ST葫芦娃财报解读：营收降42.25% 经营现金流增113.83%

2026年前三季度ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，同比大幅下滑42.25%，仅第三季度单季营收1.53亿元，同比下降12.38%。公司说明该变动主要受整体市场环境及供需关系等因素综合影响，营收规模出现明显收缩。

受营收大幅下滑影响，公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，第三季度单季净利润亏损3216.21万元，整体盈利端承压明显，同比由盈转亏。

前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，第三季度单季扣非净利润亏损3248.61万元，主业经营造血能力大幅弱化，非经常性损益仅小幅对冲了部分亏损。

2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，第三季度单季基本每股收益为-0.08元/股，上年同期前三季度基本每股收益仅为-0.03元/股，单位股本对应的亏损规模显著扩大。

2026年前三季度加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点，第三季度单季该指标为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点，净资产的盈利能力出现断崖式下跌。

截至2026年9月末，公司应收账款余额为3.67亿元，较上年度末的4.18亿元减少约5147.40万元，回款情况伴随公司对经营性支出的精准管控有所改善。

截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较上年度末的429.22万元减少超七成，票据类应收款项规模明显收缩。

截至2026年9月末，公司存货余额为1.56亿元，较上年度末的2.54亿元减少近1亿元，公司主动去库存策略成效显著，库存周转效率有所提升。

2026年前三季度销售费用为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元减少超五成，公司大幅缩减市场推广等相关销售类投入，是经营性支出管控的重要组成部分。

2026年前三季度管理费用为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下降24.61%，行政类开支管控力度明显加大。

2026年前三季度财务费用为3081.54万元，上年同期为3028.83万元，利息支出规模维持高位，公司债务压力并未得到明显缓解。

2026年前三季度研发费用为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下滑30.20%，产品研发端投入出现收缩，长期产品迭代能力可能受到影响。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%，第三季度单季经营现金流净额8057.51万元，同比增长81.73%，该增长主要来自公司精准控制各项经营性支出，而非营收端扩张带来的现金流入增长。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，公司大幅缩减长期资产购建类投入，投资端现金流出规模明显收缩。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，公司当期偿还债务、偿付相关筹资款项的现金流出规模大于新增借款等流入规模，整体处于偿债周期中。

风险提示

公司当前营收大幅下滑，主业持续亏损，净资产规模较上年度末下降35.32%，债务规模仍处高位，虽然通过缩减各类开支实现经营现金流阶段性增长，但该模式不具备长期可持续性，后续若营收无法修复，公司经营稳定性将面临较大挑战，提请投资者注意相关投资风险。

点击查看公告原文>>