营业收入同比下滑
2026年前三季度中化装备实现营业收入21.86亿元，较上年同期的24.47亿元同比下降10.66%。受宏观行业周期影响，石油化工行业资本开支及投资节奏放缓，下游客户新建项目投产进度不及预期，导致公司部分在手订单排产、交付及收入确认延后，营收出现同比下滑。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 218617.08万元 | 244700.28万元 | -10.66% |
净利润转亏大幅下滑
2026年前三季度公司实现净利润-1.15亿元，上年同期为6.62亿元，同比由盈转亏。其中本报告期第三季度利润总额仅44.50万元，较上年同期的2961.42万元大幅下降98.50%，减利核心来自三方面：一是收入规模下滑；二是参股企业KM集团受欧洲本土投资疲软、下游资本开支收缩及外部竞争加剧影响，订单及收入下滑，经营亏损同比扩大，公司按权益法核算确认相应投资损失；三是推进中化橡机吸收合并产生较大金额人员协解支出。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 净利润 | -1147.60万元 | 6616.14万元 |
扣非净利润持续大额亏损
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-8.80亿元，上年同期为-5.13亿元，亏损规模进一步扩大，反映公司扣除非经常性损益后的主业造血能力持续走弱。三季度单季扣非净利润为-1442.16万元，主业经营压力凸显。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 扣非净利润 | -88030.28万元 | -51337.91万元 |
基本每股收益大幅下滑
2026年前三季度基本每股收益为-0.01元/股，上年同期为0.13元/股，同比下降107.69%；三季度单季基本每股收益为-0.01元/股，上年同期为0.04元/股，同比下降125.00%，收益水平随业绩大幅缩水。
| 指标 | 2026Q3 | 2025Q3 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.01元/股 | 0.04元/股 | -0.01元/股 | 0.13元/股 |
扣非每股收益持续为负
受扣非净利润大额亏损影响，公司扣非每股收益持续处于负值区间，2026年前三季度扣非后每股收益对应的亏损规模进一步高于上年同期，主业盈利端的压力直接传导至每股收益层面。
应收账款规模小幅下降
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为13.20亿元，较2025年末的14.34亿元小幅下降7.97%，但整体仍处于较高规模水平，结合下游行业资本开支放缓的背景，后续应收款项回收仍存在一定不确定性，公司也提示了应收款项减值风险。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 |
|---|---|---|
| 应收账款 | 131980.39万元 | 143410.61万元 |
应收票据规模大幅缩减
截至2026年9月末，公司应收票据余额为2.08亿元，较2025年末的3.84亿元下降45.88%，应收票据规模大幅缩减，反映公司当期票据结算的回款占比明显降低。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 |
|---|---|---|
| 应收票据 | 20789.08万元 | 38416.11万元 |
加权平均净资产收益率转负
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-0.70%，较上年同期的2.98%减少3.68个百分点；三季度单季加权平均净资产收益率为-0.41%，较上年同期的0.91%减少1.32个百分点，净资产获利能力由正转负，股东权益收益水平大幅下滑。
| 指标 | 2026Q3 | 2025Q3 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -0.41% | 0.91% | -0.70% | 2.98% |
存货规模大幅攀升
截至2026年9月末，公司存货账面价值达15.57亿元，较2025年末的9.70亿元大幅增长60.58%。存货规模大幅增长主要源于子公司订单增加提前备货，叠加重大资产重组合并范围变化，但存货高企也带来了相应的减值风险，公司已明确提示存货端的减值压力。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 |
|---|---|---|
| 存货 | 155732.63万元 | 96982.74万元 |
销售费用同比明显缩减
2026年前三季度公司销售费用为3572.18万元，较上年同期的4796.84万元下降25.53%，销售费用规模缩减，一定程度上体现了公司费用端的管控动作。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 销售费用 | 3572.18万元 | 4796.84万元 |
管理费用同比显著增长
2026年前三季度管理费用达2.04亿元，较上年同期的1.67亿元增长21.87%，管理费用增长主要与推进中化橡机吸收合并产生的人员安置相关支出，以及重组后合并主体范围扩大带来的管理成本提升有关。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 管理费用 | 20412.78万元 | 16749.08万元 |
财务费用同比小幅下降
2026年前三季度财务费用为1210.60万元，较上年同期的1531.24万元下降20.94%，主要得益于当期利息收入从上年同期的132.84万元大幅提升至456.19万元，部分对冲了利息费用支出。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 财务费用 | 1210.60万元 | 1531.24万元 |
研发费用同比有所收缩
2026年前三季度研发费用为9312.06万元，较上年同期的1.17亿元下降20.14%，研发投入规模出现收缩，在行业技术迭代背景下，后续研发力度的变化或对公司长期竞争力产生影响。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 研发费用 | 9312.06万元 | 11659.63万元 |
经营活动现金流大额净流出
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-5118.52万元，上年同期为净流入673.67万元，同比大幅下降859.79%。变动核心原因是子公司订单增加备货导致购买商品支付的现金同比增加1.68亿元，叠加中化橡机吸收合并产生大额人员协解现金支出，最终经营端现金流由正转负，大幅承压。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -5118.52万元 | 673.67万元 |
投资活动现金流净流入增长
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为7978.87万元，上年同期为4182.51万元，同比增长99.9%。当期处置长期资产收回现金同比提升，同时上年同期支付的4616.84万元其他投资相关现金本年未发生，带动投资端净流入规模明显扩大。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 7978.87万元 | 4182.51万元 |
筹资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-2547.77万元，上年同期为-6152.69万元，净流出规模同比收窄58.59%。当期取得借款收到的现金同比增加5085.70万元，覆盖了大部分偿还债务的现金支出，使得筹资端现金流出压力有所缓解。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -2547.77万元 | -6152.69万元 |
风险提示
尽管公司重大资产重组后新签订单同比大幅增长196.71%，但当前主业盈利疲软、经营现金流大额流出、存货高企叠加减值风险，下游行业资本开支复苏节奏仍存在不确定性，投资者需警惕后续业绩不及预期的相关风险。
