营业收入同比下滑
2026年前三季度中化装备实现营业收入21.86亿元，较上年同期的24.47亿元同比下降10.66%。下滑核心原因是受宏观行业周期影响，石油化工行业资本开支及投资节奏放缓，下游客户新建项目投产进度不及预期，部分在手订单排产、交付及收入确认延后。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 21.86 | 24.47 | -10.66% |
净利润由正转负
报告期内公司归母净利润为-1495.11万元，上年同期为6275.31万元，同比下滑123.83%；单季度归母净利润为-866.26万元，上年同期为1941.66万元，同比下滑144.61%。利润大幅转亏主要受收入下滑、参股企业KM集团经营亏损扩大、三季度大额人员协解支出多重因素叠加影响。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | -1495.11 | 6275.31 | -123.83% |
扣非净利润持续亏损
2026年前三季度公司扣除非经常性损益的净利润为-8803.03万元，上年同期为-5133.79万元，亏损规模进一步扩大。非经常性损益方面，前三季度合计7307.92万元，主要来自同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益8182.66万元，同时叠加了1192万元的人员安置一次性支出。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 扣非净利润（万元） | -8803.03 | -5133.79 |
基本每股收益转负
2026年前三季度基本每股收益为-0.01元/股，上年同期为0.13元/股，同比下降107.69%；单季度基本每股收益为-0.01元/股，上年同期为0.04元/股，同比下降125%，利润端的大幅减亏直接拖累了每股收益表现。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.01 | 0.13 | -107.69% |
扣非每股收益承压
受扣非净利润亏损扩大影响，公司扣非每股收益持续处于负值区间，主业盈利能力尚未得到修复，主业造血能力偏弱的问题进一步凸显。
应收账款小幅下降
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为13.20亿元，较2025年末的14.34亿元小幅下降7.95%，整体回款情况未出现明显恶化，但下游客户资本开支放缓的背景下，后续坏账减值风险仍需警惕。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 13.20 | 14.34 | -7.95% |
应收票据大幅缩水
截至报告期末，公司应收票据余额为2.08亿元，较2025年末的3.84亿元同比下降45.63%，票据规模大幅减少侧面反映下游客户票据支付的比例明显降低，行业整体支付环境边际收紧。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（亿元） | 2.08 | 3.84 | -45.63% |
加权平均净资产收益率转负
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-0.70%，较上年同期的2.98%减少3.68个百分点；单季度加权平均净资产收益率为-0.41%，较上年同期的0.91%减少1.32个百分点，股东权益的收益水平由正转负，资产盈利效率明显下滑。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -0.70% | 2.98% | 减少3.68个百分点 |
存货规模大幅攀升
截至2026年9月末，公司存货账面余额为15.57亿元，较2025年末的9.70亿元同比增长60.06%。存货大幅增长主要是子公司订单增加后提前备货采购所致，大规模备货在当前下游需求释放滞后的背景下，后续存货减值风险显著提升。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 15.57 | 9.70 | 60.06% |
销售费用同比收缩
2026年前三季度公司销售费用发生额为3572.18万元，较上年同期的4796.84万元同比下降25.53%，主要系公司优化销售端投入、压降非必要营销开支所致。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 3572.18 | 4796.84 | -25.53% |
管理费用显著增长
报告期内公司管理费用为2.04亿元，较上年同期的1.67亿元同比增长21.87%，管理费用增长主要受中化橡机吸收合并过程中产生的相关人员安置、整合支出拉动。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 20412.78 | 16749.08 | 21.87% |
财务费用持续优化
2026年前三季度财务费用为1210.60万元，较上年同期的1531.24万元同比下降20.94%，利息收入从上年同期的132.84万元增长至456.19万元，对冲了部分利息支出，财务费用管控成效显现。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 1210.60 | 1531.24 | -20.94% |
研发费用同比下降
报告期内公司研发费用为9312.06万元，较上年同期的11659.63万元同比下降20.13%，研发投入规模有所收缩，长期技术创新储备的持续性值得投资者关注。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 9312.06 | 11659.63 | -20.13% |
经营活动现金流大额为负
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-5118.52万元，上年同期为673.67万元，同比大幅下降859.79%。主要是备货导致购买商品支付的现金同比增加1.68亿元，叠加中化橡机吸收合并的大额人员协解现金支出，直接造成经营现金流大额净流出。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | -5118.52 | 673.67 | -859.79% |
投资活动现金流由正增长
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为7978.87万元，上年同期为4182.51万元，同比增长99.85%，主要是当期处置长期资产收到的现金增加，同时上期支付的其他与投资活动相关的现金本期未发生，推动投资现金流净流入规模大幅提升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | 7978.87 | 4182.51 | 99.85% |
筹资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-2547.77万元，上年同期为-6152.69万元，净流出规模同比收窄58.59%，主要是当期取得借款收到的现金同比增加5085.7万元，有效对冲了债务偿还的现金流出压力。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（万元） | -2547.77 | -6152.69 | 58.59% |
针对当前公司面临的下游需求延后、经营现金流承压、存货减值等多重风险，提醒投资者密切关注后续订单交付进度、主业盈利修复情况以及重大资产重组后续配套融资的推进节奏，警惕相关不确定性带来的投资波动。
