营收规模大幅下滑
2026年前三季度，ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%，单三季度营业收入1.53亿元，较上年同期下降12.38%。公司表示营收下滑主要受报告期整体市场环境及供需关系等因素综合影响。
| 时间区间 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 15338.01 | -12.38% |
| 2026年前三季度 | 39425.19 | -42.25% |
净利润大幅亏损
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期仅为-0.11亿元，亏损规模大幅扩大。单三季度归属于上市公司股东的净利润为-3216.21万元，盈利端承压明显。
| 时间区间 | 归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年单三季度 | -3216.21 |
| 2026年前三季度 | -14555.09 |
扣非净利润亏损扩大
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，亏损额高于同期归母净利润，反映公司主营业务自身造血能力大幅弱化，非经常性损益仅小幅对冲了部分亏损。单三季度扣非净利润为-3248.61万元，亏损规模高于同期归母净利润。
| 时间区间 | 扣非净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年单三季度 | -3248.61 |
| 2026年前三季度 | -15104.97 |
基本每股收益大幅转负
2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，每股亏损幅度显著扩大。单三季度基本每股收益为-0.08元/股，盈利水平较上年同期明显恶化。
| 时间区间 | 基本每股收益（元/股） |
|---|---|
| 2026年单三季度 | -0.08 |
| 2026年前三季度 | -0.36 |
扣非每股收益同步承压
受扣非净利润大幅亏损影响，2026年前三季度扣非每股收益对应为-0.38元/股，较上年同期的-0.03元/股亏损幅度大幅提升，反映公司主业经营质量出现明显下滑。
应收账款规模收缩
截至2026年9月末，ST葫芦娃应收账款账面价值为3.67亿元，较上年末的4.18亿元下降约12.31%。在营收规模大幅下滑的背景下，应收账款同步收缩，一定程度上体现了公司回款策略的调整，但仍需关注后续坏账计提的潜在风险。
| 时间节点 | 应收账款（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 |
| 2025年12月31日 | 41801.31 |
应收票据大幅减少
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较上年末的429.22万元下降73.88%，应收票据规模大幅收缩，反映公司当期以票据形式结算的营收占比明显降低。
| 时间节点 | 应收票据（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 |
| 2025年12月31日 | 429.22 |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点。大幅为负的ROE意味着公司股东权益的获利能力已经严重受损。
| 时间区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | -10.97% | 减少9.02个百分点 |
| 2026年前三季度 | -42.83% | 减少41.22个百分点 |
存货规模大幅压降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.56亿元，较上年末的2.54亿元下降38.86%。公司通过去库存策略减少了资金占用，但也侧面反映出下游需求疲软，公司主动收缩备货规模。
| 时间节点 | 存货（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 |
| 2025年12月31日 | 25434.05 |
销售费用大幅缩减
2026年前三季度公司销售费用为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比下降53.0%。在营收规模下滑近四成的背景下，公司大幅缩减销售端投入，虽短期控制了支出，但可能进一步影响市场推广和后续营收恢复。
| 时间区间 | 销售费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 6820.95 |
| 2025年前三季度 | 14492.11 |
管理费用同比下降
2026年前三季度管理费用为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下降24.61%，公司在管理端实施了降本措施，一定程度上对冲了营收下滑带来的利润缺口。
| 时间区间 | 管理费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 6622.07 |
| 2025年前三季度 | 8784.16 |
财务费用基本持平
2026年前三季度财务费用为3081.54万元，上年同期为3028.83万元，规模基本持平。其中利息费用达3098.91万元，高额的利息支出持续侵蚀公司利润，当前公司有息负债规模仍处高位，后续利息偿付压力较大。
| 时间区间 | 财务费用（万元） | 其中利息费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3081.54 | 3098.91 |
| 2025年前三季度 | 3028.83 | 3004.06 |
研发费用明显收缩
2026年前三季度研发费用为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下降30.20%。研发投入的缩减可能对公司后续产品迭代、市场竞争力提升带来不利影响，长期发展潜力存疑。
| 时间区间 | 研发费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1418.77 |
| 2025年前三季度 | 2032.67 |
经营活动现金流大幅改善
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%；单三季度经营活动现金流净额为8057.51万元，同比增长81.73%。公司表示现金流增长主要来自精准控制各项经营性支出，虽然现金流短期转正，但并非来自营收增长带来的现金流入，可持续性有待观察。
| 时间区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 8057.51 | 81.73% |
| 2026年前三季度 | 12506.85 | 113.83% |
投资活动现金流出大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，净流出规模大幅收窄，主要是因为当期购建长期资产支付的现金仅1206.45万元，远低于上年同期的7353.42万元，公司明显放缓了资本开支节奏。
| 时间区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 购建长期资产支付现金（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1204.85 | 1206.45 |
| 2025年前三季度 | -7352.11 | 7353.42 |
筹资活动现金流持续净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，持续保持大额净流出状态，主要是公司当期偿还债务支付的现金达2.82亿元，远高于当期取得借款收到的1.62亿元资金，公司处于被动偿债的资金流出阶段，叠加期末货币资金仅3365.41万元，流动性压力凸显，投资者需警惕后续偿债风险。
