度警惕公司主业经营疲软、业绩波动过大的相关风险，理性评估后续投资价值。
