营业收入大幅下滑
2026年前三季度，ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%；单三季度营业收入1.53亿元，同比下滑12.38%。公司披露变动主因为报告期受整体市场环境及供需关系等因素综合影响，导致营收同比明显收缩。
| 统计周期 | 营收金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 15338.01 | -12.38% |
| 2026年前三季度累计 | 39425.19 | -42.25% |
净利润持续大额亏损
报告期内公司盈利能力承压，单三季度归属于上市公司股东的净利润亏损3216.21万元，前三季度累计亏损1.46亿元，上年同期仅亏损1121.39万元，亏损规模大幅扩大，主要系营收下滑带动营业利润显著减少所致。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3216.21 | 正值区间 |
| 2026年前三季度累计 | -14555.09 | -1121.39 |
扣非净利润亏损扩大
2026年前三季度公司扣除非经常性损益后的净利润亏损1.51亿元，单三季度扣非净利润亏损3248.61万元，亏损规模高于同期归母净利润，说明公司主业自身造血能力进一步弱化，非经常性损益仅小幅对冲部分亏损。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3248.61 |
| 2026年前三季度累计 | -15104.97 |
基本每股收益大幅转负
受净利润大幅亏损影响，2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，亏损幅度显著扩大；单三季度基本每股收益为-0.08元/股，盈利能力的下滑直接摊薄了每股对应的收益水平。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） |
|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.08 |
| 2026年前三季度累计 | -0.36 |
加权平均净资产收益率大幅走低
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点；单三季度该指标为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点，公司净资产的收益水平大幅恶化，股东权益的盈利贡献能力严重受损。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -10.97% | 减少9.02个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | -42.83% | 减少41.22个百分点 |
应收账款规模收缩
截至2026年9月末，公司应收账款余额为3.67亿元，较上年度末的4.18亿元有所下降，侧面反映公司在营收收缩背景下同步收紧了赊销政策，加快应收款项的回收节奏。
| 报告时点 | 应收账款余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 |
| 2025年12月31日 | 41801.31 |
应收票据大幅减少
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较上年度末的429.22万元大幅下滑，应收票据的回款类资产规模明显收缩，和整体营收规模下降的趋势相匹配。
| 报告时点 | 应收票据余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 |
| 2025年12月31日 | 429.22 |
存货规模明显压降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.56亿元，较上年度末的2.54亿元大幅减少，公司主动去库存策略成效显著，有效降低了存货积压带来的减值风险和资金占用压力。
| 报告时点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 |
| 2025年12月31日 | 25434.05 |
销售费用大幅缩减
2026年前三季度公司销售费用发生额为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比近乎腰斩，主要是公司在营收下滑背景下主动收缩市场投放、精准控制经营性支出的直接体现。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6820.95 | 14492.11 |
管理费用同比下降
2026年前三季度管理费用发生额为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元有所下降，公司在行政运营端同步推进成本管控，整体降本举措覆盖了多项费用类目。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6622.07 | 8784.16 |
财务费用基本持平
2026年前三季度财务费用发生额为3081.54万元，上年同期为3028.83万元，利息费用规模维持高位，公司有息负债带来的利息支出压力并未明显缓解，财务端刚性支出仍保持较高水平。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 3081.54 | 3028.83 |
研发费用同比收缩
2026年前三季度研发费用发生额为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元有所下降，在整体营收承压的背景下，公司对研发投入的强度有所调减，长期产品创新的后续储备节奏可能受到影响。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1418.77 | 2032.67 |
经营活动现金流大幅增长
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%；单三季度经营现金流净额为8057.51万元，同比增长81.73%。公司通过严格管控各项经营性支出，在营收大幅下滑的背景下实现了经营端现金净流入的翻倍增长，一定程度上对冲了盈利亏损的压力。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 8057.51 | 81.73% |
| 2026年前三季度累计 | 12506.85 | 113.83% |
投资活动现金流收窄净流出
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，公司大幅缩减了长期资产购建的资金投入，投资端现金支出规模显著下降，减少了对外的资本性开支消耗。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1204.85 | -7352.11 |
筹资活动现金流大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，公司当期偿还债务的现金规模远高于新增借款流入，整体处于偿债周期，进一步加剧了公司整体的现金消耗压力。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -14543.29 | -14234.24 |
风险提示
尽管ST葫芦娃通过全维度的成本管控实现了经营现金流的翻倍增长，但核心营收下滑超四成、前三季度归母净亏损近1.5亿元、加权平均净资产收益率低至-42.83%，同时叠加有息负债带来的刚性利息支出，当前公司主业经营压力仍十分突出，股东权益规模较上年末大幅缩减35.32%，后续若营收无法企稳回升，公司持续经营能力将面临进一步考验，提请投资者充分警惕相关投资风险。
