营收大幅下滑
2026年前三季度，ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下滑42.25%，单三季度营业收入1.53亿元，同比下滑12.38%。公司披露变动原因主要系报告期受整体市场环境及供需关系等因素综合影响，导致营业收入同比减少。营收大幅下滑直接对公司当期盈利表现形成明显压制。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 15338.01 | -12.38 |
| 2026年前三季度 | 39425.19 | -42.25 |
净利润大幅转亏
2026年前三季度，ST葫芦娃归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期为-0.11亿元，亏损规模大幅扩大。单三季度归属于上市公司股东的净利润为-3216.21万元，当期已陷入持续亏损状态，盈利端压力显著抬升。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -3216.21 |
| 2026年前三季度 | -14555.09 |
扣非净利润持续亏损
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，单三季度扣非净利润为-3248.61万元，扣非亏损规模高于同期归母净利润，反映主业自身造血能力大幅走弱，非经常性损益仅小幅对冲部分亏损。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -3248.61 |
| 2026年前三季度 | -15104.97 |
基本每股收益大幅转负
2026年前三季度，公司基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，亏损幅度明显扩大；单三季度基本每股收益为-0.08元/股，公司披露该变动主要系报告期净利润同比减少所致，每股收益的大幅转亏直接反映股东单位权益的收益水平明显恶化。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.08 |
| 2026年前三季度 | -0.36 |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度，公司加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点。该指标大幅下行，意味着公司净资产的获利能力已出现严重恶化，股东权益被快速侵蚀。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -10.97 | -9.02 |
| 2026年前三季度 | -42.83 | -41.22 |
应收账款规模回落
截至2026年9月末，ST葫芦娃应收账款余额为3.67亿元，较上年度末的4.18亿元有所回落，公司在营收下滑的背景下同步控制了应收款项规模，一定程度降低了坏账计提的潜在压力，但3.67亿元的应收规模仍占当期前三季度营业收入的93%以上，资金占用比例仍处于高位。
| 统计时点 | 应收账款（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 |
| 2025年12月31日 | 41801.31 |
应收票据大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较上年度末的429.22万元大幅减少，降幅超七成，反映公司当期票据结算的业务规模明显收缩，下游客户使用票据支付的比例显著下降。
| 统计时点 | 应收票据（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 |
| 2025年12月31日 | 429.22 |
存货规模明显压降
截至2026年9月末，公司存货余额为1.56亿元，较上年度末的2.54亿元大幅下降，存货去化力度较大，既减少了库存积压带来的跌价减值风险，也降低了存货对营运资金的占用。
| 统计时点 | 存货（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 |
| 2025年12月31日 | 25434.05 |
销售费用大幅缩减
2026年前三季度，公司销售费用为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比下降超五成，在营收规模大幅收缩的背景下同步缩减销售端投入，是公司控支出的重要举措之一，但销售费用的大幅压降也可能对后续市场推广、渠道拓展形成制约。
| 统计区间 | 销售费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 6820.95 |
| 2025年前三季度 | 14492.11 |
管理费用同步下降
2026年前三季度，公司管理费用为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下滑近25%，体现出公司在行政运营端实施了精细化控费措施，有效压缩了非必要管理类开支。
| 统计区间 | 管理费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 6622.07 |
| 2025年前三季度 | 8784.16 |
财务费用基本持平
2026年前三季度，公司财务费用为3081.54万元，上年同期为3028.83万元，规模基本持平。其中当期利息费用为3098.91万元，利息收入仅26.34万元，刚性利息支出仍保持高位，对利润端形成持续侵蚀。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 利息费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3081.54 | 3098.91 |
| 2025年前三季度 | 3028.83 | 3004.06 |
研发费用明显收缩
2026年前三季度，公司研发费用为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下滑超三成，研发投入的缩减可能对公司后续产品迭代、新品储备进度造成影响，长期来看不利于核心竞争力的维持。
| 统计区间 | 研发费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1418.77 |
| 2025年前三季度 | 2032.67 |
经营活动现金流大幅增长
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%；单三季度经营活动现金流净额为8057.51万元，同比增长81.73%。公司披露该增长主要系精准控制各项经营性支出所致，在营收大幅下滑的背景下通过控费实现经营现金流转好，但该增长并非来自主业营收回款的扩张，可持续性存疑。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 8057.51 | 81.73 |
| 2026年前三季度 | 12506.85 | 113.83 |
投资活动现金流小幅净流出
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，投资端净流出规模大幅收窄，主要系当期购建长期资产支付的现金从上年同期的7353.42万元降至1206.45万元，公司明显放缓了资本开支节奏。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -1204.85 |
| 2025年前三季度 | -7352.11 |
筹资活动现金流大额净流出
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，连续维持大额净流出状态。当期公司偿还债务支付的现金达2.82亿元，叠加其他与筹资活动有关的现金支出1.77亿元，筹资端持续失血，进一步消耗公司存量资金，截至期末现金及现金等价物余额仅3.07亿元，流动性压力持续攀升。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -14543.29 |
| 2025年前三季度 | -14234.24 |
整体来看，ST葫芦娃2026年前三季度呈现出“营收大幅跳水、盈利深度亏损、靠控费拉动经营现金流增长”的特征，股东权益同比大降35.32%，流动性持续承压，后续若营收无法修复，持续亏损可能进一步侵蚀净资产，投资者需高度警惕相关风险。
