营业收入同比下滑
2026年前三季度，中化装备实现营业收入21.86亿元，较上年同期的24.47亿元同比下滑10.66%。营收下滑主要受宏观行业周期影响，石油化工行业资本开支及投资节奏放缓，下游客户新建项目投产进度不及预期，部分在手订单排产、交付及收入确认延后。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 21.86 | 24.47 | -10.66% |
净利润由盈转亏
2026年前三季度公司净利润为-1.15亿元，上年同期为6.62亿元，经营业绩由正转负。其中第三季度单季利润总额仅为44.50万元，较上年同期的2961.42万元大降98.50%，盈利端承压明显。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 净利润（亿元） | -1.15 | 6.62 |
扣非净利润持续亏损
2026年初至报告期末，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-8.80亿元，上年同期为-5.13亿元，亏损幅度进一步扩大。非经常性损益方面，前三季度合计金额达7.31亿元，其中同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益达8.18亿元，同时发生1.19亿元人员安置一次性支出，非经常性项目对当期利润调节作用显著。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 扣非净利润（亿元） | -8.80 | -5.13 |
基本每股收益大幅转负
2026年前三季度基本每股收益为-0.01元/股，上年同期为0.13元/股，同比下降107.69%；第三季度单季基本每股收益为-0.01元/股，上年同期为0.04元/股，同比大降125.00%，每股盈利水平大幅滑坡，直接影响股东权益收益表现。
| 指标 | 2026Q3 | 2025Q3 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.01 | 0.04 | -125.00% |
扣非每股收益持续为负
对应扣非净利润的亏损表现，公司扣非每股收益持续为负，叠加本期亏损规模扩大，扣非对应的每股亏损额较上年同期进一步提升，反映公司剔除非经常性损益后的真实经营盈利能力处于持续恶化区间。
应收账款小幅回落
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为13.20亿元，较2025年末的14.34亿元小幅下降7.95%，整体仍处于13亿元以上的高位规模。大额应收账款对应下游石化行业资本开支放缓的大环境，后续账款回收进度存在不确定性，叠加行业景气度偏弱背景，应收款项减值风险需警惕。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 |
|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 13.20 | 14.34 |
应收票据规模腰斩
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为2.08亿元，较2025年末的3.84亿元大幅下降45.88%，应收票据规模近乎腰斩，侧面反映下游客户票据支付意愿降低、票据结算规模收缩，下游行业资金流动性边际趋紧。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 |
|---|---|---|
| 应收票据（亿元） | 2.08 | 3.84 |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-0.70%，较上年同期的2.98%减少3.68个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.41%，较上年同期的0.91%减少1.32个百分点，公司净资产的盈利创造能力大幅转负，股东权益的获利效率显著走低。
存货规模大幅攀升
截至2026年9月末，公司存货账面价值达15.57亿元，较2025年末的9.70亿元同比增长60.57%，存货规模大幅攀升。存货快速增长主要源于子公司订单增加提前备货，叠加在手订单交付延后导致产成品积压，若后续订单交付进度不及预期，大额存货将存在减值风险。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 15.57 | 9.70 | 60.57% |
销售费用同比缩减
2026年前三季度公司销售费用为0.36亿元，较上年同期的0.48亿元同比下降25.53%，销售费用规模收缩主要源于当期营收规模下滑，对应销售相关的差旅、售后等配套支出同步缩减，整体费用管控力度有所提升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 销售费用（亿元） | 0.36 | 0.48 |
管理费用同比增长
2026年前三季度管理费用达2.04亿元，较上年同期的1.67亿元同比增长21.87%，管理费用规模上升主要源于当期推进中化橡机吸收合并产生的大额人员协解相关管理支出，叠加重组后合并主体范围扩大，管理类费用同步增加。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 2.04 | 1.67 |
财务费用小幅下降
2026年前三季度财务费用为0.12亿元，较上年同期的0.15亿元同比下降20.94%，主要得益于当期利息收入大幅增长，从上年同期的132.84万元提升至456.19万元，同时利息费用从1742.48万元下降至1498.40万元，整体融资成本有所优化。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 财务费用（亿元） | 0.12 | 0.15 |
研发费用同比减少
2026年前三季度研发费用为0.93亿元，较上年同期的1.17亿元同比下降20.14%，研发投入规模有所缩减，后续需关注研发投入减少对公司长期技术竞争力、新产品迭代进度的潜在影响。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 0.93 | 1.17 |
经营活动现金流大幅净流出
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-5.12亿元，上年同期为净流入0.67亿元，同比降幅达859.79%。现金流大幅转负主要是子公司备货导致购买商品支付的现金同比增加1.68亿元，叠加中化橡机吸收合并产生大额人员协解现金支出，经营端造血能力大幅弱化，现金流承压显著。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | -5.12 | 0.67 | -859.79% |
投资活动现金流保持净流入
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为0.80亿元，上年同期为0.42亿元，同比实现小幅增长，当期投资端现金流入主要来自收到的其他与投资活动有关的1亿元现金，购建长期资产支付的现金仅0.22亿元，整体投资支出规模处于低位。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | 0.80 | 0.42 |
筹资活动现金流出收窄
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-0.25亿元，上年同期为-0.62亿元，筹资端净流出规模同比收窄。当期取得借款收到4.43亿元现金，偿还债务支付4.31亿元现金，整体债务规模保持相对稳定，筹资端现金流压力有所缓解。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | -0.25 | -0.62 |
风险提示
尽管公司前三季度新签订单同比大幅增长196.71%，但当前下游石化行业资本开支疲软的大环境尚未改善，在手订单交付延后、存货高企、经营现金流大额净流出等问题仍存，叠加应收款项、存货、长期资产的潜在减值风险，投资者需警惕后续业绩不及预期的波动风险。
