营业收入大幅下滑
2026年前三季度，ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%，单三季度营业收入1.53亿元，同比下降12.38%。公司表示营收下滑主要受整体市场环境及供需关系等因素综合影响，营收规模大幅收缩直接冲击了整体盈利基础。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 15338.01 | -12.38% |
| 2026年前三季度 | 39425.19 | -42.25% |
净利润持续大额亏损
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期为-0.11亿元，亏损幅度大幅扩大。单三季度归属于上市公司股东的净利润为-3216.21万元，公司当期营业收入下降直接导致营业利润大幅减少，亏损压力显著抬升。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年Q3单季 | -3216.21 |
| 2026年前三季度 | -14555.09 |
扣非净利润亏损加剧
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，较上年同期亏损规模大幅提升，主要源于年初至报告期末利润总额大幅减少，扣非后亏损额高于归母净利润，反映出公司主业自身造血能力已经出现严重缺口。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年Q3单季 | -3248.61 |
| 2026年前三季度 | -15104.97 |
基本每股收益大幅转负
2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，单三季度基本每股收益为-0.08元/股，该指标大幅下滑主要是报告期内净利润同比大幅减少所致，股东单位对应的盈利份额出现明显缩水。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） |
|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.08 |
| 2026年前三季度 | -0.36 |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点，单三季度加权平均净资产收益率为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点，该指标大幅走低直接体现公司净资产的盈利效率出现严重恶化。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -10.97% | -9.02pct |
| 2026年前三季度 | -42.83% | -41.22pct |
应收账款规模有所回落
截至2026年9月末，ST葫芦娃应收账款账面价值为3.67亿元，较上年末的4.18亿元有所下降，应收款项回收情况边际改善，但整体规模仍处于较高水平，后续仍需警惕应收款项坏账计提进一步侵蚀利润的风险。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 |
| 2025年12月31日 | 41801.31 |
应收票据规模大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较上年末的429.22万元大幅下降，应收票据的大幅减少侧面反映出公司当期销售回款结构中票据占比明显降低，下游客户支付票据的规模出现显著收缩。
| 时间节点 | 应收票据余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 |
| 2025年12月31日 | 429.22 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.56亿元，较上年末的2.54亿元下降接近四成，公司主动去库存的趋势较为明显，在营收规模下滑的背景下减少备货，一定程度上降低了存货跌价的潜在风险。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 |
| 2025年12月31日 | 25434.05 |
销售费用同比大幅缩减
2026年前三季度公司销售费用为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比大幅下降，在营收规模下滑的背景下，公司主动压缩市场推广、渠道投放等相关销售类支出，是费用端收缩的核心方向。
| 统计区间 | 销售费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 6820.95 |
| 2025年前三季度 | 14492.11 |
管理费用显著下降
2026年前三季度公司管理费用为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比减少24.61%，公司通过精简管理团队、压降行政类开支等方式实现管理费用收缩，整体控本措施覆盖范围进一步扩大。
| 统计区间 | 管理费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 6622.07 |
| 2025年前三季度 | 8784.16 |
财务费用基本持平
2026年前三季度公司财务费用为3081.54万元，上年同期为3028.83万元，基本保持持平，其中利息费用规模接近3100万元，公司有息负债规模仍处于较高水平，利息支出刚性压力并未得到明显缓解。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 其中利息费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3081.54 | 3098.91 |
| 2025年前三季度 | 3028.83 | 3004.06 |
研发费用同比明显缩减
2026年前三季度公司研发费用为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下降约30.2%，在主业盈利能力大幅下滑的背景下，公司被迫缩减研发投入，长期来看可能会影响公司后续产品迭代与核心竞争力的维持。
| 统计区间 | 研发费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1418.77 |
| 2025年前三季度 | 2032.67 |
经营活动现金流大幅增长
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%，单三季度经营活动现金流净额为8057.51万元，同比增长81.73%，公司通过精准控制各项经营性支出，大幅压降采购、人力、其他经营类现金流出，实现了经营性现金净流入的逆势增长。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 8057.51 | 81.73% |
| 2026年前三季度 | 12506.85 | 113.83% |
投资活动现金流净流出大幅收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，投资活动现金净流出规模大幅收窄，主要源于当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金仅为1206.45万元，较上年同期的7353.42万元大幅缩减，公司基本暂停了大规模的资本开支投入。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -1204.85 |
| 2025年前三季度 | -7352.11 |
筹资活动现金流大额净流出
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，当期公司偿还债务支付的现金达到2.82亿元，同时支付其他与筹资活动有关的现金规模接近1.77亿元，整体筹资端呈现大额净流出状态，公司偿债压力持续释放，账面货币资金进一步承压。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -14543.29 |
| 2025年前三季度 | -14234.24 |
整体来看，ST葫芦娃当期通过极致控本实现了经营现金流的逆势增长，但主业营收大幅下滑、持续大额亏损的核心风险并未解除，归属于上市公司股东的所有者权益较上年末已经下降35.32%，净资产厚度快速被侵蚀，叠加刚性利息支出压力、研发投入缩减，后续经营可持续性面临较大不确定性，投资者需高度警惕相关投资风险。
