前三季度营收同比下滑
2026年前三季度，中化装备实现营业收入21.86亿元，较上年同期的24.47亿元同比下滑10.66%。公司披露变动核心原因是受宏观行业周期影响，石油化工行业资本开支及投资节奏放缓，下游客户新建项目投产进度不及预期，导致部分在手订单排产、交付及收入确认延后，直接带动营收规模同比收缩。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 218617.08万元 | 244700.28万元 | -10.66% |
净利润由正转负
报告期内公司归属于上市公司股东的净利润为-1495.11万元，较上年同期盈利6275.31万元大幅下滑123.83%，直接由正收益转为亏损。利润大幅下滑一方面来自营收端的收缩，另一方面叠加参股企业KM集团受欧洲本土投资疲软、下游资本开支收缩及外部竞争加剧影响，经营亏损同比扩大，公司按权益法核算确认大额投资损失，同时推进中化橡机吸收合并产生较大金额人员协解支出，多重因素共同挤压利润空间。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | -1495.11万元 | 6275.31万元 | -123.83% |
扣非净利润持续亏损
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-8803.03万元，上年同期该数值为-5133.79万元，亏损幅度进一步扩大。扣非口径下公司主业造血能力尚未修复，非经常性损益中的同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益8182.66万元，是当期覆盖主业亏损、降低账面亏损幅度的核心支撑，若剔除该类非经常性收益，主业实际经营亏损压力远超账面表现。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 扣非净利润 | -8803.03万元 | -5133.79万元 |
基本每股收益大幅下滑
2026年前三季度公司基本每股收益为-0.01元/股，较上年同期的0.13元/股同比下滑107.69%，收益水平直接由正转负，反映当期每股对应的盈利水平出现显著恶化，直接影响普通股东的权益收益表现。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.01元/股 | 0.13元/股 | -107.69% |
扣非每股收益亏损扩大
对应扣非净利润的亏损扩大，2026年前三季度扣非每股收益同步走弱，主业对应的每股收益亏损幅度进一步提升，体现公司核心主营业务的盈利效率仍未得到改善，主业经营承压态势明显。
加权平均净资产收益率走低
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-0.70%，较上年同期的2.98%减少3.68个百分点，净资产的盈利效率大幅转负，公司自有资本的增值能力出现明显滑坡，股东权益的回报水平显著下降。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -0.70% | 2.98% | 减少3.68个百分点 |
应收账款规模小幅下降
截至2026年9月末，中化装备应收账款账面价值为131980.39万元，较2025年末的143410.61万元有所回落，应收款项规模的小幅收缩一定程度上降低了账款坏账计提的潜在压力，但整体仍处于百亿元级别的高位，下游客户付款周期若进一步拉长，仍可能产生信用减值风险。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 |
|---|---|---|
| 应收账款 | 131980.39万元 | 143410.61万元 |
应收票据规模明显收缩
截至报告期末，公司应收票据余额为20789.08万元，较2025年末的38416.11万元大幅下降，应收票据规模缩水，一方面可能是下游客户票据结算占比降低，另一方面也侧面反映公司在产业链中的回款话语权有所减弱，票据类低风险回款资产占比下降。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 |
|---|---|---|
| 应收票据 | 20789.08万元 | 38416.11万元 |
存货规模大幅攀升
截至2026年9月末，公司存货账面价值达155732.63万元，较2025年末的96982.74万元大幅增长，存货规模快速走高主要是子公司订单增加后提前备货所致，但在下游项目交付、收入确认延后的背景下，高企的存货不仅会占用大量营运资金，还可能因市场环境变化出现存货减值风险，挤压后续利润空间。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 |
|---|---|---|
| 存货 | 155732.63万元 | 96982.74万元 |
销售费用同比有所收缩
2026年前三季度公司销售费用发生额为3572.18万元，较上年同期的4796.84万元同比下降，销售费用规模收缩主要是公司优化销售端投入结构、压降非必要营销开支所致，在营收下滑阶段一定程度上对冲了部分经营压力。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 销售费用 | 3572.18万元 | 4796.84万元 |
管理费用同比显著增长
报告期内公司管理费用达20412.78万元，较上年同期的16749.08万元明显增长，管理费用走高主要是推进中化橡机吸收合并过程中产生的相关人员安置、协解支出推高了管理端成本，对当期利润形成明显侵蚀。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 管理费用 | 20412.78万元 | 16749.08万元 |
财务费用同比小幅下降
2026年前三季度公司财务费用为1210.60万元，较上年同期的1531.24万元有所下降，其中当期利息收入达456.19万元，远高于上年同期的132.84万元，带动财务费用规模收缩，一定程度上缓解了利息支出带来的资金成本压力。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 财务费用 | 1210.60万元 | 1531.24万元 |
研发费用同比有所下滑
报告期内公司研发费用发生额为9312.06万元，较上年同期的11659.63万元同比下降，研发投入规模收缩可能会对公司长期技术迭代、新产品储备产生一定影响，在装备制造行业技术竞争加剧的背景下，研发投入的变动需要投资者持续关注。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 研发费用 | 9312.06万元 | 11659.63万元 |
经营活动现金流大额净流出
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-5118.52万元，较上年同期净流入673.67万元大幅下滑859.79%，由正转负出现大额净流出。变动核心原因是子公司备货导致购买商品支付的现金大幅增加，叠加中化橡机吸收合并的大额人员协解支出现金流出，直接造成经营端造血能力失效，现金流缺口进一步扩大，对公司日常营运资金周转形成不小压力。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | -5118.52万元 | 673.67万元 | -859.79% |
投资活动现金流保持净流入
报告期内投资活动产生的现金流量净额为7978.87万元，上年同期为4182.51万元，当期保持正向净流入，主要是公司收到其他与投资活动有关的现金1亿元，叠加处置长期资产收回的现金有所增加，投资端现金流表现相对平稳。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 投资活动现金流净额 | 7978.87万元 | 4182.51万元 |
筹资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-2547.77万元，较上年同期净流出6152.69万元有所收窄，主要是当期取得借款收到的现金规模同比增长，覆盖了部分偿还债务、分配股利的现金流出，筹资端现金流压力较上年同期有所缓解。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额 | -2547.77万元 | -6152.69万元 |
整体来看，中化装备虽通过重大资产重组扩充了订单储备，但短期受行业周期、整合支出等因素影响，利润大幅下滑、经营现金流大额转负，叠加高企的存货与应收款项潜在减值风险，后续经营修复的不确定性较高，投资者需警惕相关业绩波动风险。
