营业收入大幅下滑
2026年前三季度ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%，单三季度营收1.53亿元，同比下滑12.38%。公司表示营收大幅减少主要受整体市场环境及供需关系等因素综合影响。
| 统计周期 | 营业收入金额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 15338.01 | -12.38 |
| 2026年前三季度累计 | 39425.19 | -42.25 |
营收端的大幅收缩直接动摇了公司的盈利基本盘，叠加后续各项成本支出的刚性压力，直接导致当期出现大额亏损，投资者需警惕主业经营承压的持续风险。
归母净利润大额亏损
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期仅亏损1121.39万元，亏损规模大幅扩大。单三季度归母净利润为-3216.21万元，盈利端持续处于净流出状态。
扣非净利润亏损扩大
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，亏损额高于同期归母净利润，说明公司扣除非经常性收益后的主业实际经营亏损程度更深，盈利造血能力大幅弱化。
基本每股收益转负
2026年前三季度基本每股收益为-0.36元，上年同期为-0.03元，单三季度基本每股收益为-0.08元，每股收益的大幅下滑直接反映公司每股对应的净资产被持续侵蚀。
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点，单三季度该指标为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点，净资产的获利能力严重受损，股东权益的损耗速度较快。
应收账款规模有所压降
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为3.67亿元，较上年年末的4.18亿元同比下降12.31%，在营收大幅下滑的背景下，应收账款规模同步收缩，一定程度上体现公司回款管理的调整动作。
| 时间节点 | 应收账款金额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 |
| 2025年12月31日 | 41801.31 |
应收票据大幅减少
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较上年年末的429.22万元大幅减少73.88%，应收票据的快速收缩反映公司当期票据结算的业务规模明显缩减。
| 时间节点 | 应收票据金额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 |
| 2025年12月31日 | 429.22 |
存货规模大幅压降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.56亿元，较上年年末的2.54亿元同比下降38.86%，在营收大幅下滑的背景下，存货规模同步收缩，或为公司主动去库存的经营调整动作。
| 时间节点 | 存货金额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 |
| 2025年12月31日 | 25434.05 |
销售费用大幅缩减
2026年前三季度公司销售费用为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比下降53.00%，销售端的投放力度大幅收缩，侧面反映公司当前收缩经营战线的策略。
| 统计周期 | 销售费用金额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 6820.95 |
| 2025年前三季度 | 14492.11 |
管理费用明显下降
2026年前三季度公司管理费用为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下降24.61%，管理端的成本管控取得一定成效，但仍难以覆盖营收下滑带来的利润缺口。
| 统计周期 | 管理费用金额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 6622.07 |
| 2025年前三季度 | 8784.16 |
财务费用小幅上升
2026年前三季度公司财务费用为3081.54万元，较上年同期的3028.83万元小幅上升1.74%，利息支出规模仍维持在3098.91万元的高位，刚性债务利息支出持续对利润形成侵蚀。
| 统计周期 | 财务费用金额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 3081.54 |
| 2025年前三季度 | 3028.83 |
研发费用同步缩减
2026年前三季度公司研发费用为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下降30.20%，研发投入的收缩可能对公司长期产品迭代、市场竞争力提升产生不利影响。
| 统计周期 | 研发费用金额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1418.77 |
| 2025年前三季度 | 2032.67 |
经营活动现金流大幅改善
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%，单三季度该指标为8057.51万元，同比增长81.73%，公司表示主要系精准控制各项经营性支出，经营性现金净流入实现增长。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 8057.51 | 81.73 |
| 2026年前三季度累计 | 12506.85 | 113.83 |
需要注意的是，该现金流增长并非来自营收端的回款扩张，而是通过大幅压缩采购、薪酬、销售费用等经营性支出实现，属于收缩性的现金流改善，可持续性存疑。
投资活动现金流出大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，投资端的现金流出规模大幅缩减，反映公司当期大幅减少了长期资产购建的资本开支，经营策略偏向保守收缩。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -1204.85 |
| 2025年前三季度 | -7352.11 |
筹资活动现金流持续净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，筹资端持续处于大额净流出状态，公司当期偿还债务的规模远高于新增借款，偿债压力持续释放，叠加经营端主业盈利尚未修复，整体资金面的压力仍需警惕。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -14543.29 |
| 2025年前三季度 | -14234.24 |
整体来看，ST葫芦娃当前面临主业营收大幅萎缩、大额持续亏损、股东权益快速损耗的多重压力，虽然通过压缩开支实现了阶段性经营现金流的改善，但并非健康的经营性复苏信号，投资者需高度警惕公司后续经营业绩持续恶化、净资产进一步缩水的相关风险。
