营业收入大幅下滑
2026年前三季度ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，同比2025年同期的6.83亿元下降42.25%，单三季度营业收入1.53亿元，同比下降12.38%。公司披露变动主因为报告期受整体市场环境及供需关系等因素综合影响，导致营业收入同比减少，营收端的大幅收缩直接牵动整体盈利表现承压。
| 周期 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 15338.01 | -12.38% |
| 2026年前三季度累计 | 39425.19 | -42.25% |
净利润大幅亏损
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，2025年同期仅为亏损1121.39万元，亏损规模大幅扩大。单三季度归属于上市公司股东的净利润为-3216.21万元，盈利端持续处于亏损区间，核心原因是营业收入大幅下降带动营业利润显著减少。
| 周期 | 归母净利润（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3216.21 | 同期为正 |
| 2026年前三季度累计 | -14555.09 | -1121.39 |
扣非净利润亏损加剧
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，亏损幅度超过归母净利润，非经常性损益合计贡献5498.84万元正向收益，主要来自政府补助1638.46万元，同时抵消了部分资产处置、其他营业外支出带来的损失。单三季度扣非净利润为-3248.61万元，同样保持大幅亏损状态，主业造血能力大幅走弱。
| 周期 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3248.61 |
| 2026年前三季度累计 | -15104.97 |
基本每股收益深度转负
2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，2025年同期仅为-0.03元/股，亏损幅度大幅扩大。单三季度基本每股收益为-0.08元/股，主要受报告期净利润同比大幅减少影响，每股对应的净资产收益水平显著恶化。
| 周期 | 基本每股收益（元/股） | 上年同期（元/股） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.08 | 同期为正 |
| 2026年前三季度累计 | -0.36 | -0.03 |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点。该指标大幅下滑的核心驱动因素是报告期净利润同比大幅减少，股东权益被持续亏损大幅侵蚀，当前归属于上市公司股东的所有者权益较上年度末已下降35.32%，仅剩2.67亿元。
| 周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -10.97% | 减少9.02个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | -42.83% | 减少41.22个百分点 |
应收账款规模有所收缩
截至2026年9月末，ST葫芦娃应收账款账面价值为3.67亿元，较2025年末的4.18亿元下降约12.31%，伴随营收规模收缩，应收账款同步压降，一定程度上降低了后续坏账计提的潜在压力。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 |
| 2025年12月31日 | 41801.31 |
应收票据规模大幅下降
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较2025年末的429.22万元下降超73.88%，应收票据的大幅缩减侧面反映公司当期票据结算的经营业务规模明显收缩，与整体营收下滑的趋势相匹配。
| 时间节点 | 应收票据余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 |
| 2025年12月31日 | 429.22 |
存货规模大幅压降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.56亿元，较2025年末的2.54亿元下降超38.86%。在营收规模大幅下滑的背景下，公司主动压缩库存备货规模，减少存货资金占用，同时报告期内资产减值损失计提1948.27万元，较上年同期的815.86万元大幅增长，存货相关减值计提规模明显提升。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 |
| 2025年12月31日 | 25434.05 |
销售费用大幅缩减
2026年前三季度公司销售费用合计6820.95万元，较2025年同期的1.45亿元下降超53%。在营收规模收缩的背景下，公司主动削减市场推广、渠道投放等经营性销售支出，是控费端的重要举措，不过销售费用的大幅收缩也可能对后续市场拓展、营收恢复形成一定制约。
| 周期 | 销售费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6820.95 | 14492.11 |
管理费用明显下降
2026年前三季度公司管理费用合计6622.07万元，较2025年同期的8784.16万元下降约24.61%，公司通过优化内部管理架构、压降行政开支等方式实现管理费用的有效收缩，进一步降低整体运营成本。
| 周期 | 管理费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6622.07 | 8784.16 |
财务费用基本持平
2026年前三季度公司财务费用合计3081.54万元，较2025年同期的3028.83万元小幅微增，其中利息费用3098.91万元，利息收入仅26.34万元。尽管公司当期持续偿还债务，但是债务规模仍然处于较高水平，利息支出刚性，财务费用没有随债务压降同步明显下滑，利息负担依旧较重。
| 周期 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 3081.54 | 3028.83 |
研发费用显著收缩
2026年前三季度公司研发费用合计1418.77万元，较2025年同期的2032.67万元下降约30.2%，研发投入的缩减可能会对公司后续新品迭代、核心产品竞争力提升带来不利影响，长期来看可能削弱产品端的增长动力。
| 周期 | 研发费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1418.77 | 2032.67 |
经营活动现金流大幅改善
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较2025年同期的5849.09万元同比增长113.83%，单三季度经营活动现金流净额8057.51万元，同比增长81.73%。公司披露该增长主要来自精准控制各项经营性支出，当期购买商品、支付职工薪酬、支付其他经营相关现金均较上年同期大幅下降，通过强控支出实现了经营现金流的逆势高增，一定程度上对冲了营收下滑的现金流压力。
| 周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 8057.51 | 81.73% |
| 2026年前三季度累计 | 12506.85 | 113.83% |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，2025年同期净流出规模为7352.11万元，净流出规模大幅收窄，核心原因是当期购建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金仅1206.45万元，较上年同期的7353.42万元大幅减少，公司明显缩减了长期资产的资本开支规模。
| 周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1204.85 | -7352.11 |
筹资活动现金流大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，2025年同期净流出规模为1.42亿元，净流出规模进一步扩大。当期公司取得借款收到的现金仅1.62亿元，较上年同期的3.43亿元大幅减少，同时偿还债务支付的现金达2.82亿元，叠加其他与筹资活动相关的现金支出，整体筹资端呈现大额净流出状态，持续消耗公司存量货币资金，截至2026年9月末公司货币资金仅剩3365.41万元，流动性承压风险值得投资者高度警惕。
