营业收入大幅下滑
2026年前三季度ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%，单三季度营业收入1.53亿元，同比下降12.38%。公司披露变动主因为报告期受整体市场环境及供需关系等因素综合影响，导致营收同比明显收缩。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 15338.01 | -12.38 |
| 2026年前三季度累计 | 39425.19 | -42.25 |
净利润大额亏损
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期仅为-1121.39万元，亏损规模大幅扩大，单三季度归属于上市公司股东的净利润为-3216.21万元。公司表示亏损主因为营收规模下降直接带动营业利润大幅减少，当前盈利端承压显著。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 上年同期归母净利润（万元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3216.21 | 盈利状态 |
| 2026年前三季度累计 | -14555.09 | -1121.39 |
扣非净利润亏损加剧
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，亏损规模高于归母净利润，非经常性损益合计贡献正向收益549.88万元，其中政府补助贡献1638.46万元，非流动资产处置损益、其他营业外支出等项目形成部分抵减。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 非经常性损益净额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3248.61 | 32.40 |
| 2026年前三季度累计 | -15104.97 | 549.88 |
基本每股收益转负
2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，亏损幅度大幅提升；单三季度基本每股收益为-0.08元/股，对应当期净利润规模下滑，每股收益指标随盈利端恶化明显走弱。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 上年同期基本每股收益（元/股） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.08 | 盈利状态 |
| 2026年前三季度累计 | -0.36 | -0.03 |
加权平均净资产收益率大幅下行
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点，单三季度加权平均净资产收益率为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点。受大额亏损侵蚀净资产影响，公司当前净资产回报率已处于深度负值区间。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -10.97 | -9.02 |
| 2026年前三季度累计 | -42.83 | -41.22 |
应收账款规模收缩
截至2026年9月末，公司应收账款余额为3.67亿元，较上年末的4.18亿元同比减少约5147.40万元，应收账款规模随营收收缩同步下降，一定程度上降低了账款坏账计提的潜在风险。
| 报告时点 | 应收账款余额（万元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 | -12.31 |
| 2025年12月31日 | 41801.31 | - |
应收票据大幅减少
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较上年末的429.22万元大幅减少73.88%，应收票据规模快速收缩，反映出当期公司票据结算的业务占比明显下降。
| 报告时点 | 应收票据余额（万元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 | -73.88 |
| 2025年12月31日 | 429.22 | - |
存货规模明显压降
截至2026年9月末，公司存货余额为1.56亿元，较上年末的2.54亿元同比减少38.86%，公司主动压降库存规模，减少存货资金占用，同时存货跌价风险也随之降低。
| 报告时点 | 存货余额（万元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 | -38.86 |
| 2025年12月31日 | 25434.05 | - |
销售费用大幅缩减
2026年前三季度销售费用为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比下降53.00%，公司同步缩减销售端投放，精准控制经营性支出，成为当期费用端压降最明显的项目。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 上年同期销售费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6820.95 | 14492.11 | -53.00 |
管理费用同步压降
2026年前三季度管理费用为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下降24.61%，公司在人员薪酬、办公运营等管理类支出层面主动收缩，整体降本效果逐步显现。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 上年同期管理费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6622.07 | 8784.16 | -24.61 |
财务费用基本持平
2026年前三季度财务费用为3081.54万元，较上年同期的3028.83万元小幅增长1.74%，其中当期利息费用3098.91万元，利息收入仅26.34万元，公司有息负债规模仍处于较高水平，利息支出刚性特征明显。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 上年同期财务费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 3081.54 | 3028.83 | 1.74 |
研发费用同比收缩
2026年前三季度研发费用为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下降30.20%，受整体经营承压影响，公司研发端投入力度有所放缓，长期产品迭代的潜在动力有所减弱。
| 统计区间 | 研发费用（万元） | 上年同期研发费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1418.77 | 2032.67 | -30.20 |
经营现金流大幅增长
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%，单三季度经营活动现金流净额8057.51万元，同比增长81.73%。公司通过精准控制各项经营性支出，使得经营性现金净流入实现翻倍增长，是当期财报为数不多的正向指标。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 8057.51 | 4433.82 | 81.73 |
| 2026年前三季度累计 | 12506.85 | 5849.09 | 113.83 |
投资现金流净流出大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，净流出规模同比大幅收窄，主要原因是当期购建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金仅1206.45万元，较上年同期的7353.42万元大幅缩减，公司主动放缓资本开支节奏。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期金额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1204.85 | -7352.11 |
筹资现金流保持大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，净流出规模基本持平，当期公司偿还债务支付现金2.82亿元，取得借款收到现金仅1.62亿元，整体处于债务收缩阶段，偿债压力仍持续存在。截至2026年9月末，公司货币资金仅3365.41万元，资金储备相对紧张，叠加大额有息负债，流动性风险值得投资者高度警惕。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期金额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -14543.29 | -14234.24 |
整体来看，ST葫芦娃2026年前三季度在营收大幅下滑的背景下，通过全面压降费用、收缩库存和资本开支实现了经营现金流的逆势增长，但大额亏损已经严重侵蚀公司净资产，当前净资产规模较上年末下降35.32%，仅剩余2.67亿元，叠加高企的有息负债和紧张的货币资金储备，后续经营能否扭转颓势存在较大不确定性，投资者需警惕相关投资风险。
