营收规模大幅收缩
2026年前三季度，ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%，单季度来看第三季度营收1.53亿元，同比下滑12.38%。公司披露变动主因是报告期受整体市场环境及供需关系等因素综合影响，导致营收同比明显减少，收入端的大幅下滑直接对整体盈利表现形成显著压制。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 15338.01 | -12.38% |
| 2026年前三季度累计 | 39425.19 | -42.25% |
净利润大幅亏损
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期仅为-0.11亿元，亏损规模大幅扩大。第三季度单季归母净利润亏损3216.21万元，营收下滑直接带动营业利润大幅减少，是利润端出现大额亏损的核心原因，盈利端的恶化直接侵蚀了公司的净资产规模。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 上年同期数值（万元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3216.21 | 盈利状态 |
| 2026年前三季度累计 | -14555.09 | -1121.39 |
扣非净利润亏损加剧
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，非经常性损益仅贡献549.88万元的正向收益，扣非后亏损规模进一步扩大，反映公司核心主营业务的盈利造血能力已经出现明显缺口，主营业务自身的盈利能力大幅弱化。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 非经常性损益贡献（万元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3248.61 | 32.40 |
| 2026年前三季度累计 | -15104.97 | 549.88 |
基本每股收益转大额负值
2026年前三季度公司基本每股收益为-0.36元/股，上年同期仅为-0.03元/股，第三季度单季基本每股收益为-0.08元/股，该指标大幅走弱完全由当期净利润大幅下滑导致，每股对应的盈利份额已经转为深度亏损，直接反映普通股东的权益收益水平大幅受损。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 上年同期数值（元/股） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.08 | 盈利状态 |
| 2026年前三季度累计 | -0.36 | -0.03 |
扣非每股收益同步走弱
对应扣非净利润的大幅亏损，2026年前三季度扣非每股收益同步出现大额负值，完全体现公司剔除非经常性损益后，主业对应的每股收益已经处于深度亏损区间，进一步印证主营业务的盈利质量出现明显下滑，没有非经常性收益加持的情况下，公司盈利缺口更大。
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期大幅减少41.22个百分点，第三季度单季该指标为-10.97%，同比减少9.02个百分点。该指标大幅走弱意味着公司净资产的运用效率已经转为深度负贡献，股东权益的保值增值能力被严重削弱。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -10.97% | 减少9.02个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | -42.83% | 减少41.22个百分点 |
应收账款规模有所回落
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为3.67亿元，较2025年末的4.18亿元小幅下降，在营收大幅下滑的背景下，应收规模的回落一定程度上体现公司回款端的边际改善，但3.67亿元的应收规模仍处于较高水平，后续仍需警惕大额应收对应的坏账计提风险。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 | -12.31% |
| 2025年12月31日 | 41801.31 | - |
应收票据规模大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据余额仅为112.12万元，较2025年末的429.22万元大幅下降，降幅超过七成，应收票据的大幅收缩侧面反映公司当期以票据形式结算的营收占比明显降低，也体现下游客户的票据支付能力有所弱化。
| 时间节点 | 应收票据余额（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 | -73.88% |
| 2025年12月31日 | 429.22 | - |
存货规模明显去化
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.56亿元，较2025年末的2.54亿元大幅减少近1亿元，存货规模明显去化，一方面是公司主动优化库存管理降低备货水平，另一方面也和当期营收规模收缩、生产端同步调减排产有关，存货积压的压力得到阶段性缓解。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 | -38.86% |
| 2025年12月31日 | 25434.05 | - |
销售费用大幅缩减
2026年前三季度公司销售费用累计为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比大降超五成，在营收规模收缩的背景下，公司主动大幅压缩市场推广、渠道投放等销售端开支，是整体控费策略的直接体现，销售端的投入收缩也和营收规模下滑形成对应关系。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 上年同期数值（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6820.95 | 14492.11 |
管理费用同步下降
2026年前三季度公司管理费用累计为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下滑24.61%，公司在行政开支、人员管理成本等维度同步实施精细化管控，非必要管理类支出得到明显压降，整体控费成效在管理费用端有所体现。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 上年同期数值（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6622.07 | 8784.16 |
财务费用基本持平
2026年前三季度公司财务费用累计为3081.54万元，上年同期为3028.83万元，两者基本持平，其中当期利息费用为3098.91万元，利息收入仅26.34万元，公司有息负债的利息支出压力始终维持在高位，在盈利大额亏损的背景下，刚性利息支出进一步加剧了利润端的亏损压力。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 上年同期数值（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 3081.54 | 3028.83 |
研发费用明显收缩
2026年前三季度公司研发费用累计为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下滑30.20%，在整体营收大幅下滑、利润大额亏损的背景下，公司主动缩减了研发端的投入规模，长期来看可能对公司后续新品管线推进、核心产品迭代形成一定不利影响。
| 统计区间 | 研发费用（万元） | 上年同期数值（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1418.77 | 2032.67 |
经营现金流大幅改善
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比大幅增长113.83%，第三季度单季经营现金流净额8057.51万元，同比增长81.73%。公司披露变动主因是精准控制各项经营性支出，通过严控采购、薪酬、其他经营类开支，实现了经营性现金净流入的翻倍增长，这也是当期财报为数不多的正向指标。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 8057.51 | 81.73% |
| 2026年前三季度累计 | 12506.85 | 113.83% |
投资现金流净流出大幅收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，净流出规模大幅收窄，主要是当期购建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金仅1206.45万元，较上年同期的7353.42万元大幅缩减，公司明显放缓了资本开支的节奏，减少了非必要的长期资产投入，集中现金流保障日常经营周转。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期数值（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1204.85 | -7352.11 |
筹资现金流持续大额净流出
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，连续大额净流出，当期公司偿还债务支付的现金达2.82亿元，远高于同期取得借款收到的1.62亿元，公司正处于持续压降有息负债规模的阶段，偿债动作进一步消耗了公司的存量货币资金，截至三季度末公司货币资金仅剩余3365.41万元，流动性储备已经处于较低水平，投资者需高度警惕公司后续的短期偿债压力与流动性风险。
