营业收入大幅下滑
2026年前三季度ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%；单第三季度营业收入为1.53亿元，较上年同期下降12.38%。公司披露变动主要系报告期受整体市场环境及供需关系等因素综合影响，导致营收规模大幅收缩。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 15338.01 | -12.38 |
| 2026年前三季度 | 39425.19 | -42.25 |
净利润由盈转亏
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期为-1121.39万元，亏损规模大幅扩大；单第三季度归属于上市公司股东的净利润为-3216.21万元，同比呈现大额亏损状态。营收端的大幅下滑是公司净利润转亏且亏损额显著走高的核心诱因。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 上年同期归母净利润（万元） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -3216.21 | 同期为盈利状态 |
| 2026年前三季度 | -14555.09 | -1121.39 |
扣非净利润亏损加剧
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，较上年同期亏损规模显著扩大，主要系当期利润总额大幅减少所致，非经常性损益仅贡献正向收益549.88万元，完全无法覆盖主业经营产生的大额亏损。单第三季度扣非净利润为-3248.61万元，同样处于大额亏损区间。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 非经常性损益贡献（万元） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -3248.61 | 32.40 |
| 2026年前三季度 | -15104.97 | 549.88 |
基本每股收益大幅转负
2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，亏损幅度大幅抬升；单第三季度基本每股收益为-0.08元/股，上年同期为正收益水平，变动主要由当期净利润大幅下滑导致。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 上年同期基本每股收益（元/股） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.08 | 正数区间 |
| 2026年前三季度 | -0.36 | -0.03 |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点；单第三季度加权平均净资产收益率为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点，公司净资产的获利能力出现断崖式下滑，股东权益被快速侵蚀。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -10.97 | -9.02 |
| 2026年前三季度 | -42.83 | -41.22 |
应收账款规模收缩
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为3.67亿元，较2025年末的4.18亿元有所下降，侧面反映出公司在营收收缩的同时，对应收款项的管控力度有所提升，回款情况边际改善。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 |
| 2025年12月31日 | 41801.31 |
应收票据大幅减少
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较2025年末的429.22万元大幅下降，降幅超7成，反映出公司当期以票据形式结算的销售款项规模明显缩减，与整体营收下滑的趋势相匹配。
| 时间节点 | 应收票据余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 |
| 2025年12月31日 | 429.22 |
存货规模明显下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.56亿元，较2025年末的2.54亿元大幅减少，降幅接近四成，公司主动去库存的动作十分明确，通过缩减备货规模匹配当前下滑的营收水平，减少库存积压风险。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 |
| 2025年12月31日 | 25434.05 |
销售费用大幅缩减
2026年前三季度公司销售费用为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比下降超5成，在营收规模腰斩的背景下，公司主动削减市场推广、渠道投放等相关销售支出，精准控费效果显著。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 上年同期销售费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6820.95 | 14492.11 |
管理费用同步压降
2026年前三季度公司管理费用为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下滑24.61%，公司在行政运营、人员管理等环节主动压缩非必要开支，整体费用管控体系持续收紧。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 上年同期管理费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6622.07 | 8784.16 |
财务费用基本持平
2026年前三季度公司财务费用为3081.54万元，上年同期为3028.83万元，基本维持同一水平，其中利息费用支出3098.91万元，高额的有息负债利息支出仍在持续侵蚀公司利润，偿债压力并未得到实质性缓解。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 利息费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3081.54 | 3098.91 |
研发费用明显收缩
2026年前三季度公司研发费用为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下降约30%，在当前经营承压的背景下，公司研发投入强度有所降低，长期产品管线的推进节奏可能受到一定影响。
| 统计区间 | 研发费用（万元） | 上年同期研发费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1418.77 | 2032.67 |
经营现金流大幅增长
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%；单第三季度经营活动现金流净额为8057.51万元，同比增长81.73%，主要系公司精准控制各项经营性支出，大幅压缩采购、薪资、营销等环节的现金流出，实现经营性现金净流入翻倍增长。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 8057.51 | 81.73 |
| 2026年前三季度 | 12506.85 | 113.83 |
投资现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，投资端的现金净流出规模大幅收窄，主要系当期购建固定资产、无形资产支付的现金仅为1206.45万元，较上年同期的7353.42万元大幅减少，公司基本暂停了大额资本开支项目，优先保障日常经营现金流安全。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 购建长期资产支付现金（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1204.85 | 1206.45 |
| 2025年前三季度 | -7352.11 | 7353.42 |
筹资现金流大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，较上年同期的-1.42亿元净流出规模小幅扩大，当期公司偿还债务支付现金2.82亿元，收到借款仅1.62亿元，整体处于偿债周期，资金面持续承压，截至报告期末货币资金仅剩余3365.41万元，流动性风险值得投资者高度警惕。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 偿还债务支付现金（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -14543.29 | 28193.08 |
| 2025年前三季度 | -14234.24 | 50674.71 |
风险提示
ST葫芦娃当前营收大幅滑坡、主业持续大额亏损，归属于上市公司股东的所有者权益较上年末大降35.32%，净资产快速缩水叠加高额有息负债带来的持续财务费用压力，公司后续经营不确定性极高，投资者需充分警惕业绩持续恶化、流动性不足带来的投资风险。
