营业收入大幅下滑
2026年前三季度ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下滑42.25%，单三季度营收1.53亿元，同比下滑12.38%。公司表示营收下滑主要受整体市场环境及供需关系等因素综合影响。
| 周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 1.53 | -12.38% |
| 2026年前三季度 | 3.94 | -42.25% |
净利润大幅亏损
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期为-0.11亿元，亏损规模大幅扩大。单三季度归属于上市公司股东的净利润为-0.32亿元，整体盈利表现承压。
| 周期 | 归母净利润（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.32 | 正值区间 |
| 2026年前三季度 | -1.46 | -0.11 |
扣非净利润持续承压
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，亏损规模超过归母净利润，说明公司主业经营的造血能力大幅弱化，非经常性损益仅小幅对冲了部分亏损。单三季度扣非净利润为-0.32亿元，主业经营持续未实现盈利。
| 周期 | 扣非归母净利润（亿元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.32 |
| 2026年前三季度 | -1.51 |
基本每股收益大幅转负
2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，每股亏损幅度大幅提升。单三季度基本每股收益为-0.08元/股，公司每股对应的盈利水平已经处于深度亏损区间。
| 周期 | 基本每股收益（元/股） | 上年同期（元/股） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.08 | 正值区间 |
| 2026年前三季度 | -0.36 | -0.03 |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点，单三季度该指标为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点。这意味着公司净资产的获利能力已经大幅恶化，股东权益的损耗速度明显加快。
| 周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -10.97% | 减少9.02个百分点 |
| 2026年前三季度 | -42.83% | 减少41.22个百分点 |
应收账款规模有所回落
截至2026年9月末，公司应收账款余额为3.67亿元，较上年度末的4.18亿元有所下降，侧面反映出公司在营收收缩的背景下，对应收账款的回款管控有所加强，但3.67亿元的规模仍占当期营收的93%以上，营收对应的账款回收压力依然较大。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 3.67 |
| 2025年12月31日 | 4.18 |
应收票据规模大幅缩减
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较上年度末的429.22万元大幅下降，降幅超过70%，应收票据对应的回款保障类资产规模明显收缩，公司销售端的票据结算占比大幅降低。
| 时间节点 | 应收票据（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 |
| 2025年12月31日 | 429.22 |
存货规模大幅去化
截至2026年9月末，公司存货余额为1.56亿元，较上年度末的2.54亿元大幅下降，存货去化规模接近1亿元，公司在主动收缩业务的同时加快了库存周转，减少了存货对资金的占用。
| 时间节点 | 存货（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 1.56 |
| 2025年12月31日 | 2.54 |
销售费用大幅压缩
2026年前三季度销售费用为0.68亿元，较上年同期的1.45亿元同比大降，公司在营收下滑的背景下大幅缩减了市场推广、渠道相关的销售投入，是当期费用端收缩最明显的项目。
| 周期 | 销售费用（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 0.68 | 1.45 |
管理费用同比明显下降
2026年前三季度管理费用为0.66亿元，较上年同期的0.88亿元同比下降，公司通过管控行政、人员等相关管理类支出，进一步缩减整体运营成本，对冲营收下滑带来的亏损压力。
| 周期 | 管理费用（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 0.66 | 0.88 |
财务费用维持高位
2026年前三季度财务费用为0.31亿元，与上年同期的0.30亿元基本持平，其中利息费用达3098.91万元，说明公司有息负债的利息支出压力并未随营收收缩缓解，刚性财务成本持续侵蚀利润。
| 周期 | 财务费用（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 0.31 | 0.30 |
研发费用明显缩减
2026年前三季度研发费用为0.14亿元，较上年同期的0.20亿元同比下降，公司在经营承压阶段缩减了研发端的投入，长期产品迭代的推进力度有所放缓。
| 周期 | 研发费用（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 0.14 | 0.20 |
经营活动现金流大幅增长
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的0.58亿元同比增长113.83%，单三季度该指标为0.81亿元，同比增长81.73%。公司表示主要系精准控制各项经营性支出，经营性现金净流入实现增长，在营收大幅下滑的背景下，通过严格管控采购、薪酬、其他经营类支出，实现了经营现金流的逆势改善。
| 周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.81 | 81.73% |
| 2026年前三季度 | 1.25 | 113.83% |
投资活动现金流出大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-0.12亿元，上年同期为-0.74亿元，投资端的净流出规模大幅收窄，主要是公司当期购建长期资产支付的现金仅为0.12亿元，较上年同期的0.74亿元大幅缩减，基本暂停了大额的资本开支投入。
| 周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -0.12 | -0.74 |
筹资活动现金流持续净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，筹资端持续呈现大额净流出状态，公司当期偿还债务支付的现金达2.82亿元，远超过当期取得借款收到的1.62亿元资金，整体处于持续偿债的阶段。
| 周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1.45 | -1.42 |
风险提示
公司当前营收大幅下滑、主业持续大额亏损，归属于上市公司股东的所有者权益较上年末大降35.32%，股东权益快速损耗，同时货币资金仅剩余0.34亿元，叠加大额有息负债的刚性偿付压力，流动性风险值得投资者高度警惕。
