营业收入大幅下滑
2026年前三季度，ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%；单三季度实现营业收入1.53亿元，同比下降12.38%。公司披露变动主因为报告期受整体市场环境及供需关系等因素综合影响，导致营业收入同比减少。
| 指标 | 2026年数值 | 2025年数值 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 前三季度营业收入（万元） | 39425.19 | 68271.99 | -42.25% |
| 第三季度单季营业收入（万元） | 15338.01 | 17500.72 | -12.38% |
净利润持续大额亏损
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期为-0.11亿元，亏损幅度大幅扩大。单三季度归属于上市公司股东的净利润为-3216.21万元，当期处于亏损状态。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） |
|---|---|---|
| 归母净利润 | -14555.09 | -1121.39 |
| 第三季度单季归母净利润 | -3216.21 | - |
扣非净利润亏损进一步扩大
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，亏损规模超过归母净利润，非经常性损益合计贡献正向收益549.88万元，主要来自计入当期损益的政府补助1638.46万元。单三季度扣非净利润为-3248.61万元，亏损额略高于同期归母净利润。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 2026年第三季度单季（万元） |
|---|---|---|
| 扣非归母净利润 | -15104.97 | -3248.61 |
基本每股收益大幅转负
2026年前三季度，公司基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，每股亏损幅度显著提升。单三季度基本每股收益为-0.08元/股，对应当期业绩亏损状态。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.36 | -0.03 |
扣非每股收益同步走低
对应扣非净利润的大幅亏损，2026年前三季度公司扣非每股收益同样为-0.36元/股，盈利端的疲软直接体现在每股收益指标上。
应收账款规模有所回落
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为3.67亿元，较2025年末的4.18亿元下降约12.31%，伴随营收规模收缩，应收款项余额同步回落，回款情况有所改善。
| 项目 | 2026年9月30日（万元） | 2025年12月31日（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 36653.91 | 41801.31 | -12.31% |
应收票据规模大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较2025年末的429.22万元下降73.88%，应收类票据资产大幅减少。
| 项目 | 2026年9月30日（万元） | 2025年12月31日（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 112.12 | 429.22 | -73.88% |
加权平均净资产收益率大幅下行
2026年前三季度，公司加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点，净资产盈利能力大幅弱化。
| 指标 | 2026年数值 | 较上年同期变动 |
|---|---|---|
| 前三季度加权平均净资产收益率 | -42.83% | 减少41.22个百分点 |
| 第三季度单季加权平均净资产收益率 | -10.97% | 减少9.02个百分点 |
存货规模明显下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.56亿元，较2025年末的2.54亿元下降38.86%，公司在营收下滑背景下主动压缩库存规模，减少存货资金占用。
| 项目 | 2026年9月30日（万元） | 2025年12月31日（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 15550.38 | 25434.05 | -38.86% |
销售费用同比大幅缩减
2026年前三季度，公司销售费用发生额为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比下降53.00%，是公司控费举措下缩减幅度最大的期间费用项目。
| 项目 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 6820.95 | 14492.11 | -53.00% |
管理费用同步收缩
2026年前三季度，公司管理费用发生额为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下降24.61%，公司对管理端的开支也进行了针对性压降。
| 项目 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 6622.07 | 8784.16 | -24.61% |
财务费用基本持平
2026年前三季度，公司财务费用发生额为3081.54万元，上年同期为3028.83万元，基本维持稳定，其中利息费用3098.91万元，利息收入仅26.34万元，债务利息支出仍是财务费用的核心构成。
| 项目 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） |
|---|---|---|
| 财务费用 | 3081.54 | 3028.83 |
研发费用投入下滑
2026年前三季度，公司研发费用发生额为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下降30.20%，在业绩承压背景下，研发投入规模出现明显收缩。
| 项目 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1418.77 | 2032.67 | -30.20% |
经营活动现金流大幅改善
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%；单三季度经营活动现金流净额为8057.51万元，同比增长81.73%，公司披露该增长主要来自精准控制各项经营性支出。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 12506.85 | 5849.09 | 113.83% |
投资活动现金流出大幅收窄
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，净流出规模同比大幅收窄，主要是当期购建长期资产支付的现金从上年同期的7353.42万元降至1206.45万元，资本开支力度明显降低。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -1204.85 | -7352.11 |
筹资活动现金流大额净流出
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，连续两个报告期保持大额净流出，当期偿还债务支付的现金达到2.82亿元，叠加其他筹资相关支出，筹资端现金消耗规模较高。
| 指标 | 2026年前三季度（万元） | 2025年前三季度（万元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -14543.29 | -14234.24 |
风险提示
公司前三季度营收近乎腰斩，归母净资产同比大降35.32%仅余2.67亿元，持续大额亏损已严重侵蚀股东权益；叠加货币资金仅余3365.41万元，短期借款加一年内到期非流动负债合计超5.13亿元，短期偿债压力极高，同时实控人相关股东大比例质押股份，投资者需高度警惕公司经营持续恶化、流动性不足带来的退市及债务违约风险。
