营收规模大幅下滑
2026年前三季度，ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%，单季度三季度营收1.53亿元，同比下降12.38%。公司表示，营收下滑主要受报告期内整体市场环境及供需关系等因素综合影响，营收规模出现明显收缩。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 15338.01 | -12.38 |
| 2026年前三季度 | 39425.19 | -42.25 |
净利润大幅亏损
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期为-1121.39万元，亏损规模大幅扩大。单三季度归属于上市公司股东的净利润为-3216.21万元，盈利端承压明显，主要原因是营收大幅下滑直接导致营业利润大幅减少。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -3216.21 | - |
| 2026年前三季度 | -14555.09 | -1121.39 |
扣非净利润亏损加剧
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，非经常性损益仅贡献5498.84万元的正向收益，无法覆盖主业的大幅亏损，反映公司核心主营业务的造血能力出现严重恶化。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -3248.61 |
| 2026年前三季度 | -15104.97 |
基本每股收益大幅转负
2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，单三季度基本每股收益为-0.08元/股，盈利水平大幅下滑直接带动每股收益大幅转负，股东的每股对应收益被严重侵蚀。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 上年同期（元/股） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.08 | - |
| 2026年前三季度 | -0.36 | -0.03 |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点，单三季度加权平均净资产收益率为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点。净资产的大幅亏损导致公司自有资本的回报率跌入深度负值区间，股东权益被快速消耗。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -10.97 | -9.02 |
| 2026年前三季度 | -42.83 | -41.22 |
应收账款规模小幅下降
截至2026年9月末，ST葫芦娃应收账款账面价值为3.67亿元，较2025年末的4.18亿元小幅下降12.31%，在营收大幅下滑的背景下，应收账款的回落并未同步匹配营收的下滑幅度，后续仍需警惕坏账计提的潜在风险。
| 报告时点 | 应收账款（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 |
| 2025年12月31日 | 41801.31 |
应收票据规模大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较2025年末的429.22万元同比大幅下降73.88%，侧面反映出下游客户的票据支付能力明显减弱，公司回款的票据类安全资产占比大幅降低。
| 报告时点 | 应收票据（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 |
| 2025年12月31日 | 429.22 |
存货规模大幅缩减
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.56亿元，较2025年末的2.54亿元下降38.86%，在营收大幅下滑的背景下，公司主动缩减库存规模，降低存货积压减值的风险。
| 报告时点 | 存货（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 |
| 2025年12月31日 | 25434.05 |
销售费用同比大幅收缩
2026年前三季度销售费用为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比下降53.0%，主要是公司随营收规模收缩同步缩减了市场推广、渠道投放等相关销售类支出，通过控费来对冲营收下滑的负面影响。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6820.95 | 14492.11 |
管理费用同比明显下降
2026年前三季度管理费用为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下降24.61%，公司通过压缩行政开支、优化人员配置等方式管控管理端成本，整体控费成效较为显著。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6622.07 | 8784.16 |
财务费用基本持平
2026年前三季度财务费用为3081.54万元，上年同期为3028.83万元，基本维持持平状态。其中利息费用为3098.91万元，高额的有息负债利息支出成为当前公司固定的刚性支出，进一步加大了盈利端的亏损压力。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3081.54 | 3028.83 |
研发费用同比明显下滑
2026年前三季度研发费用为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下降30.2%，在主业承压的背景下，研发投入的缩减可能会对公司长期产品迭代、管线布局产生不利影响，削弱长期核心竞争力。
| 统计区间 | 研发费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1418.77 | 2032.67 |
经营活动现金流大幅增长
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%，单三季度经营活动现金流净额为8057.51万元，同比增长81.73%。公司通过精准控制各项经营性支出，大幅压缩采购、薪酬、税费及其他经营类现金流出，最终实现经营现金流的大幅转正增长。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 8057.51 | 81.73 |
| 2026年前三季度 | 12506.85 | 113.83 |
投资活动现金净流出大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，投资端的净流出规模大幅缩减，主要是公司大幅减少了购建固定资产、无形资产等长期资产的资本开支，主动收缩产能类投入，降低现金消耗。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1204.85 | -7352.11 |
筹资活动现金流大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，公司当期偿还债务支付的现金达2.82亿元，整体处于大额偿债的阶段，叠加筹资端其他现金流出，导致筹资活动持续呈现大额净流出状态，公司资金面承压明显。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -14543.29 | -14234.24 |
风险提示
ST葫芦娃当前营收大幅下滑、主业大额亏损，归属于上市公司股东的所有者权益较上年末下降35.32%，仅剩余2.67亿元，货币资金余额仅3365.41万元，短期偿债压力较大，后续经营能否改善存在重大不确定性，投资者需高度警惕相关投资风险。
