营收大幅下滑超四成
2026年前三季度ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%，仅第三季度单季营收1.53亿元，同比降幅也达到12.38%。公司披露变动主因为报告期受整体市场环境及供需关系等因素综合影响，导致营业收入同比减少。营收规模的大幅缩水，直接成为当期业绩亏损的核心诱因。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 15338.01 | -12.38% |
| 2026年前三季度累计 | 39425.19 | -42.25% |
净利润由盈转亏
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期仅为-1121.39万元，亏损规模大幅扩大。第三季度单季归母净利润为-3216.21万元，当期已持续处于亏损状态，公司明确业绩走弱核心源于营收下滑带动营业利润大幅减少，投资者需警惕业绩持续承压的经营风险。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3216.21 | 正值区间 |
| 2026年前三季度累计 | -14555.09 | -1121.39 |
扣非净利润亏损加剧
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，亏损规模高于归母净利润，非经常性损益合计贡献正向收益约549.88万元，主要来自政府补助1638.46万元，同时抵消了部分非流动资产处置损失、其他营业外支出的负面影响，主业自身造血能力已出现明显缺口。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 上年同期情况 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3248.61 | 正值区间 |
| 2026年前三季度累计 | -15104.97 | 盈利状态 |
基本每股收益大幅转负
2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，亏损幅度大幅扩大；第三季度单季基本每股收益为-0.08元/股，上年同期为正值。每股收益的大幅转亏，直接反映出公司当期盈利水平已无法覆盖总股本对应的收益份额，股东账面权益被持续侵蚀。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 上年同期（元/股） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.08 | 正值 |
| 2026年前三季度累计 | -0.36 | -0.03 |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点；第三季度单季该指标为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点。超高的负收益率意味着公司当期净资产已出现大幅缩水，截至报告期末归属于上市公司股东的所有者权益较上年度末下降35.32%，股东权益安全边际快速收窄。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -10.97% | 减少9.02个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | -42.83% | 减少41.22个百分点 |
应收账款规模回落
截至2026年9月末，ST葫芦娃应收账款账面价值为3.67亿元，较上年度末的4.18亿元同比下降12.31%。应收账款规模的收缩，配合当期经营性现金管控措施，对应收账款回款效率形成一定正向支撑，也侧面反映出公司在营收下滑阶段收紧了下游赊销政策。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 | -12.31% |
| 2025年12月31日 | 41801.31 | - |
应收票据大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较上年度末的429.22万元大幅下降73.88%。应收票据规模的快速减少，一方面可能是当期票据到期兑付规模提升，另一方面也反映出下游客户采用票据结算的占比明显降低，营收规模下滑直接带动了应收类票据资产的收缩。
| 报告时点 | 应收票据余额（万元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 | -73.88% |
| 2025年12月31日 | 429.22 | - |
存货规模大幅压降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.56亿元，较上年度末的2.54亿元同比下降38.86%。在营收大幅下滑的背景下，公司主动缩减备货规模、消化存量库存，有效降低了存货积压带来的减值风险，但也需警惕后续若需求回暖可能出现的供应链响应滞后问题。
| 报告时点 | 存货账面价值（万元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 | -38.86% |
| 2025年12月31日 | 25434.05 | - |
销售费用同比近乎腰斩
2026年前三季度销售费用合计6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比下降53.0%。销售费用的大幅收缩，是公司精准控制经营性支出的核心举措之一，主要对应市场推广、渠道投放等营销相关开支的缩减，虽短期改善了现金流表现，但长期可能对品牌曝光和渠道拓展形成负面影响。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6820.95 | 14492.11 | -53.0% |
管理费用明显缩减
2026年前三季度管理费用合计6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下降24.61%。管理端的降本增效措施落地，有效压缩了行政办公、人员管控等相关非必要开支，成为公司经营性支出管控的重要组成部分。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6622.07 | 8784.16 | -24.61% |
财务费用基本持平
2026年前三季度财务费用合计3081.54万元，上年同期为3028.83万元，同比微增1.74%。当期利息费用3098.91万元，利息收入仅26.34万元，公司有息负债规模仍处于较高水平，利息支出刚性特征明显，在业绩亏损背景下，持续的财务费用支出进一步加大了利润端压力。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 3081.54 | 3028.83 | +1.74% |
研发费用同比下滑
2026年前三季度研发费用合计1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下降30.2%。研发投入的缩减，虽短期改善了当期费用率表现，但长期可能影响公司新产品管线推进进度，削弱核心产品的迭代竞争力。
| 统计区间 | 研发费用（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1418.77 | 2032.67 | -30.2% |
经营现金流大幅转正高增
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%；第三季度单季该指标为8057.51万元，同比增长81.73%。公司通过精准控制各项经营性支出，大幅压缩采购、人员、营销等环节现金流出，实现了经营性净流入的翻倍增长，短期现金流健康度有所修复。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 8057.51 | 4433.80 | +81.73% |
| 2026年前三季度累计 | 12506.85 | 5849.09 | +113.83% |
投资现金流净流出大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，净流出规模同比大幅收窄83.6%。主要系当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金仅1206.45万元，较上年同期的7353.42万元大幅缩减，公司主动暂停了大额资本开支项目，将资金优先集中用于日常经营周转。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） | 净流出变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1204.85 | -7352.11 | 收窄83.6% |
筹资现金流持续大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，净流出规模基本持平。当期公司偿还债务支付的现金达2.82亿元，远高于取得借款收到的1.62亿元，处于持续压降有息负债的阶段，但叠加其他与筹资活动相关的大额现金流出，进一步消耗了公司账面货币资金，截至期末货币资金仅剩余3365.41万元，流动性储备已处于较低位置，投资者需警惕后续债务偿付压力带来的流动性风险。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -14543.29 | -14234.24 |
