营业收入大幅下滑
2026年前三季度ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%，单三季度营收1.53亿元，同比下滑12.38%。公司披露变动主因是报告期受整体市场环境及供需关系等因素综合影响，营收规模出现明显收缩。
| 统计周期 | 营收金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 15338.01 | -12.38% |
| 2026年前三季度累计 | 39425.19 | -42.25% |
净利润大幅转亏
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期为-1121.39万元，亏损幅度大幅扩大，单三季度归母净利润亏损3216.21万元。业绩亏损的核心驱动因素是营收规模大幅下降，直接导致营业利润出现大额缺口。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3216.21 | 正值转亏 |
| 2026年前三季度累计 | -14555.09 | -1121.39 |
扣非净利润亏损扩大
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，非经常性损益合计贡献收益5498.84万元，其中计入当期损益的政府补助达1638.46万元，部分对冲了主业的亏损缺口。单三季度扣非净利润亏损3248.61万元，亏损规模略高于同期归母净利润。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 非经常性损益净额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3248.61 | 32.40 |
| 2026年前三季度累计 | -15104.97 | 5498.84 |
基本每股收益大幅走低
2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，上年同期仅为-0.03元/股，单三季度基本每股收益为-0.08元/股。该指标同比大幅下滑，直接对应公司当期净利润同比大幅减少的现状，股东单位份额对应的收益亏损幅度显著提升。
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点，单三季度加权平均净资产收益率为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点。该指标大幅下行，反映公司净资产的盈利效率严重恶化，股东权益的损耗速度明显加快。
应收账款规模收缩
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为3.67亿元，较2025年末的4.18亿元有所下降，对应营收规模收缩的背景下，公司应收账款回收情况有所改善，一定程度上降低了坏账计提的潜在压力。
| 报告时点 | 应收账款余额（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 | -12.31% |
| 2025年12月31日 | 41801.31 | - |
应收票据大幅减少
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较2025年末的429.22万元大幅下降，降幅超七成，侧面反映公司当期业务结算结构发生明显变化，票据类结算的占比显著降低。
| 报告时点 | 应收票据余额（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 | -73.88% |
| 2025年12月31日 | 429.22 | - |
存货规模明显压降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.56亿元，较2025年末的2.54亿元下降近四成，公司主动缩减备货规模，减少库存资金占用，匹配当期营收收缩的经营现状，降低存货跌价的潜在风险。
| 报告时点 | 存货余额（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 | -38.86% |
| 2025年12月31日 | 25434.05 | - |
销售费用大幅缩减
2026年前三季度销售费用合计6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比下降超五成，公司在营收下滑阶段主动收缩市场推广相关的经营性支出，是费用端控本的核心方向。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6820.95 | 14492.11 | -52.93% |
管理费用同比下降
2026年前三季度管理费用合计6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下降24.61%，公司同步压缩行政运营类相关开支，整体控本措施覆盖到管理端，进一步减少非必要资金流出。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6622.07 | 8784.16 | -24.61% |
财务费用基本持平
2026年前三季度财务费用合计3081.54万元，较上年同期的3028.83万元基本持平，其中利息费用3098.91万元，高额的有息负债利息支出成为当前公司刚性支出的重要组成部分，在营收大幅下滑的背景下进一步加大盈利端压力。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） | 利息费用（万元） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 3081.54 | 3028.83 | 3098.91 |
研发费用明显收缩
2026年前三季度研发费用合计1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下降29.99%，在当前经营承压阶段，公司研发投入规模同步缩减，长期产品迭代的推进节奏有所放缓。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1418.77 | 2032.67 | -29.99% |
经营现金流大幅增长
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额达1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%，单三季度经营现金流净额8057.51万元，同比增长81.73%。公司披露变动主因是精准控制各项经营性支出，当期购买商品、支付职工薪酬、支付其他经营类现金均较上年同期大幅减少，在营收下滑的背景下实现了经营现金流的逆势改善。
| 统计周期 | 经营现金流净额（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 8057.51 | 4433.42 | 81.73% |
| 2026年前三季度累计 | 12506.85 | 5849.09 | 113.83% |
投资现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，净流出规模大幅收窄，核心原因是当期购建长期资产支付的现金仅1206.45万元，较上年同期的7353.42万元大幅减少，公司主动缩减资本开支规模，暂缓大额项目投入。
| 统计周期 | 投资现金流净额（万元） | 上年同期（万元） | 购建长期资产支付现金（万元） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1204.85 | -7352.11 | 1206.45 |
筹资现金流大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期净流出1.42亿元，当期公司偿还债务支付的现金达2.82亿元，同时取得借款收到的现金仅1.62亿元，整体处于债务净偿还的阶段，叠加其他筹资相关现金流出，筹资端持续消耗公司存量资金。
整体来看，ST葫芦娃当期虽然通过全面控本实现了经营现金流的逆势增长，但营收近乎腰斩、净利润大额亏损、净资产缩水超三成的现状仍需投资者高度警惕，主业经营的基本面承压明显，高额有息负债带来的刚性支出压力尚未缓解，后续业绩修复的不确定性较高。
