营业收入大幅下滑
2026年前三季度ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%，单季度来看，第三季度营业收入1.53亿元，同比下降12.38%。公司表示营收下滑主要受整体市场环境及供需关系等因素综合影响。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 15338.01 | -12.38 |
| 2026年前三季度 | 39425.19 | -42.25 |
净利润持续亏损
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期为-0.11亿元，亏损幅度大幅扩大；第三季度单季归母净利润为-3216.21万元，业绩表现持续承压，主要系营收规模大幅下滑导致营业利润减少所致。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -3216.21 |
| 2026年前三季度 | -14555.09 |
扣非净利润亏损加剧
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，亏损规模超过归母净利润，非经常性损益合计贡献5498.84万元正向收益，其中政府补助达到1638.46万元，对亏损形成部分缓冲。第三季度单季扣非净利润为-3248.61万元，亏损额略高于同期归母净利润。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -3248.61 |
| 2026年前三季度 | -15104.97 |
基本每股收益大幅转负
2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，亏损幅度显著扩大；第三季度单季基本每股收益为-0.08元/股，主要受报告期内净利润同比大幅减少影响。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.08 |
| 2026年前三季度 | -0.36 |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点，股东权益的收益水平大幅恶化，资产盈利能力显著弱化。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -10.97 | -9.02 |
| 2026年前三季度 | -42.83 | -41.22 |
应收账款规模有所收缩
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为3.67亿元，较上年年末的4.18亿元有所下降，在营收大幅下滑的背景下，应收账款规模同步收缩，一定程度上降低了坏账计提的潜在压力。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 |
| 2025年12月31日 | 41801.31 |
应收票据规模大幅下降
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较上年年末的429.22万元大幅减少，回款结构发生明显变化，商业票据类回款占比显著降低。
| 时间节点 | 应收票据余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 |
| 2025年12月31日 | 429.22 |
存货规模大幅压降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.56亿元，较上年年末的2.54亿元同比大幅减少，公司主动去库存效果显著，减少了存货跌价减值的潜在风险，同时也释放了部分流动资金。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 |
| 2025年12月31日 | 25434.05 |
销售费用大幅缩减
2026年前三季度销售费用为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比下降超五成，在营收规模收缩的背景下，公司主动缩减市场推广等经营性销售支出，是费用端控本增效的直接体现。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6820.95 | 14492.11 |
管理费用同步下降
2026年前三季度管理费用为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下滑24.61%，公司通过优化内部管理流程、缩减非必要行政开支，实现了管理费用的合理压降。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6622.07 | 8784.16 |
财务费用基本持平
2026年前三季度财务费用为3081.54万元，上年同期为3028.83万元，规模基本持平，其中利息费用支出3098.91万元，公司有息负债规模仍处于较高水平，利息支出对利润端形成持续侵蚀。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3081.54 | 3028.83 |
研发费用明显收缩
2026年前三季度研发费用为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下滑30.2%，研发投入规模缩减，或对公司后续产品管线迭代、长期市场竞争力提升带来潜在影响。
| 统计区间 | 研发费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1418.77 | 2032.67 |
经营活动现金流大幅改善
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%，第三季度单季经营现金流净额为8057.51万元，同比增长81.73%，主要得益于公司精准控制各项经营性支出，在营收下滑的背景下通过严控采购、薪资、市场等端的现金流出，实现了经营性净流入的翻倍增长。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 8057.51 | 81.73 |
| 2026年前三季度 | 12506.85 | 113.83 |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，投资端现金净流出规模大幅收窄，主要系当期购建长期资产支付的现金仅为1206.45万元，较上年同期的7353.42万元大幅减少，公司阶段性放缓了资本开支节奏。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1204.85 | -7352.11 |
筹资活动现金流大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，筹资端持续呈现大额净流出状态，公司当期偿还债务支付的现金达到2.82亿元，远高于当期取得借款收到的1.62亿元，处于主动降杠杆、缩减债务规模的阶段，叠加其他与筹资活动有关的大额现金流出，进一步加剧了筹资端的现金消耗。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -14543.29 | -14234.24 |
风险提示
公司当前营收大幅下滑、净利润持续大额亏损，归属于上市公司股东的所有者权益较上年末已大降35.32%，仅剩余2.67亿元，净资产规模快速收缩，叠加有息负债规模仍处高位，流动性压力逐步凸显，投资者需警惕后续经营持续恶化、净资产进一步缩水带来的相关风险。
