营业收入大幅下滑
2026年前三季度ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%，其中单三季度营业收入1.53亿元，同比下降12.38%。公司披露变动主因为报告期受整体市场环境及供需关系等因素综合影响，导致营收规模明显收缩。
| 报告期 | 营业收入（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 15338.01 | -12.38% |
| 2026年前三季度累计 | 39425.19 | -42.25% |
净利润持续亏损
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期为-1121.39万元，亏损规模大幅扩大。单三季度归母净利润为-3216.21万元，当期已处于亏损状态。营收端的大幅下滑直接带动利润端表现走弱，公司盈利承压明显。
| 报告期 | 归母净利润（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3216.21 | 正值 |
| 2026年前三季度累计 | -14555.09 | -1121.39 |
扣非净利润亏损加剧
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，较上年同期亏损幅度显著扩大，主因为当期利润总额大幅减少。非经常性损益方面，当期实现净额549.88万元，主要由1638.46万元政府补助、非流动性资产处置损失61.22万元及其他营业外净支出1029.27万元共同构成，非经常性收益对亏损的对冲作用十分有限。
| 报告期 | 扣非归母净利润（万元） | 非经常性损益净额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3248.61 | 32.40 |
| 2026年前三季度累计 | -15104.97 | 549.88 |
基本每股收益转负
2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，亏损幅度显著提升，单三季度基本每股收益为-0.08元/股，较上年同期由正转负，核心驱动因素为报告期内净利润同比大幅减少，每股对应的盈利份额持续缩水。
| 报告期 | 基本每股收益（元/股） | 上年同期（元/股） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.08 | 正值 |
| 2026年前三季度累计 | -0.36 | -0.03 |
应收账款规模收缩
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为3.67亿元，较2025年末的4.18亿元下降约5147.40万元，在营收同比大幅下滑的背景下，应收账款规模同步收缩，侧面反映公司当期回款策略有所调整，但仍需警惕存量应收款项的坏账减值风险。
| 项目 | 2026年9月末（万元） | 2025年末（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 36653.91 | 41801.31 | -12.31% |
应收票据大幅减少
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较2025年末的429.22万元减少超七成，反映公司当期收到的商业票据规模明显下降，或与下游客户结算方式调整、营收规模收缩直接相关。
| 项目 | 2026年9月末（万元） | 2025年末（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 112.12 | 429.22 | -73.88% |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点，单三季度加权平均净资产收益率为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点。持续大额亏损直接侵蚀公司净资产，ROE指标大幅转负，股东权益回报表现极差。
| 报告期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -10.97% | 减少9.02个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | -42.83% | 减少41.22个百分点 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.56亿元，较2025年末的2.54亿元减少约9883.67万元，降幅接近四成。结合当期营收下滑背景来看，公司主动去库存动作明显，存货周转效率有所提升，但需关注存货规模收缩是否会影响后续供货能力。
| 项目 | 2026年9月末（万元） | 2025年末（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 15550.38 | 25434.05 | -38.86% |
销售费用大幅缩减
2026年前三季度公司销售费用发生额为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比下降超五成，是公司控费举措落地的直接体现，在营收规模收缩的背景下，销售端投入明显收缩，费用投放效率待后续经营数据验证。
| 报告期 | 销售费用（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6820.95 | 14492.11 | -52.93% |
管理费用明显下降
2026年前三季度公司管理费用发生额为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下降24.61%，公司在行政运营端的成本管控效果显现，有效对冲了部分营收下滑带来的利润端压力。
| 报告期 | 管理费用（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6622.07 | 8784.16 | -24.61% |
财务费用基本持平
2026年前三季度公司财务费用发生额为3081.54万元，上年同期为3028.83万元，基本维持持平。其中当期利息费用3098.91万元，利息收入仅26.34万元，公司债务规模带来的利息负担仍处于较高水平，对利润端形成持续侵蚀。
| 报告期 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 3081.54 | 3028.83 | 1.74% |
研发费用同比收缩
2026年前三季度公司研发费用发生额为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下降29.99%，研发投入规模明显缩减，长期来看可能对公司产品迭代、核心竞争力培育带来一定负面影响。
| 报告期 | 研发费用（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1418.77 | 2032.67 | -29.99% |
经营活动现金流大幅增长
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%，单三季度经营活动现金流净额8057.51万元，同比增长81.73%。公司披露增长主因为精准控制各项经营性支出，当期购买商品、支付职工薪酬、支付其他经营活动的现金流出均较上年同期大幅下降，在营收下滑的背景下实现了经营现金流的逆势改善。
| 报告期 | 经营活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 8057.51 | 4433.00 | 81.73% |
| 2026年前三季度累计 | 12506.85 | 5849.09 | 113.83% |
投资活动净流出大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，净流出规模大幅收窄，核心原因是当期购建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金仅1206.45万元，较上年同期的7353.42万元大幅减少，公司当期资本开支力度明显收缩。
| 报告期 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1204.85 | -7352.11 |
筹资活动持续大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，持续处于大额净流出状态。当期公司取得借款收到的现金1.62亿元，而偿还债务支付的现金达2.82亿元，处于持续偿还存量债务的阶段，叠加其他筹资相关现金流出，整体筹资端现金流承压。截至2026年9月末，公司归属于上市公司股东的所有者权益仅2.67亿元，较上年度末下降35.32%，净资产大幅缩水，债务风险值得投资者重点警惕。
