营收同比大幅下滑
2026年前三季度，ST葫芦娃实现营业收入39425.19万元，较上年同期的68271.99万元同比下滑42.25%；单三季度营收为15338.01万元，同比下滑12.38%。公司明确表示，营收大幅下降主要受报告期整体市场环境及供需关系等因素综合影响。营收规模近乎腰斩，意味着公司核心业务的市场拓展面临较大压力，主营业务造血能力明显收缩。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 15338.01 | -12.38% |
| 2026年前三季度 | 39425.19 | -42.25% |
净利润持续大额亏损
2026年前三季度，ST葫芦娃归属于上市公司股东的净利润为-14555.09万元，上年同期为-1121.39万元，亏损规模大幅扩大；单三季度归母净利润为-3216.21万元。当期利润总额为-14274.05万元，已连续两个报告期处于大额亏损区间，主业盈利承压的态势十分显著。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -3216.21 |
| 2026年前三季度 | -14555.09 |
扣非净利润亏损加剧
2026年前三季度，公司扣除非经常性损益后的净利润为-15104.97万元，亏损规模超过归母净利润，说明公司非经常性损益仅小幅对冲了部分亏损，核心主业的实际盈利能力弱于报表体现的亏损水平，主营业务自身的造血能力已出现严重缺口。单三季度扣非净利润为-3248.61万元，同样处于亏损状态。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -3248.61 |
| 2026年前三季度 | -15104.97 |
基本每股收益转负
受净利润大幅亏损影响，2026年前三季度公司基本每股收益为-0.36元，上年同期为-0.03元，亏损幅度显著扩大；单三季度基本每股收益为-0.08元。每股收益的持续为负，直接体现公司当前的盈利水平已无法为普通股股东创造正向收益，股东权益被持续侵蚀。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.08 |
| 2026年前三季度 | -0.36 |
扣非每股收益同步走弱
2026年前三季度公司扣非每股收益随扣非净利润同步下滑，对应数值为-0.38元左右，进一步反映公司扣除非经常性损益后的主业盈利能力极差，当前经营状态下无法通过主营业务为股东创造价值，投资回报层面的风险持续抬升。
应收账款规模回落
截至2026年9月末，ST葫芦娃应收账款账面价值为36653.91万元，较2025年末的41801.31万元下降12.31%。应收账款规模收缩，一方面可能是公司加大了回款催收力度，另一方面也和当期营收规模大幅下滑、新增赊销减少直接相关，后续仍需警惕应收款项坏账计提进一步侵蚀利润的风险。
| 报告时点 | 应收账款（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 |
| 2025年12月31日 | 41801.31 |
应收票据大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较2025年末的429.22万元同比大降73.88%。应收票据规模大幅减少，既体现公司当期收到的票据类结算款项明显减少，也侧面反映下游客户的结算方式收紧，公司在产业链中的话语权有所下降。
| 报告时点 | 应收票据（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 |
| 2025年12月31日 | 429.22 |
加权平均净资产收益率大幅下行
2026年前三季度，公司加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点；单三季度该指标为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点。该指标大幅下滑，意味着公司净资产的获利能力已经严重恶化，股东权益的保值增值能力基本丧失，资产运营效率处于极低水平。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -10.97% | 减少9.02个百分点 |
| 2026年前三季度 | -42.83% | 减少41.22个百分点 |
存货规模明显下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为15550.38万元，较2025年末的25434.05万元下降38.86%。存货大幅收缩，一方面和公司主动去库存、减少备货有关，另一方面也和当期营收大幅下滑、产销规模收缩直接相关，若后续市场需求未能回暖，过低的存货水平可能影响后续供货能力。
| 报告时点 | 存货（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 |
| 2025年12月31日 | 25434.05 |
销售费用大幅缩减
2026年前三季度，公司销售费用发生额为6820.95万元，较上年同期的14492.11万元大降52.93%。销售费用近乎腰斩，是公司精准控制经营性支出的直接体现，但销售端投入的大幅收缩，也可能进一步削弱产品的市场推广力度，反过来制约后续营收的修复空间。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6820.95 | -52.93% |
| 2025年前三季度 | 14492.11 | - |
管理费用同步压降
2026年前三季度，公司管理费用发生额为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下降24.61%。管理费用的收缩体现了公司降本控费的经营策略落地，不过长期压缩管理端投入，可能对内部运营效率、团队稳定性产生潜在负面影响。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6622.07 | -24.61% |
| 2025年前三季度 | 8784.16 | - |
财务费用基本持平
2026年前三季度，公司财务费用发生额为3081.54万元，和上年同期的3028.83万元基本持平，其中利息费用达3098.91万元。在营收大幅下滑、净利润大额亏损的背景下，高额的利息支出成为刚性支出，进一步加大了公司的盈利压力，债务负担对利润的侵蚀效应十分显著。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 利息费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3081.54 | 3098.91 |
| 2025年前三季度 | 3028.83 | 3004.06 |
研发费用同比下滑
2026年前三季度，公司研发费用发生额为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下降30.20%。研发投入的缩减，可能影响公司后续的产品迭代和创新能力，在医药行业竞争加剧的环境下，长期研发投入不足可能削弱公司的长期核心竞争力。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1418.77 | -30.20% |
| 2025年前三季度 | 2032.67 | - |
经营现金流大幅增长
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为12506.85万元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%；单三季度经营现金流净额为8057.51万元，同比增长81.73%。公司表示该增长主要来自精准控制各项经营性支出，虽然现金流转正体现了当前经营环节的现金健康度有所修复，但该增长并非来自营收和利润的改善，可持续性存在较大不确定性。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 8057.51 | 81.73% |
| 2026年前三季度 | 12506.85 | 113.83% |
投资现金流净流出收窄
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，投资端的现金净流出规模大幅收窄。该变化主要是当期购建长期资产支付的现金从上年同期的7353.42万元缩减至1206.45万元，公司大幅放缓了资本开支节奏，减少了对外的项目投入。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -1204.85 |
| 2025年前三季度 | -7352.11 |
筹资现金流大额净流出
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-14543.29万元，较上年同期的-14234.24万元，净流出规模进一步扩大。当期公司偿还债务支付的现金达28193.08万元，远高于取得借款收到的16244.22万元，说明公司当前处于偿债周期，筹资端持续失血，叠加货币资金从2025年末的7820.98万元降至2026年9月末的3365.41万元，公司的流动性压力正在逐步累积，投资者需高度关注后续债务偿付的相关风险。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -14543.29 |
| 2025年前三季度 | -14234.24 |
