营业收入大幅下滑
2026年前三季度ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%，单第三季度实现营收1.53亿元，同比下滑12.38%。公司披露变动主因为报告期受整体市场环境及供需关系等因素综合影响，导致营收同比明显收缩。
| 统计周期 | 营收金额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1.53 | -12.38% |
| 2026年前三季度累计 | 3.94 | -42.25% |
净利润持续大额亏损
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期仅为亏损0.11亿元，亏损规模大幅扩大，第三季度单季归母净利润亏损3216.21万元。公司表示亏损核心驱动因素为营业收入大幅下降，直接带动营业利润同步大幅减少。
| 统计周期 | 归母净利润（亿元） | 上年同期归母净利润（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.32 | 盈利状态 |
| 2026年前三季度累计 | -1.46 | -0.01 |
扣非净利润亏损扩大
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，非经常性损益合计仅5498.84万元，无法覆盖主业亏损规模，较上年同期主业盈利状态出现明显反转，公司核心经营业务造血能力大幅弱化。
| 统计周期 | 扣非净利润（亿元） |
|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.32 |
| 2026年前三季度累计 | -1.51 |
基本每股收益转负
受净利润大额亏损影响，2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，上年同期仅为-0.03元/股，第三季度单季基本每股收益为-0.08元/股，股东单位对应的盈利权益出现明显缩水。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） |
|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.08 |
| 2026年前三季度累计 | -0.36 |
应收账款小幅回落
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为3.67亿元，较上年度末的4.18亿元下降约12.26%，在营收大幅下滑的背景下，应收账款规模同步收缩，一定程度上反映公司当期赊销规模随业务收缩同步调整。
| 时间节点 | 应收账款余额（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3.67 |
| 2025年12月31日 | 4.18 |
应收票据大幅缩减
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额仅为112.12万元，较2025年末的429.22万元大幅下降73.88%，票据类回款占比明显降低，公司销售端的票据结算规模出现显著收缩。
| 时间节点 | 应收票据余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 |
| 2025年12月31日 | 429.22 |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点，第三季度单季该指标为-10.97%，同比减少9.02个百分点，公司净资产的盈利能力大幅恶化，股东权益被持续侵蚀。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -10.97% | 减少9.02个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | -42.83% | 减少41.22个百分点 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面余额为1.56亿元，较2025年末的2.54亿元下降38.86%，公司同步收缩备货规模，减少库存资金占用，匹配当期营收下滑的业务现状。
| 时间节点 | 存货余额（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 1.56 |
| 2025年12月31日 | 2.54 |
销售费用大幅收缩
2026年前三季度公司销售费用合计6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比下降52.94%，在营收规模大幅下滑的背景下，公司同步削减市场推广、渠道维护等相关销售类投入，压缩非必要开支。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 上年同期销售费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6820.95 | 14492.11 |
管理费用明显压降
2026年前三季度公司管理费用合计6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下降24.61%，公司通过优化内部管理流程、缩减行政类开支实现管理费用的合理压降，整体降本措施初见成效。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 上年同期管理费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6622.07 | 8784.16 |
财务费用基本持平
2026年前三季度公司财务费用合计3081.54万元，上年同期为3028.83万元，规模基本保持稳定，其中利息费用为3098.91万元，利息收入仅26.34万元，公司有息负债的利息支出仍维持高位，财务端成本压力未得到明显缓解。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 上年同期财务费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 3081.54 | 3028.83 |
研发费用同步缩减
2026年前三季度公司研发费用合计1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下降30.2%，受整体经营压力影响，公司对研发项目的投入规模有所收缩，长期产品创新管线的推进节奏可能受到一定影响。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 上年同期研发费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1418.77 | 2032.67 |
经营活动现金流大幅增长
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%，第三季度单季该指标为8057.51万元，同比增长81.73%，公司通过精准控制各项经营性支出，大幅压缩采购、薪酬、税费及其他经营类现金流出，在营收下滑的背景下实现经营现金流的逆势增长。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.81 | 81.73% |
| 2026年前三季度累计 | 1.25 | 113.83% |
投资活动现金流出大幅收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，净流出规模大幅收窄，主要系当期购建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金仅1206.45万元，较上年同期的7353.42万元大幅缩减，公司明显放缓了产能扩张、项目建设的资本开支节奏。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期投资活动现金流净额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1204.85 | -7352.11 |
筹资活动现金净流出小幅扩大
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，净流出规模小幅增加，当期公司取得借款收到的现金1.62亿元，远低于上年同期的3.43亿元，同时偿还债务支付的现金达2.82亿元，公司处于持续偿债的阶段，筹资端整体呈现大额净流出状态。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 上年同期筹资活动现金流净额（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1.45 | -1.42 |
风险提示
公司当期营收大幅下滑、主业持续大额亏损，归属于上市公司股东的所有者权益较上年度末下降35.32%，净资产规模快速缩水，叠加有息负债规模仍处高位，经营端的可持续性存在较大不确定性，投资者需警惕后续基本面持续恶化的相关风险。
