营业收入大幅下滑
2026年前三季度，ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%；单三季度营业收入1.53亿元，同比下降12.38%。公司披露变动主因是报告期受整体市场环境及供需关系等因素综合影响，导致营收同比大幅缩减。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 15338.01 | -12.38 |
| 2026年前三季度 | 39425.19 | -42.25 |
营收的大幅滑坡直接冲击公司盈利基本面，投资者需警惕主业经营承压带来的持续经营风险。
净利润持续大额亏损
2026年前三季度，ST葫芦娃归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期为-1121.39万元，亏损规模同比大幅扩大。单三季度归属于上市公司股东的净利润为-3216.21万元，当期已陷入持续亏损状态。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年Q3单季 | -3216.21 |
| 2026年前三季度 | -14555.09 |
公司已连续报告期出现大额亏损，净资产规模同步大幅缩水，盈利修复的不确定性极高。
扣非净利润亏损加剧
2026年前三季度，ST葫芦娃归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，扣非后亏损规模进一步高于归母净利润，反映公司主业自身造血能力已经严重不足，非经常性损益仅小幅对冲了部分亏损。单三季度扣非净利润为-3248.61万元，主业经营的亏损态势尚未得到扭转。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年Q3单季 | -3248.61 |
| 2026年前三季度 | -15104.97 |
主业核心盈利能力大幅恶化，若后续营收无法修复，公司亏损态势将进一步延续。
基本每股收益大幅转负
2026年前三季度，ST葫芦娃基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，每股亏损幅度大幅抬升；单三季度基本每股收益为-0.08元/股，当期每股收益同样为负。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） |
|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.08 |
| 2026年前三季度 | -0.36 |
每股收益的大幅下滑直接影响公司内在价值，股东权益被持续侵蚀。
加权平均净资产收益率大幅走低
2026年前三季度，ST葫芦娃加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -10.97 | -9.02 |
| 2026年前三季度 | -42.83 | -41.22 |
超40%的加权平均净资产收益率为负，意味着公司报告期内已经吞噬了近半的期初股东权益，净资产缩水速度极快。
应收账款规模下降
截至2026年9月末，ST葫芦娃应收账款账面价值为3.67亿元，较上年度末的4.18亿元有所下降，反映公司对应收账款的管控力度有所提升，但3.67亿元的规模仍占当期流动资产的较高比例，后续仍需警惕坏账计提进一步侵蚀利润的风险。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月末 | 36653.91 |
| 2025年末 | 41801.31 |
应收票据大幅缩减
截至2026年9月末，ST葫芦娃应收票据余额为112.12万元，较2025年末的429.22万元大幅下降，降幅超七成。应收票据规模的快速收缩，侧面反映公司下游客户支付票据的意愿和能力明显下滑，产业链上下游资金压力已向公司传导。
| 报告时点 | 应收票据余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月末 | 112.12 |
| 2025年末 | 429.22 |
存货规模大幅压降
截至2026年9月末，ST葫芦娃存货账面价值为1.56亿元，较2025年末的2.54亿元同比大幅减少近亿元。公司通过去库存主动压降存货规模，减少了库存积压带来的跌价减值风险，但也需警惕去库存过程中可能伴随的让利销售，进一步挤压盈利空间。
| 报告时点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月末 | 15550.38 |
| 2025年末 | 25434.05 |
销售费用大幅收缩
2026年前三季度，ST葫芦娃销售费用为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比近乎腰斩。在营收大幅下滑的背景下，公司主动削减销售端投入，虽能短期降本，但长期可能影响产品市场推广力度，进一步削弱营收恢复的动力。
| 统计区间 | 销售费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 6820.95 |
| 2025年前三季度 | 14492.11 |
管理费用同步压降
2026年前三季度，ST葫芦娃管理费用为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下降24.61%，公司在费用端的管控措施覆盖了管理环节，整体经营性支出收缩效果显著。
| 统计区间 | 管理费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 6622.07 |
| 2025年前三季度 | 8784.16 |
财务费用维持高位
2026年前三季度，ST葫芦娃财务费用为3081.54万元，较上年同期的3028.83万元基本持平，其中利息费用高达3098.91万元。在公司营收大幅下滑、持续亏损的背景下，高额的利息支出进一步加剧了公司的盈利压力，债务负担始终处于高位。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 其中利息费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3081.54 | 3098.91 |
| 2025年前三季度 | 3028.83 | 3004.06 |
研发费用同比缩减
2026年前三季度，ST葫芦娃研发费用为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下降30.2%。研发投入的下滑可能影响公司后续产品迭代和核心竞争力的构建，长期来看不利于公司摆脱当前经营困境。
| 统计区间 | 研发费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1418.77 |
| 2025年前三季度 | 2032.67 |
经营活动现金流大幅转正增长
2026年前三季度，ST葫芦娃经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%；单三季度经营活动现金流净额为8057.51万元，同比增长81.73%。该指标的大幅增长并非来自营收扩张，主要得益于公司精准控制各项经营性支出，大幅压缩采购、薪酬、付现费用等流出规模，属于被动式的现金流改善，不具备长期可持续性。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 8057.51 | 81.73 |
| 2026年前三季度 | 12506.85 | 113.83 |
投资活动现金流出大幅收窄
2026年前三季度，ST葫芦娃投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，投资端现金净流出规模同比大幅缩减，主要系公司当期购建长期资产支付的现金仅为1206.45万元，远低于上年同期的7353.42万元，公司基本暂停了大额资本开支，处于收缩经营的状态。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -1204.85 |
| 2025年前三季度 | -7352.11 |
筹资活动现金流持续净流出
2026年前三季度，ST葫芦娃筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，筹资端持续大额净流出，反映公司当期偿还债务的规模远高于新增借款规模，整体处于被动偿债的阶段，资金链承压迹象明显。截至报告期末，公司货币资金仅余3365.41万元，流动性储备已经处于较低水平，后续偿债压力仍需投资者高度警惕。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -14543.29 |
| 2025年前三季度 | -14234.24 |
