营业收入大幅下滑
2026年前三季度ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%，单三季度营业收入1.53亿元，同比降幅12.38%。公司方面表示，营收下滑主要受报告期整体市场环境及供需关系等因素综合影响。营收规模近乎腰斩的表现，直接冲击了公司整体盈利基础，需警惕后续市场需求恢复不及预期的风险。
| 统计周期 | 营业收入金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 15338.01 | -12.38% |
| 2026年前三季度 | 39425.19 | -42.25% |
净利润大额亏损
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期仅亏损1121.39万元，亏损规模大幅扩大。单三季度归属于上市公司股东的净利润为-3216.21万元，当期已处于持续亏损状态。营收的大幅下滑直接导致营业利润大幅收缩，最终形成大额亏损，公司盈利端承压显著。
| 统计周期 | 归母净利润金额（万元） | 上年同期金额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -3216.21 | 盈利状态 |
| 2026年前三季度 | -14555.09 | -1121.39 |
扣非净利润亏损加剧
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，亏损规模超过同期归母净利润，反映出公司主营业务自身的造血能力已经出现严重缺口，非经常性损益仅小幅对冲了部分亏损，主业经营质量堪忧。
| 统计周期 | 扣非归母净利润金额（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -3248.61 |
| 2026年前三季度 | -15104.97 |
基本每股收益同步转负
受净利润大额亏损影响，2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，亏损幅度大幅扩大；单三季度基本每股收益为-0.08元/股，投资者每股对应的收益已处于明显负值区间，单位股权对应的盈利贡献严重不足。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 上年同期数值（元/股） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.08 | 盈利状态 |
| 2026年前三季度 | -0.36 | -0.03 |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点；单三季度该指标为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点。这意味着公司当期净资产的亏损侵蚀速度极快，股东权益的保值增值能力已经严重受损。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -10.97% | 减少9.02个百分点 |
| 2026年前三季度 | -42.83% | 减少41.22个百分点 |
应收账款规模小幅回落
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为3.67亿元，较上年度末的4.18亿元下降约12.31%。在营收大幅下滑的背景下，应收账款规模同步收缩，一定程度上反映出公司回款管控力度有所提升，但3.67亿元的应收账款占当期前三季度营收的比例已超90%，回款压力依然不容小觑。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 |
| 2025年12月31日 | 41801.31 |
应收票据规模大幅缩减
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较上年度末的429.22万元大幅下降73.88%，应收票据作为流动性较强的款项占比快速降低，侧面反映出下游客户支付票据的意愿或能力有所减弱，企业应收款项的整体流动性有所下降。
| 时间节点 | 应收票据余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 |
| 2025年12月31日 | 429.22 |
存货规模大幅去化
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.56亿元，较上年度末的2.54亿元下降38.86%。结合当期营收大幅下滑的背景来看，存货规模的快速收缩，一方面可能是公司主动去库存的策略落地，另一方面也需警惕后续若需求回暖，公司是否会面临备货不足错失市场机会的风险。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 |
| 2025年12月31日 | 25434.05 |
销售费用大幅压缩
2026年前三季度公司销售费用为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比下降53.0%，降幅显著。销售费用的大幅缩减，是公司控费措施的直接体现，但销售端投入的收缩，也可能进一步影响产品的市场推广力度，反过来制约后续营收的恢复。
| 统计周期 | 销售费用金额（万元） | 上年同期金额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6820.95 | 14492.11 |
管理费用同步压降
2026年前三季度公司管理费用为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下降24.61%。公司在管理端的降本举措成效显现，但管理费用的压降空间相对有限，难以持续覆盖营收下滑带来的利润缺口。
| 统计周期 | 管理费用金额（万元） | 上年同期金额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6622.07 | 8784.16 |
财务费用基本持平
2026年前三季度公司财务费用为3081.54万元，较上年同期的3028.83万元微增1.74%。其中利息费用为3098.91万元，高额的利息支出意味着公司债务负担依然沉重，在当前大额亏损的背景下，刚性的财务费用进一步加剧了公司的盈利压力。
| 统计周期 | 财务费用金额（万元） | 上年同期金额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3081.54 | 3028.83 |
研发费用明显缩减
2026年前三季度公司研发费用为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下降30.20%。研发投入的减少，可能会影响公司后续新产品的迭代和核心竞争力的构建，长期来看不利于公司在医药行业的可持续发展。
| 统计周期 | 研发费用金额（万元） | 上年同期金额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1418.77 | 2032.67 |
经营活动现金流大幅改善
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%；单三季度该指标为8057.51万元，同比增长81.73%。公司表示这一增长主要得益于精准控制各项经营性支出，虽然现金流数据表现亮眼，但该改善并非来自营收规模的增长，而是通过大幅压缩各项经营性开支实现，这种模式的可持续性存疑。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 8057.51 | 81.73% |
| 2026年前三季度 | 12506.85 | 113.83% |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，净流出规模大幅收窄。主要原因是当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金仅为1206.45万元，较上年同期的7353.42万元大幅减少，公司大幅缩减了长期资产的资本开支，扩张节奏明显放缓。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期金额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1204.85 | -7352.11 |
筹资活动现金流持续大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，较上年同期的-1.42亿元净流出规模进一步扩大。当期公司偿还债务支付的现金达2.82亿元，远高于取得借款收到的1.62亿元，公司处于持续偿债的阶段，债务规模逐步收缩，但也进一步消耗了公司的货币资金储备。截至2026年9月末，公司货币资金仅剩余3365.41万元，资金链的紧绷状态需投资者高度警惕。
