营业收入大幅下滑
2026年前三季度，ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%，单三季度营业收入为1.53亿元，较上年同期下降12.38%。公司披露变动原因主要系报告期受整体市场环境及供需关系等因素综合影响，导致营业收入同比减少。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 15338.01 | -12.38 |
| 2026年前三季度 | 39425.19 | -42.25 |
净利润大幅转亏
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期为-1121.39万元，亏损规模大幅扩大。单三季度归属于上市公司股东的净利润为-3216.21万元，公司表示亏损主要系报告期内营业收入下降，导致营业利润减少所致。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 上年同期归母净利润（万元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -3216.21 | 盈利状态 |
| 2026年前三季度 | -14555.09 | -1121.39 |
扣非净利润亏损加剧
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，较上年同期亏损幅度显著扩大，公司说明变动原因主要系年初至报告期末利润总额减少所致。单三季度扣非净利润为-3248.61万元，亏损额高于同期归母净利润。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 非经常性损益净额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -3248.61 | 32.40 |
| 2026年前三季度 | -15104.97 | 549.88 |
基本每股收益大幅下滑
2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，亏损幅度大幅提升；单三季度基本每股收益为-0.08元/股，公司披露变动原因主要系报告期净利润同比减少所致。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 上年同期基本每股收益（元/股） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.08 | 盈利状态 |
| 2026年前三季度 | -0.36 | -0.03 |
扣非每股收益同步下滑
2026年前三季度扣非每股收益随扣非净利润同步下滑，对应亏损幅度高于基本每股收益，反映公司核心主业盈利能力大幅走弱，非经常性损益仅小幅对冲部分亏损，对业绩的支撑作用十分有限。
应收账款小幅回落
截至2026年9月末，ST葫芦娃应收账款账面余额为3.67亿元，较2025年末的4.18亿元下降12.31%。在营业收入同比大降超4成的背景下，应收账款规模仅小幅回落，账款周转效率有所下降，后续坏账计提压力值得投资者关注。
| 报告时点 | 应收账款（万元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 | -12.31 |
| 2025年12月31日 | 41801.31 | - |
应收票据大幅缩减
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较2025年末的429.22万元同比大降73.88%，反映下游客户以票据形式支付货款的规模明显收缩，或与营收下滑后客户结算方式调整直接相关。
| 报告时点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 | -73.88 |
| 2025年12月31日 | 429.22 | - |
加权平均净资产收益率大幅转负
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点，公司说明变动原因主要系报告期净利润同比大幅减少所致，净资产盈利能力已处于深度亏损区间。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -10.97 | -9.02 |
| 2026年前三季度 | -42.83 | -41.22 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面余额为1.56亿元，较2025年末的2.54亿元下降38.86%，结合营收下滑背景来看，公司或在主动去库存，减少备货规模以匹配当前疲软的销售节奏，降低存货积压减值风险。
| 报告时点 | 存货（万元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 | -38.86 |
| 2025年12月31日 | 25434.05 | - |
销售费用大幅缩减
2026年前三季度公司销售费用为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比下降53.00%，是公司费用端收缩力度最大的项目，直接对应营收下滑背景下公司大幅缩减市场推广、渠道投放等相关经营性支出。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 上年同期销售费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6820.95 | 14492.11 | -53.00 |
管理费用同步收缩
2026年前三季度公司管理费用为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下降24.61%，显示公司在营收承压背景下同步优化内部管理开支，压缩非必要行政类支出，控费举措全面落地。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 上年同期管理费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6622.07 | 8784.16 | -24.61 |
财务费用基本持平
2026年前三季度公司财务费用为3081.54万元，较上年同期的3028.83万元小幅增长1.74%，其中利息费用为3098.91万元，高额的利息支出成为公司当期刚性成本，在净利润大幅亏损的背景下，债务付息压力进一步加剧经营负担。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 上年同期财务费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3081.54 | 3028.83 | 1.74 |
研发费用明显下调
2026年前三季度公司研发费用为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下降30.20%，在主业盈利能力大幅下滑的阶段，公司同步收缩研发投入，长期产品创新管线的推进节奏可能受到影响。
| 统计区间 | 研发费用（万元） | 上年同期研发费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1418.77 | 2032.67 | -30.20 |
经营活动现金流大幅增长
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%；单三季度经营活动现金流净额为8057.51万元，较上年同期增长81.73%，公司披露增长原因主要系精准控制各项经营性支出，经营性现金净流入实现增长。值得注意的是，该增长并非来自营收端的现金流入提升，而是依靠大幅压缩采购、薪酬、市场投放等开支实现，可持续性存疑。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 8057.51 | 81.73 |
| 2026年前三季度 | 12506.85 | 113.83 |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，净流出规模大幅收窄，主要系当期购建固定资产、无形资产支付的现金仅为1206.45万元，较上年同期的7353.42万元同比大降83.59%，公司基本暂停了大额资本开支项目。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期投资活动现金流净额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1204.85 | -7352.11 |
筹资活动现金流持续大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，持续处于大额净流出状态，当期公司偿还债务支付的现金达2.82亿元，远高于当期取得借款收到的1.62亿元，公司正在集中清偿存量债务，但截至9月末货币资金仅为3365.41万元，资金流动性压力凸显。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期筹资活动现金流净额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -14543.29 | -14234.24 |
针对上述多项核心指标异动，提示投资者重点关注公司主业营收大幅下滑的后续修复能力，以及当前高额有息负债对应的偿债风险，警惕业绩持续亏损带来的后续相关风险。
