营收大幅下滑
2026年前三季度，ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%。其中第三季度单季营业收入为1.53亿元，较上年同期下滑12.38%。公司披露变动主要受整体市场环境及供需关系等因素综合影响，营收规模出现明显收缩，经营端承压迹象显著。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 15338.01 | -12.38 |
| 2026年前三季度 | 39425.19 | -42.25 |
净利润持续亏损
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期仅亏损1121.39万元，亏损规模大幅扩大。第三季度单季归母净利润为-3216.21万元，当期已处于亏损状态，整体盈利端未能实现正向收益，亏损幅度较上年显著抬升。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -3216.21 |
| 2026年前三季度 | -14555.09 |
扣非净利润亏损扩大
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，亏损规模高于归母净利润，反映公司主业自身造血能力大幅弱化，非经常性损益仅小幅对冲了部分亏损。第三季度单季扣非净利润为-3248.61万元，同样处于净亏损区间，主业经营质量承压。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -3248.61 |
| 2026年前三季度 | -15104.97 |
基本每股收益转负
2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，上年同期仅为-0.03元/股，亏损对应的每股摊薄幅度大幅提升。第三季度单季基本每股收益为-0.08元/股，每股收益连续报告期为负，股东权益对应的单位收益持续受损。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.08 |
| 2026年前三季度 | -0.36 |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点；第三季度单季该指标为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点。净资产的收益效率大幅转负，股东权益的侵蚀速度明显加快。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -10.97 | -9.02 |
| 2026年前三季度 | -42.83 | -41.22 |
应收账款规模回落
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为3.67亿元，较上年度末的4.18亿元有所下降，回款情况随公司经营性支出管控加强出现边际改善，但整体规模仍处于较高水平，后续坏账减值风险仍需警惕。
| 报告时点 | 应收账款（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 |
| 2025年12月31日 | 41801.31 |
应收票据大幅缩减
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较上年度末的429.22万元大幅下降，应收类票据资产规模收缩明显，反映公司当期票据结算的业务占比出现显著降低。
| 报告时点 | 应收票据（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 |
| 2025年12月31日 | 429.22 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.56亿元，较上年度末的2.54亿元下降近四成，存货去化节奏加快，在营收下滑背景下，库存积压风险得到一定程度缓解。
| 报告时点 | 存货（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 |
| 2025年12月31日 | 25434.05 |
销售费用大幅收缩
2026年前三季度销售费用合计6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比近乎腰斩，主要伴随营收规模收缩同步调整销售端投入，费用投放的收缩直接影响了市场拓展力度，也侧面印证营收端的承压状态。
| 统计周期 | 销售费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 6820.95 |
| 2025年前三季度 | 14492.11 |
管理费用明显压降
2026年前三季度管理费用合计6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下降24.61%，公司通过管控行政、人员等相关管理类支出，实现费用端的收缩，对冲部分营收下滑带来的亏损压力。
| 统计周期 | 管理费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 6622.07 |
| 2025年前三季度 | 8784.16 |
财务费用基本持平
2026年前三季度财务费用合计3081.54万元，上年同期为3028.83万元，利息支出规模基本维持高位，在公司整体营收收缩、利润亏损的背景下，刚性利息支出进一步加大了盈利端的压力。
| 统计周期 | 财务费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 3081.54 |
| 2025年前三季度 | 3028.83 |
研发费用同比下滑
2026年前三季度研发费用合计1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下降30.2%，研发投入强度随整体费用管控同步收缩，长期产品迭代与技术储备进度可能受到一定影响。
| 统计周期 | 研发费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1418.77 |
| 2025年前三季度 | 2032.67 |
经营现金流大幅增长
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%，第三季度单季经营现金流净额8057.51万元，同比增长81.73%。公司通过精准控制各项经营性支出，实现经营端现金净流入大幅提升，一定程度上对冲了利润亏损带来的流动性压力。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 8057.51 | 81.73 |
| 2026年前三季度 | 12506.85 | 113.83 |
投资现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期净流出规模为7352.11万元，当期购建长期资产支付的现金大幅缩减，公司主动收缩资本开支，减少对外大额投资支出，聚焦保流动性的经营策略。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -1204.85 |
| 2025年前三季度 | -7352.11 |
筹资现金流持续大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期净流出规模为1.42亿元，公司当期大额偿还债务，筹资端持续处于现金净流出状态，叠加利润亏损侵蚀净资产，整体偿债压力与流动性压力仍需投资者重点警惕。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -14543.29 |
| 2025年前三季度 | -14234.24 |
整体来看，ST葫芦娃2026年前三季度虽然通过强管控实现了经营现金流的大幅改善，但营收近乎腰斩、净利润大额亏损、净资产规模大幅缩水35.32%，基本面承压信号明显，投资者需高度警惕公司后续经营持续恶化、净资产进一步下滑引发的相关风险。
