营收规模大幅收缩
2026年前三季度ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%，单三季度营收1.53亿元，同比下滑12.38%。公司方面表示，营收大幅减少主要受报告期整体市场环境及供需关系等因素综合影响。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 15338.01 | -12.38% |
| 2026年前三季度累计 | 39425.19 | -42.25% |
净利润转亏亏损规模扩大
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期为-1121.39万元，亏损幅度大幅扩大，单三季度归母净利润为-3216.21万元，同样处于亏损状态。业绩亏损的核心原因是营业收入大幅下滑，直接带动营业利润显著减少。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3216.21 | 盈利状态 |
| 2026年前三季度累计 | -14555.09 | -1121.39 |
扣非净利润持续亏损
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，单三季度扣非后净利润为-3248.61万元，亏损规模高于同期归母净利润，说明非经常性损益对公司亏损起到了小幅对冲作用，扣非后主业造血能力进一步弱化。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3248.61 |
| 2026年前三季度累计 | -15104.97 |
基本每股收益大额为负
受净利润大幅亏损影响，2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，单三季度基本每股收益为-0.08元/股，公司每股对应的净资产已被业绩亏损大幅侵蚀。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） |
|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.08 |
| 2026年前三季度累计 | -0.36 |
扣非每股收益同步下行
对应扣非净利润表现，2026年前三季度扣非每股收益同样为-0.36元/股，反映主业经营层面的盈利能力已经完全转负，没有非经常性损益的缓冲下，每股对应的主业亏损压力进一步凸显。
应收账款规模有所回落
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为3.67亿元，较2025年末的4.18亿元下降约12.31%，在营收大幅下滑的背景下，应收账款规模同步收缩，一定程度上降低了账款坏账的潜在风险。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 |
| 2025年12月31日 | 41801.31 |
应收票据规模大幅缩减
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较2025年末的429.22万元下降超73%，应收票据规模大幅减少，侧面反映公司当期销售回款中票据结算的占比明显降低。
| 时间节点 | 应收票据余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 |
| 2025年12月31日 | 429.22 |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点，单三季度该指标为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点，意味着公司净资产的获利能力已经严重受损，股东权益被快速侵蚀。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -10.97% | 减少9.02个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | -42.83% | 减少41.22个百分点 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.56亿元，较2025年末的2.54亿元下降超38%，公司主动缩减库存规模，在营收收缩阶段减少了存货积压的减值风险。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 |
| 2025年12月31日 | 25434.05 |
销售费用同比大幅压缩
2026年前三季度公司销售费用为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元下降超53%，在营收规模收缩的同时，公司同步大幅削减市场推广等相关销售端投入，是费用端控制的核心表现。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6820.95 | 14492.11 |
管理费用同比明显缩减
2026年前三季度公司管理费用为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下滑24.61%，公司在行政运营等环节同样执行了严格的支出管控，压降非必要管理类开支。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6622.07 | 8784.16 |
财务费用基本维持平稳
2026年前三季度公司财务费用为3081.54万元，上年同期为3028.83万元，规模基本持平，其中利息费用支出3098.91万元，高额的有息负债利息支出依然是公司刚性的费用负担，并未随营收收缩同步下降。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 3081.54 | 3028.83 |
研发费用同比明显下滑
2026年前三季度公司研发费用为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下滑约30.2%，研发投入的缩减可能会对公司后续产品迭代、市场竞争力提升造成潜在不利影响。
| 统计区间 | 研发费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1418.77 | 2032.67 |
经营活动现金流大幅增长
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比大增113.83%，单三季度经营现金流净额为8057.51万元，同比增长81.73%，公司通过精准控制各项经营性支出，在营收下滑的背景下实现了经营端现金净流入的翻倍增长。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 8057.51 | 81.73% |
| 2026年前三季度累计 | 12506.85 | 113.83% |
投资活动现金流出大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，投资端现金净流出规模大幅缩减，公司明显放缓了长期资产购建的投资节奏，减少非必要的资本开支。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1204.85 | -7352.11 |
筹资活动现金流持续净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，筹资端持续呈现大额净流出状态，公司当期偿债规模高于新增融资规模，整体处于债务收缩的阶段，叠加经营端盈利亏损，公司流动性压力依然不容忽视。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -14543.29 | -14234.24 |
风险提示
ST葫芦娃当前主业营收大幅下滑、持续大额亏损，净资产规模较上年末缩水35.32%，叠加高额有息负债的刚性利息支出，公司后续经营能否实现营收企稳、扭亏为盈存在较大不确定性，投资者需高度警惕相关投资风险。
