营业收入同比大幅下滑
2026年前三季度，ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下滑42.25%，单三季度营收1.53亿元，同比下降12.38%。公司方面表示，营收大幅减少主要受报告期整体市场环境及供需关系等因素综合影响。营收规模的大幅收缩直接成为当期利润亏损的核心触发因素，经营基本面承压明显。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 15338.01 | -12.38% |
| 2026年前三季度累计 | 39425.19 | -42.25% |
净利润持续大额亏损
2026年前三季度，ST葫芦娃归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期为-1121.39万元，亏损规模大幅扩大。单三季度归母净利润为-3216.21万元，当期利润端延续亏损态势。营收的大幅下滑直接带动营业利润大幅转负，最终导致净利润出现大额亏损，盈利端已出现明显的持续性恶化信号。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 上年同期归母净利润（万元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3216.21 | 盈利状态未披露 |
| 2026年前三季度累计 | -14555.09 | -1121.39 |
扣非净利润亏损进一步扩大
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，亏损规模较归母净利润更高，非经常性损益合计贡献549.88万元的正向收益，主要来自政府补助的支撑，核心主业的实际盈利能力弱于账面净利润表现，主业造血能力已出现严重缺失。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 非经常性损益合计（万元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3248.61 | 32.40 |
| 2026年前三季度累计 | -15104.97 | 549.88 |
基本每股收益大幅转负
2026年前三季度，公司基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，亏损幅度大幅提升。单三季度基本每股收益为-0.08元/股，对应当期的季度亏损，每股收益指标直接反映出全体股东对应权益的收益水平已大幅缩水。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 上年同期基本每股收益（元/股） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.08 | 盈利状态未披露 |
| 2026年前三季度累计 | -0.36 | -0.03 |
扣非每股收益同步下行
对应扣非净利润的大额亏损，2026年前三季度公司扣非每股收益同步为负，且亏损幅度高于基本每股收益，进一步印证公司主业盈利的薄弱性，扣非后每股对应的实际主业收益已处于深度亏损区间，基本面修复的压力较大。
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度，公司加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点，单三季度该指标为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点。这一数据意味着报告期内公司净资产的损耗速度极快，股东权益被大幅侵蚀，净资产的保值增值能力完全丧失。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -10.97% | 减少9.02个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | -42.83% | 减少41.22个百分点 |
应收账款规模有所收缩
截至2026年9月末，ST葫芦娃应收账款账面价值为3.67亿元，较上年度末的4.18亿元减少约5147.40万元，应收款项规模出现一定幅度的回落。在营收大幅下滑的背景下，应收账款的收缩一定程度上体现出公司收紧赊销政策的操作，不过3.67亿元的应收规模仍占当期营收的较高比例，账款回收的潜在坏账风险仍需警惕。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 | -12.31% |
| 2025年12月31日 | 41801.31 | - |
应收票据规模大幅下降
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较上年度末的429.22万元大幅减少，降幅超7成。应收票据的大幅收缩，侧面反映出公司当期销售过程中收到的票据类结算款项明显减少，下游客户的票据支付意愿下降，也与整体营收规模的大幅收缩形成对应。
| 报告时点 | 应收票据余额（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 | -73.88% |
| 2025年12月31日 | 429.22 | - |
存货规模大幅去化
截至2026年9月末，ST葫芦娃存货账面价值为1.56亿元，较上年度末的2.54亿元减少近9883.67万元，存货去化幅度接近4成。公司在营收下滑阶段主动压降库存规模，减少存货资金占用，不过在当前主业盈利疲软的背景下，存货去化的同时也伴随着营收的收缩，经营端的规模收缩态势较为明确。
| 报告时点 | 存货账面价值（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 | -38.86% |
| 2025年12月31日 | 25434.05 | - |
销售费用大幅缩减
2026年前三季度，公司销售费用发生额为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比减少超5成。销售费用的大幅收缩，一方面是公司主动控费的结果，另一方面也与营收规模下滑、市场推广投放力度大幅下降直接相关，营销端的收缩也进一步印证了公司当期经营规模的收缩态势。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 上年同期销售费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6820.95 | 14492.11 | -52.93% |
管理费用同步压降
2026年前三季度，公司管理费用发生额为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下降24.61%。在营收大幅下滑的背景下，公司通过缩减行政开支、优化人员配置等方式压降管理端支出，控费措施成效明显，但整体费用的收缩仍无法覆盖营收下滑带来的利润缺口，最终仍出现大额亏损。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 上年同期管理费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6622.07 | 8784.16 | -24.61% |
财务费用基本持平
2026年前三季度，公司财务费用发生额为3081.54万元，上年同期为3028.83万元，基本维持持平状态。其中当期利息费用为3098.91万元，利息收入仅为26.34万元，公司有息负债规模仍处于较高区间，利息支出对利润端的侵蚀效应仍在持续，在当前利润大额亏损的情况下，刚性利息支出进一步加大了公司的经营负担。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 利息费用（万元） | 上年同期财务费用（万元） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 3081.54 | 3098.91 | 3028.83 |
研发费用同比缩减
2026年前三季度，公司研发费用发生额为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下降30.20%。在经营承压阶段，公司缩减了研发端的投入力度，长期来看可能会影响公司后续产品管线的迭代能力，削弱公司在医药行业的长期核心竞争力，对未来业绩修复形成潜在制约。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 上年同期研发费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1418.77 | 2032.67 | -30.20% |
经营活动现金流大幅增长
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%，单三季度该指标为8057.51万元，同比增长81.73%。公司表示该增长主要来自精准控制各项经营性支出，当期购买商品、支付职工薪酬、支付其他经营相关现金均大幅缩减，虽然经营现金流账面呈现大幅改善，但这种改善并非来自营收和利润的正向增长，而是依靠被动压降各类开支实现，可持续性存疑。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 8057.51 | 81.73% |
| 2026年前三季度累计 | 12506.85 | 113.83% |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，投资端的现金净流出规模大幅收窄。主要原因是当期购建长期资产支付的现金仅为1206.45万元，较上年同期的7353.42万元大幅减少，公司基本暂停了大额的资本开支项目，收缩了对外投资和产能扩建的节奏，聚焦于当前的现金流保供。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 购建长期资产支付现金（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1204.85 | 1206.45 |
| 2025年前三季度累计 | -7352.11 | 7353.42 |
筹资活动现金流大额净流出
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，筹资端持续呈现大额净流出状态。当期公司偿还债务支付的现金达到2.82亿元，取得借款收到的现金仅为1.62亿元，同时其他与筹资活动相关的现金支出规模也较高，公司正在集中偿还前期存量有息负债，偿债压力仍在持续释放，账面货币资金已从上年末的7820.98万元下降至3365.41万元，流动性安全边际正在快速收窄，投资者需警惕后续的流动性风险。
