营业收入大幅下滑
2026年前三季度ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%，单三季度营业收入1.53亿元，同比下降12.38%。公司称营收下滑主要受整体市场环境及供需关系等因素综合影响。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 15338.01 | -12.38 |
| 2026年前三季度 | 39425.19 | -42.25 |
营收的大幅缩水直接冲击了公司的盈利基本盘，投资者需警惕主业造血能力持续弱化的风险。
净利润转亏规模扩大
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期为-1121.39万元，亏损规模大幅扩大，单三季度净利润为-3216.21万元，同比由盈转亏。营收大幅下滑是利润端出现大额亏损的核心驱动因素。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3216.21 |
| 2026年前三季度 | -14555.09 |
扣非净利润亏损加剧
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，亏损规模高于归母净利润，非经常性损益合计贡献正向收益5498.84万元，其中政府补助达1638.46万元，若扣除政策补贴等非经常性收益，公司主业实际亏损程度更高。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3248.61 |
| 2026年前三季度 | -15104.97 |
基本每股收益大幅转负
2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，上年同期仅为-0.03元/股，单三季度基本每股收益为-0.08元/股，收益水平的大幅下滑直接反映每股对应的公司盈利能力出现明显恶化。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） |
|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.08 |
| 2026年前三季度 | -0.36 |
加权平均净资产收益率大幅下行
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点，单三季度加权平均净资产收益率为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点。这一数据意味着公司当期净资产的近四成被亏损侵蚀，股东权益的保值增值能力已严重受损。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -10.97 | -9.02 |
| 2026年前三季度 | -42.83 | -41.22 |
应收账款规模小幅回落
截至2026年9月末，ST葫芦娃应收账款账面价值为3.67亿元，较2025年末的4.18亿元下降约12.31%，应收账款规模随营收收缩同步回落，但3.67亿元的占流动资产比例仍超过56%，资金占用情况仍较为显著。
| 报告时点 | 应收账款（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 36653.91 |
| 2025年12月31日 | 41801.31 |
应收票据规模大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较2025年末的429.22万元同比大幅下降73.88%，应收票据的大幅减少侧面反映公司下游客户采用票据结算的规模明显收缩，或与下游经销商回款能力下降相关。
| 报告时点 | 应收票据（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 |
| 2025年12月31日 | 429.22 |
存货规模大幅压降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.56亿元，较2025年末的2.54亿元下降38.86%，存货规模大幅收缩，或为公司主动去库存、减少资金占用的经营策略调整动作。
| 报告时点 | 存货（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 15550.38 |
| 2025年12月31日 | 25434.05 |
销售费用同比近乎腰斩
2026年前三季度销售费用为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比下降53.0%，销售费用的大幅压缩与当期营收规模收缩直接相关，公司大幅缩减了市场推广、渠道投放等相关支出。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6820.95 | 14492.11 |
管理费用同比明显缩减
2026年前三季度管理费用为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下降24.61%，公司通过管控行政开支、优化人员配置等方式压降管理类成本，是当期经营性支出收缩的重要组成部分。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6622.07 | 8784.16 |
财务费用基本维持平稳
2026年前三季度财务费用为3081.54万元，较上年同期的3028.83万元小幅增长1.74%，利息费用规模达3098.91万元，有息负债的利息支出仍是公司刚性支出的重要组成部分，债务压力并未随营收下滑得到明显缓解。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3081.54 | 3028.83 |
研发费用同比明显下滑
2026年前三季度研发费用为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下降30.2%，研发投入的收缩可能对公司后续新品管线推进、产品竞争力提升造成负面影响，长期来看或削弱公司的成长动力。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1418.77 | 2032.67 |
经营活动现金流大幅改善
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比增长113.83%，单三季度经营活动现金流净额为8057.51万元，同比增长81.73%。公司通过精准控制各项经营性支出，大幅压降采购、薪酬、市场投放等环节的现金流出，实现了经营现金流的逆势增长。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 8057.51 | 81.73 |
| 2026年前三季度 | 12506.85 | 113.83 |
但需注意，该现金流增长并非来自营收回款的扩张，而是靠大幅压缩开支实现的，可持续性存在较大不确定性。
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期为-7352.11万元，净流出规模大幅收窄，主要是公司当期购建固定资产、无形资产支付的现金仅为1206.45万元，较上年同期的7353.42万元大幅缩减，公司明显放缓了资本开支节奏。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1204.85 | -7352.11 |
筹资活动现金流持续大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，连续两年维持大额净流出状态，公司当期偿还债务支付的现金达2.82亿元，债务偿付压力持续释放，叠加筹资相关其他现金流出，进一步消耗公司账面货币资金。截至9月末公司货币资金仅余3365.41万元，流动性储备已处于较低水平，投资者需高度关注公司后续偿债能力与流动性风险。
