营业收入大幅下滑
2026年前三季度ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下滑42.25%，单三季度单季营业收入1.53亿元，同比下滑12.38%。公司表示营收下滑主要受报告期整体市场环境及供需关系等因素综合影响所致。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 15338.01 | -12.38 |
| 2026年前三季度累计 | 39425.19 | -42.25 |
净利润转亏超1.45亿元
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期为-1121.39万元，亏损规模大幅扩大。单三季度归属于上市公司股东的净利润为-3216.21万元，当期已陷入亏损状态，主要系报告期内营业收入下降，导致公司营业利润减少所致。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3216.21 |
| 2026年前三季度累计 | -14555.09 |
扣非净利润亏损扩大
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，较上年同期亏损幅度显著提升，单三季度扣非净利润为-3248.61万元，亏损规模高于同期归母净利润，反映主业自身造血能力大幅弱化，亏损主要来自利润总额的大幅缩减。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3248.61 |
| 2026年前三季度累计 | -15104.97 |
基本每股收益大幅转负
2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，单三季度基本每股收益为-0.08元/股，该指标变动主要系报告期内净利润同比大幅减少所致，每股对应的净资产收益出现明显损耗。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） |
|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.08 |
| 2026年前三季度累计 | -0.36 |
加权平均净资产收益率大幅下行
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点，单三季度该指标为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点，反映公司净资产的盈利能力快速恶化，股东权益被持续侵蚀。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -10.97 | -9.02 |
| 2026年前三季度累计 | -42.83 | -41.22 |
应收账款规模小幅回落
截至2026年9月30日，公司应收账款账面价值为3.67亿元，较2025年末的4.18亿元小幅下降，在营收大幅下滑的背景下，应收账款的相对占比反而有所提升，后续坏账计提风险值得投资者关注。
| 时间节点 | 应收账款账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 |
| 2025年12月31日 | 41801.31 |
应收票据规模大幅缩减
截至2026年9月30日，公司应收票据余额为112.12万元，较2025年末的429.22万元同比大幅下滑，反映公司当期收到的商业票据类结算款项明显减少，下游客户支付能力或结算偏好出现较大变化。
| 时间节点 | 应收票据余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 |
| 2025年12月31日 | 429.22 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月30日，公司存货账面价值为1.56亿元，较2025年末的2.54亿元下降近四成，在营收大幅下滑的背景下，公司主动缩减备货规模，减少库存积压风险，降低存货跌价计提压力。
| 时间节点 | 存货账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 |
| 2025年12月31日 | 25434.05 |
销售费用大幅压缩
2026年前三季度公司销售费用为6820.95万元，上年同期为1.45亿元，同比降幅超五成，对应营收规模下滑，公司同步缩减了市场推广、渠道投入等相关经营性支出，以此控制整体费用规模。
| 统计区间 | 销售费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6820.95 |
| 2025年前三季度累计 | 14492.11 |
管理费用明显缩减
2026年前三季度公司管理费用为6622.07万元，上年同期为8784.16万元，同比下降24.61%，公司通过优化内部管理流程、压降行政类开支，有效降低了管理端的资源消耗。
| 统计区间 | 管理费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6622.07 |
| 2025年前三季度累计 | 8784.16 |
财务费用基本持平
2026年前三季度公司财务费用为3081.54万元，上年同期为3028.83万元，规模基本保持稳定，其中当期利息费用为3098.91万元，沉重的债务利息支出在营收大幅下滑的背景下，进一步加大了公司的盈利压力。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 其中利息费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 3081.54 | 3098.91 |
| 2025年前三季度累计 | 3028.83 | 3004.06 |
研发费用同比下滑
2026年前三季度公司研发费用为1418.77万元，上年同期为2032.67万元，同比下滑30.2%，在经营承压阶段，公司缩减了研发端的投入规模，长期来看可能对后续产品管线迭代、核心竞争力构建产生不利影响。
| 统计区间 | 研发费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1418.77 |
| 2025年前三季度累计 | 2032.67 |
经营活动现金流大幅增长
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%，单三季度该指标为8057.51万元，同比增长81.73%，公司表示主要系精准控制各项经营性支出，导致经营性现金净流入实现增长。虽然现金流表现亮眼，但该增长并非来自营收端的回款提升，而是依靠全面压缩各项开支实现，可持续性存疑。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 8057.51 | 81.73 |
| 2026年前三季度累计 | 12506.85 | 113.83 |
投资活动现金流出大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，净流出规模大幅缩减，主要系当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金仅为1206.45万元，远低于上年同期的7353.42万元，公司大幅收缩了资本开支规模，暂缓了大额项目投入。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 购建长期资产支付现金（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1204.85 | 1206.45 |
| 2025年前三季度累计 | -7352.11 | 7353.42 |
筹资活动现金流持续大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，连续大额净流出，当期偿还债务支付的现金达2.82亿元，同时取得借款收到的现金仅1.62亿元，公司正处于债务集中偿还阶段，叠加经营端持续亏损，资金链压力持续攀升，截至报告期末货币资金仅余3365.41万元，流动性风险需投资者高度警惕。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 偿还债务支付现金（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -14543.29 | 28193.08 |
| 2025年前三季度累计 | -14234.24 | 50674.71 |
整体来看，ST葫芦娃当期营收大幅滑坡、主业亏损规模持续扩大，虽然通过全面压缩费用、缩减资本开支实现了经营现金流的阶段性好转，但并未从根本上扭转经营颓势，叠加高额债务利息压力、股东权益大幅缩水，后续经营不确定性极高，投资者需警惕相关投资风险。
