营业收入大幅下滑
2026年前三季度ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%；单三季度营收1.53亿元，同比降幅为12.38%。公司表示营收下滑主要受报告期整体市场环境及供需关系等因素综合影响，营收端的大幅收缩直接牵动整体盈利表现。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 1.53 | -12.38 |
| 2026年前三季度 | 3.94 | -42.25 |
净利润转亏亏损扩大
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期为-0.11亿元，亏损规模大幅扩大；单三季度归母净利润为-3216.21万元，当期已陷入亏损状态。当期净利润大幅转亏的核心驱动因素是营业收入的大幅下滑，叠加各项成本费用的刚性支出，直接导致公司盈利端承压。
| 统计区间 | 归母净利润（亿元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.32 |
| 2026年前三季度 | -1.46 |
扣非净利润亏损加剧
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，较上年同期亏损明显扩大，主要受年初至报告期内利润总额大幅减少影响。非经常性损益当期合计贡献5498.88万元，其中政府补助入账1638.46万元，部分对冲了主业的亏损缺口，但主业自身造血能力的弱化趋势并未得到扭转。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（亿元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.32 |
| 2026年前三季度 | -1.51 |
基本每股收益大额为负
2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，亏损幅度大幅提升；单三季度基本每股收益为-0.08元/股，当期同样录得负值。该指标的大幅走弱完全由当期净利润同比大幅下滑所致，反映出每股对应的净资产缩水程度明显加快。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.08 |
| 2026年前三季度 | -0.36 |
扣非每股收益同步承压
对应扣非净利润的大幅亏损，2026年前三季度扣非每股收益同样处于大幅负值区间，进一步体现公司主业经营层面的盈利缺失，扣非口径下的每股收益表现弱于归母净利润对应的每股收益，说明非经常性损益对亏损的对冲效果十分有限。
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点；单三季度该指标为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点。该指标的大幅走弱直接由当期净利润大幅亏损驱动，意味着公司净资产的获利能力已出现严重恶化，股东权益的保值增值能力基本丧失。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -10.97 | -9.02 |
| 2026年前三季度 | -42.83 | -41.22 |
应收账款规模有所回落
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为3.67亿元，较上年年末的4.18亿元有所下降，应收账款规模随营收收缩同步回落，侧面反映出公司当期销售规模缩减后，赊销形成的应收款项也相应减少，但仍需关注存量应收款项的坏账减值风险。
应收票据规模大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为112.12万元，较上年年末的429.22万元大幅下降，降幅超7成，应收票据的大幅收缩与当期营收规模下滑直接相关，也体现出当期下游客户采用票据结算的交易规模明显缩减。
| 统计时点 | 应收票据（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 |
| 2025年12月31日 | 429.22 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.56亿元，较上年年末的2.54亿元大幅下降，降幅接近4成。存货规模的收缩一方面对应营收下滑背景下的去库存动作，另一方面也反映出公司当期生产备货规模主动缩减，以匹配当前收缩的销售节奏。
| 统计时点 | 存货（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 1.56 |
| 2025年12月31日 | 2.54 |
销售费用大幅缩减
2026年前三季度销售费用合计6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比下降超5成。销售费用的大幅收缩是公司主动控费的直接体现，在营收规模下滑的背景下，公司削减了市场推广、渠道投放等相关的销售类支出，以对冲营收下滑带来的盈利压力。
| 统计区间 | 销售费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 6820.95 |
| 2025年前三季度 | 14492.11 |
管理费用同步压降
2026年前三季度管理费用合计6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下降24.61%。公司在报告期内对管理类的各项经营性支出进行精准管控，压缩非必要的管理开支，与销售端的控费动作形成协同，共同降低整体运营成本。
| 统计区间 | 管理费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 6622.07 |
| 2025年前三季度 | 8784.16 |
财务费用基本持平
2026年前三季度财务费用合计3081.54万元，较上年同期的3028.83万元基本持平，其中利息费用支出3098.91万元，有息负债的利息支出仍处于刚性高位，即便公司当期压降了部分有息负债规模，财务费用的刚性支出依然对利润端形成持续侵蚀。
| 统计区间 | 财务费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 3081.54 |
| 2025年前三季度 | 3028.83 |
研发费用明显收缩
2026年前三季度研发费用合计1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下降30.2%。在公司整体经营承压的背景下，研发投入规模也出现明显缩减，长期来看可能会对公司后续的产品迭代、管线布局产生一定影响，削弱未来的产品竞争力。
| 统计区间 | 研发费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1418.77 |
| 2025年前三季度 | 2032.67 |
经营活动现金流大幅转正增长
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%；单三季度经营活动现金流净额8057.51万元，同比增长81.73%。该指标的大幅增长并非来自营收端的扩张，完全是公司精准控制各项经营性支出，大幅压缩采购、付现费用等流出项带来的结果，属于被动式的现金流改善，而非主业经营质量提升驱动。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.81 | 81.73 |
| 2026年前三季度 | 1.25 | 113.83 |
投资活动现金流出大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，净流出规模大幅收窄。主要原因是当期购建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金仅为1206.45万元，较上年同期的7353.42万元大幅减少，公司主动缩减了资本开支规模，放缓了产能、项目建设的投入节奏。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -1204.85 |
| 2025年前三季度 | -7352.11 |
筹资活动现金流持续大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，持续处于大额净流出状态。当期公司偿还债务支付的现金达2.82亿元，同时支付其他与筹资活动有关的现金1.77亿元，偿债相关的大额现金流出持续消耗公司的货币资金，截至期末公司货币资金仅余3365.41万元，流动性储备已处于较低水平。
针对上述财务表现，提示投资者重点关注相关风险：公司营收大幅下滑的趋势尚未得到扭转，主业持续大额亏损，净资产规模较上年末已大降35.32%，同时货币资金储备薄弱、刚性利息支出压力较大，后续经营层面的不确定性较高，需警惕公司持续经营能力相关的潜在风险。
