营业收入大幅下滑
2026年前三季度，ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%，单第三季度营业收入为1.53亿元，较上年同期下降12.38%。公司表示营收下滑主要受报告期整体市场环境及供需关系等因素综合影响。
| 报告期 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 15338.01 | -12.38% |
| 2026年前三季度 | 39425.19 | -42.25% |
净利润持续大额亏损
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期为-1121.39万元，亏损规模大幅扩大，单第三季度归母净利润亏损3216.21万元，公司称亏损主要系营业收入下降导致营业利润减少所致。
| 报告期 | 归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -3216.21 |
| 2026年前三季度 | -14555.09 |
扣非净利润亏损加剧
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，非经常性损益合计仅为549.88万元，其中政府补助贡献1638.46万元，非流动资产处置损益、其他营业外收支合计净损失1090.49万元，扣非后亏损幅度进一步高于归母净利润。
| 报告期 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -3248.61 |
| 2026年前三季度 | -15104.97 |
基本每股收益大幅转负
2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，单第三季度基本每股收益为-0.08元/股，每股亏损幅度随净利润规模扩大显著提升。
| 报告期 | 基本每股收益（元/股） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.08 |
| 2026年前三季度 | -0.36 |
扣非每股收益同步下行
对应扣非净利润的变动，2026年前三季度扣非每股收益同样为-0.36元/股，较上年同期大幅下降，反映公司主营业务自身盈利能力已出现严重亏损。
应收账款小幅回落
截至2026年9月末，公司应收账款余额为3.67亿元，较2025年末的4.18亿元下降12.31%，在营收大幅下滑的背景下，应收账款规模同步收缩，整体回款效率有所提升。
| 时点 | 应收账款（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 |
| 2025年12月31日 | 41801.31 |
应收票据规模大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较2025年末的429.22万元下降73.88%，应收票据规模大幅缩减，对应下游客户以票据结算的占比明显降低。
| 时点 | 应收票据（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 |
| 2025年12月31日 | 429.22 |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点，单第三季度该指标为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点，公司净资产盈利能力已处于深度亏损区间。
| 报告期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -10.97% | 减少9.02个百分点 |
| 2026年前三季度 | -42.83% | 减少41.22个百分点 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货余额为1.56亿元，较2025年末的2.54亿元下降38.86%，公司主动缩减库存规模，减少库存积压带来的减值风险。
| 时点 | 存货（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 |
| 2025年12月31日 | 25434.05 |
销售费用同比大降
2026年前三季度销售费用为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比下降53.0%，在营收下滑的背景下，公司大幅缩减市场推广、渠道维护等相关销售类投入，主动收缩营销战线。
| 报告期 | 销售费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 6820.95 |
| 2025年前三季度 | 14492.11 |
管理费用同步缩减
2026年前三季度管理费用为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下降24.61%，公司通过管控行政开支、优化人员架构等方式压缩管理端支出，降本措施成效显现。
| 报告期 | 管理费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 6622.07 |
| 2025年前三季度 | 8784.16 |
财务费用基本持平
2026年前三季度财务费用为3081.54万元，上年同期为3028.83万元，基本维持同一水平，其中利息费用为3098.91万元，高额的有息负债利息支出成为公司当期刚性支出的重要组成部分。
| 报告期 | 财务费用（万元） | 其中利息费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3081.54 | 3098.91 |
| 2025年前三季度 | 3028.83 | 3004.06 |
研发费用明显收缩
2026年前三季度研发费用为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下降30.20%，公司在营收承压的背景下，也同步缩减了研发项目的资金投入，长期产品迭代的推进节奏有所放缓。
| 报告期 | 研发费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1418.77 |
| 2025年前三季度 | 2032.67 |
经营活动现金流大幅转正增长
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%，单第三季度经营活动现金流净额为8057.51万元，同比增长81.73%，公司通过精准控制各项经营性支出，大幅压低采购、薪酬、付现费用等流出规模，最终实现经营现金流的逆势高增。
| 报告期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 8057.51 | 81.73% |
| 2026年前三季度 | 12506.85 | 113.83% |
投资活动现金流净流出大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，净流出规模同比大幅收窄，主要系公司当期购建固定资产、无形资产支付的现金仅为1206.45万元，较上年同期的7353.42万元大幅缩减，资本开支节奏明显放缓。
| 报告期 | 投资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -1204.85 |
| 2025年前三季度 | -7352.11 |
筹资活动现金流维持大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，持续处于大额净流出状态，当期公司偿还债务支付的现金达2.82亿元，叠加偿付利息、其他筹资类支出，整体筹资端现金流持续承压，期末货币资金已从上年末的7820.98万元降至3365.41万元，流动性储备明显收缩。
| 报告期 | 筹资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -14543.29 |
| 2025年前三季度 | -14234.24 |
值得投资者重点关注的是，截至报告期末ST葫芦娃归属于上市公司股东的所有者权益仅为2.67亿元，较上年末大幅下降35.32%，净资产规模随持续亏损快速缩水，叠加大额有息负债带来的刚性利息支出，后续公司经营改善、流动性补充的压力仍较大，相关风险需投资者持续警惕。
