营收同比大幅下滑
2026年前三季度，ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%；单第三季度营收为1.53亿元，同比下降12.38%。公司披露变动主因为报告期受整体市场环境及供需关系等因素综合影响，导致营业收入同比减少。营收规模大幅收缩，直接对公司盈利端造成明显冲击，投资者需警惕主业经营承压的后续影响。
| 报告期 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 15338.01 | -12.38 |
| 2026年前三季度 | 39425.19 | -42.25 |
净利润持续大额亏损
2026年前三季度，ST葫芦娃归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期为-1121.39万元，亏损规模大幅扩大；单第三季度净利润亏损3216.21万元。营收大幅下滑直接导致营业利润大幅转负，当期利润总额为-1.43亿元，盈利端完全承压，亏损幅度远超往年同期水平。
| 报告期 | 归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -3216.21 |
| 2026年前三季度 | -14555.09 |
扣非净利润亏损加剧
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，亏损规模高于归母净利润，非经常性损益当期合计贡献5498.84万元正向收益，主要来自1638.46万元政府补助，扣除偶发性收益后，公司主业实际亏损程度进一步加深，主业造血能力明显弱化。
| 报告期 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -3248.61 |
| 2026年前三季度 | -15104.97 |
基本每股收益大幅转负
2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股；单第三季度基本每股收益为-0.08元/股，上年同期为正收益。每股收益的大幅下滑直接反映每股对应盈利能力的恶化，对股东权益的摊薄效应十分明显。
| 报告期 | 基本每股收益（元/股） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.08 |
| 2026年前三季度 | -0.36 |
扣非每股收益同步走低
对应扣非净利润的大幅亏损，2026年前三季度扣非每股收益随之下滑，扣非后每股对应的主业亏损幅度高于报表披露的基本每股收益，进一步体现公司扣非后主业盈利的羸弱状态。
加权平均净资产收益率大幅下行
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点；单第三季度该指标为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点。净资产收益率大幅转负，意味着公司当期净资产的大幅缩水，股东权益的保值增值能力完全丧失。
| 报告期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -10.97 | -9.02 |
| 2026年前三季度 | -42.83 | -41.22 |
应收账款规模同比收缩
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为3.67亿元，较上年末的4.18亿元有所下降，应收账款规模收缩一定程度上和当期营收下滑的趋势匹配，不过3.67亿元的应收款规模仍处于较高水平，后续坏账计提的潜在风险仍需持续关注。
| 时间节点 | 应收账款（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 |
| 2025年12月31日 | 41801.31 |
应收票据规模大幅缩减
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较上年末的429.22万元大幅下降，应收票据规模的快速缩水，侧面反映公司当期销售回款中票据结算的占比大幅降低，下游客户票据支付的意愿或能力出现变化。
| 时间节点 | 应收票据（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 |
| 2025年12月31日 | 429.22 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.56亿元，较上年末的2.54亿元大幅减少，存货规模的收缩和当期营收下滑、公司主动去库存的经营策略相关，库存积压的风险得到一定程度缓解，但也反映出公司生产备货的意愿明显降低。
| 时间节点 | 存货（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 |
| 2025年12月31日 | 25434.05 |
销售费用同比大幅缩减
2026年前三季度公司销售费用为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比下降超五成，销售端投放的大幅收缩，既是公司控制经营性支出的举措，也可能是当期营收规模下滑的重要诱因之一，销售端投入的收缩或进一步影响后续市场拓展能力。
| 报告期 | 销售费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 6820.95 |
| 2025年前三季度 | 14492.11 |
管理费用同比明显下降
2026年前三季度公司管理费用为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下降24.61%，公司在管理端的成本管控效果显现，一定程度上对冲了营收下滑带来的盈利压力，但管理费用的压缩空间后续或逐步收窄。
| 报告期 | 管理费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 6622.07 |
| 2025年前三季度 | 8784.16 |
财务费用维持高位
2026年前三季度公司财务费用为3081.54万元，和上年同期的3028.83万元基本持平，其中当期利息费用达3098.91万元，公司有息负债规模仍处于较高水平，利息支出持续侵蚀公司利润，在主业亏损的背景下，刚性财务费用支出进一步加大公司经营压力。
| 报告期 | 财务费用（万元） | 利息费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3081.54 | 3098.91 |
| 2025年前三季度 | 3028.83 | 3004.06 |
研发费用同比明显下滑
2026年前三季度公司研发费用为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下降超三成，研发投入的缩减或对公司后续产品迭代、新品储备造成不利影响，长期来看会削弱公司的核心竞争力。
| 报告期 | 研发费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1418.77 |
| 2025年前三季度 | 2032.67 |
经营活动现金流大幅改善
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%；单第三季度经营现金流净额为8057.51万元，同比增长81.73%。公司披露变动主因为精准控制各项经营性支出，当期购买商品、支付职工薪酬、支付其他经营类现金均较上年同期大幅减少，虽然现金流数据向好，但该改善并非来自营收盈利的增长，而是靠压缩开支实现，可持续性存疑。
| 报告期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 8057.51 | 81.73 |
| 2026年前三季度 | 12506.85 | 113.83 |
投资活动现金流出大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，投资端净流出规模大幅缩减，主要是当期购建长期资产支付的现金仅1206.45万元，较上年同期的7353.42万元大幅减少，公司明显放缓了资本开支的节奏。
| 报告期 | 投资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -1204.85 |
| 2025年前三季度 | -7352.11 |
筹资活动现金流大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，筹资端持续呈现大额净流出状态，当期偿还债务支付的现金达2.82亿元，公司仍在持续压缩债务规模，叠加当期经营端现金净流入，整体偿债动作虽在推进，但也导致公司货币资金较上年末大幅减少至3365.41万元，资金链的流动性压力持续上升，投资者需高度警惕后续流动性风险。
| 报告期 | 筹资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -14543.29 |
| 2025年前三季度 | -14234.24 |
