营收大幅下滑
2026年前三季度，ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下滑42.25%，单第三季度营业收入1.53亿元，同比下滑12.38%。公司披露变动主要系报告期受整体市场环境及供需关系等因素综合影响，导致营业收入同比减少。营收端的大幅收缩直接拖累整体经营表现，为后续利润端的大额亏损埋下伏笔。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 1.53 | -12.38 |
| 2026年前三季度 | 3.94 | -42.25 |
净利润大额亏损
2026年前三季度，ST葫芦娃归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期为-0.11亿元，亏损规模大幅扩大。单第三季度归属于上市公司股东的净利润为-3216.21万元，营收下滑直接导致营业利润大幅减少，是净利润转亏且亏损额走高的核心原因。
| 统计区间 | 归母净利润（亿元） | 上年同期归母净利润（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.32 | 盈利 |
| 2026年前三季度 | -1.46 | -0.01 |
扣非净利润亏损扩大
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，非经常性损益合计仅为549.88万元，非经常性损益无法覆盖主业经营的大额亏损，主业盈利能力显著走弱，盈利质量堪忧。
| 统计区间 | 扣非净利润（亿元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.32 |
| 2026年前三季度 | -1.51 |
基本每股收益大幅转负
2026年前三季度，公司基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，单第三季度基本每股收益为-0.08元/股，较上年同期出现明显下滑，每股对应的盈利水平大幅缩水，反映出公司当期盈利能力的显著恶化。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 上年同期基本每股收益（元/股） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.08 | 盈利 |
| 2026年前三季度 | -0.36 | -0.03 |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度，公司加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点，单第三季度加权平均净资产收益率为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点。该指标大幅下行意味着股东权益的收益水平大幅转负，公司为股东创造回报的能力已经严重受损。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -10.97 | -9.02 |
| 2026年前三季度 | -42.83 | -41.22 |
应收账款规模回落
截至2026年9月末，ST葫芦娃应收账款账面价值为3.67亿元，较上年末的4.18亿元有所回落，应收款项回收情况边际改善，但3.67亿元的规模仍处于较高水平，后续仍需警惕应收账款坏账计提增加对利润的进一步侵蚀风险。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3.67 |
| 2025年12月31日 | 4.18 |
应收票据大幅缩减
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较上年末的429.22万元大幅减少，降幅超70%，应收票据的快速收缩一方面可能是票据兑付结算增加，另一方面也反映出公司在下游客户结算环节的话语权有所变化。
| 报告时点 | 应收票据余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 |
| 2025年12月31日 | 429.22 |
存货规模明显下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.56亿元，较上年末的2.54亿元大幅减少，存货规模收缩一方面是公司主动去库存的经营策略体现，另一方面也和当期营业收入大幅下滑、产销规模收缩直接相关，需警惕库存去化过程中是否伴随大幅折价销售的情况。
| 报告时点 | 存货账面价值（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 1.56 |
| 2025年12月31日 | 2.54 |
销售费用大幅收缩
2026年前三季度，公司销售费用为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比大降，销售费用的大幅缩减直接对应营收端的下滑，侧面反映出公司当期市场推广、渠道拓展的投入力度明显收缩，后续可能进一步影响产品的市场覆盖能力。
| 统计区间 | 销售费用（亿元） | 上年同期销售费用（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 0.68 | 1.45 |
管理费用明显压降
2026年前三季度，公司管理费用为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下降，公司在费用端的管控力度有所加强，一定程度上对冲了部分营收下滑带来的亏损压力，但费用压降的可持续性仍待观察。
| 统计区间 | 管理费用（亿元） | 上年同期管理费用（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 0.66 | 0.88 |
财务费用基本持平
2026年前三季度，公司财务费用为3081.54万元，上年同期为3028.83万元，基本维持同一水平，其中利息费用达到3098.91万元，高额的利息支出持续吞噬公司利润，在当前营收大幅下滑的背景下，刚性利息支出进一步加大了公司的经营负担。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 上年同期财务费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3081.54 | 3028.83 |
研发费用同步缩减
2026年前三季度，公司研发费用为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下滑，研发投入的缩减可能影响公司后续新产品迭代、核心竞争力打造，长期来看对公司的可持续经营存在潜在负面影响。
| 统计区间 | 研发费用（万元） | 上年同期研发费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1418.77 | 2032.67 |
经营现金流大幅增长
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%，单第三季度经营活动现金流净额为8057.51万元，同比增长81.73%。公司披露增长主要系精准控制各项经营性支出，当期购买商品、支付职工薪酬、支付其他经营活动的现金均较上年同期大幅减少，虽然现金流表现亮眼，但该增长并非来自营收规模扩张，而是靠压缩支出实现，可持续性存疑。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.81 | 81.73 |
| 2026年前三季度 | 1.25 | 113.83 |
投资活动净流出收窄
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，投资活动现金净流出规模大幅收窄，主要系当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金从上年同期的7353.42万元降至1206.45万元，公司大幅收缩了长期资产的资本开支节奏。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期投资活动现金流净额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1204.85 | -7352.11 |
筹资活动大额净流出
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，当期筹资活动现金流入3.38亿元，流出4.83亿元，主要是公司当期偿还债务支付的现金达到2.82亿元，叠加其他与筹资活动相关的现金流出规模走高，筹资端持续处于大额净流出状态，公司偿债压力较大。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 上年同期筹资活动现金流净额（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1.45 | -1.42 |
针对上述财务表现，提示投资者注意相关风险：公司当期营收大幅下滑、主业大额亏损，归母所有者权益较上年末下降35.32%，仅剩2.67亿元，叠加高额的有息负债带来的利息刚性支出，公司后续经营承压明显，需警惕业绩持续恶化带来的投资风险。
